[이코노미스트 정동진 기자]27일 블룸버그 보도에 따르면 골드만삭스가 올해 말 금 가격 전망치를 온스당 3300달러로 상향 조정했다. 중앙은행의 금 매입 수요가 예상보다 크고, 금 상장지수펀드(ETF)를 통한 투자도 활발해졌다는 분석이다.

골드만삭스의 리나 토마스(Lina Thomas)와 다안 스트뤼벤(Daan Struyven) 애널리스트는 “올해 중앙은행의 금 매입 수요가 월평균 70톤에 이를 것으로 보인다”며 “이는 기존 추정치였던 50톤에서 크게 상향된 수치”라고 밝혔다.

두 사람은 “지난해 11월부터 올해 1월까지 약 190톤의 금이 매달 중앙은행에 의해 매입됐다”며 “최근 매입 규모의 확대는 일시적인 현상이 아니라 구조적 변화로 보인다”고 분석했다.

이들은 특히 신흥국을 중심으로 한 중앙은행의 매입 동향에 주목했다. “2022년 러시아의 외환보유액이 동결된 이후, 신흥국 중앙은행들은 외환보유 전략을 달리하고 있다”며 “이후 금 매입 규모가 약 5배로 증가했다. 이는 단기적인 대응이 아닌, 외환보유액 관리에 있어 구조적인 변화로 판단되며 당분간 반전 가능성은 낮다”고 덧붙였다.

중국의 매입 속도도 변수로 작용하고 있다. 토마스와 스트뤼벤은 “중국이 앞으로 최소 3년간 빠른 속도로 금을 축적해 나갈 가능성이 있다”고 내다봤다.

투자자 수요도 상승세다. 두 애널리스트는 “금 ETF로의 자금 유입은 예상을 웃도는 수준”이라며 “최근 글로벌 투자자들이 헤지 수단으로 금을 다시 주목하고 있다”고 설명했다.

이어 “ETF 자금 흐름은 일반적으로 미국 연방준비제도(연준)의 금리 정책과 연동되지만, 코로나19 당시처럼 불확실성이 커지면 자금 유입이 과도하게 확대될 수 있다”며 “ETF 보유량이 팬데믹 시기 수준까지 증가한다면 금값은 연말에 온스당 3680달러까지도 오를 수 있다”고 밝혔다.

금값은 올해 들어 이미 15퍼센트 넘게 상승했다. 올해 3월에는 사상 처음으로 온스당 3000달러 선을 돌파했다. 이는 연준의 통화완화 전환 기대감과 함께 도널드 트럼프 전 대통령의 외교·통상 관련 불확실성이 겹치면서 안전자산 선호 심리가 강화된 영향으로 분석된다.

골드만은 연준이 올해 두 차례 기준금리를 인하할 것으로 예상하고 있다. 토마스와 스트뤼벤은 “정책금리 하향과 함께 ETF 자금 유입이 지속될 가능성이 높다”며 “이에 따라 금 수요는 당분간 강세 흐름을 이어갈 것”이라고 덧붙였다.

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