롯데건설이 공사대금채권을 활용한 자산유동화증권(ABS) 발행을 통해 3000억원 규모의 자금 조달에 성공했다. 지난 5월 1차 발행에 이어 두 번째 발행도 성공적으로 마무리하면서 안정적인 자금 조달 기반을 확보했다는 평가다.롯데건설은 준공이 임박한 주택사업장과 그룹 계열사 건축사업장의 공사대금채권을 기초자산으로 한 AAA등급 자산유동화증권 3000억원을 발행했다고 7일 밝혔다. 이번 발행 물량은 만기 1년 1500억원과 만기 1년 3개월 1500억원으로 구성됐다. 인수단에는 ▲KB증권 ▲하나증권 ▲키움증권 ▲삼성증권 ▲한국투자증권이 참여했다.이번 조달은 지난 5월 실시한 1차 공사대금채권 ABS 발행에 이은 후속 발행이다. 롯데건설은 자체 개발한 유동화 구조가 시장에서 다시 한번 투자 수요를 확보하며 신뢰를 입증했다고 설명했다.이번 ABS는 기초자산의 안정성을 높인 것이 특징이다. 준공을 앞둔 주택사업장뿐 아니라 그룹 계열사 건축사업장에서 발생한 공사대금채권까지 기초자산에 편입해 구조적 안정성을 강화했다. 여기에 금융기관의 신용공여와 예금 운용 등을 결합해 최고 신용등급인 AAA등급을 획득했다.이를 통해 롯데건설은 자체 신용등급(A0) 기준으로 차입할 때보다 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있게 됐다.회사 측은 이번 ABS 발행으로 공사대금채권을 조기에 현금화해 자금 회수 구조도 크게 개선될 것으로 기대하고 있다. 일반적으로 건설 현장에서는 공사비를 집행한 뒤 평균 2~6개월이 지나야 대금을 회수할 수 있지만, 이번 유동화 구조를 활용하면 공사비 집행과 동시에 자금을 확보할 수 있다는 설명이다.롯데건설은 이를 통해 오는 2027년 1분기까지 약 7700억원 규모의 공사비를 조기에 회수하는 효과와 함께 금융비용 절감 및 안정적인 현금흐름 확보가 가능할 것으로 전망했다. 재무구조 개선도 이어지고 있다. 롯데건설은 올해 1분기 영업이익이 504억원으로 지난해 같은 기간보다 약 12배 증가했다. 프로젝트파이낸싱(PF) 우발채무도 광주 쌍령공원과 홈플러스 부천 상동점·동대문점 등의 사업장이 본PF로 전환되면서 6월 말 기준 2조4000억원대로 감소했으며, 연말에는 2조2000억원대로 추가 축소할 계획이다. 롯데건설 관계자는 "이번 AAA등급 ABS 2차 발행 성공은 시장의 신뢰를 다시 확인한 것은 물론 지속 가능하고 표준화된 자금조달 체계를 구축했다는 점에서 의미가 크다"며 "철저한 자금수지 관리와 수익성 중심 경영을 통해 견고한 재무구조를 지속적으로 구축해 나가겠다"고 말했다.

현대건설이 5000억원 규모의 전환사채(CB) 발행을 성공적으로 마무리하며 미래 성장사업 투자 재원 확보와 재무 안정성 강화에 나선다. 증권가에서는 전환에 따른 일부 주식 가치 희석은 불가피하지만 일반적인 전환사채보다 주주 부담은 제한적이며, 성장 투자 측면에서 긍정적이라는 평가가 나온다.현대건설은 7일 5000억원 규모의 전환사채 발행을 완료했다고 밝혔다.이번 전환사채는 표면금리 0%, 만기금리 0%, 만기 5년 조건으로 발행됐다. 전환가액은 이사회 결의 시점 기준 주가 대비 15% 할증한 15만607원으로 결정됐다. 이후 주가가 조정되면서 실질적인 전환 프리미엄은 더욱 확대됐다고 회사는 설명했다.특히 이번 전환사채에는 투자자에게 일반적으로 부여되는 조기상환청구권(Put Option)과 리픽싱(전환가액 조정) 조항이 포함되지 않았다. 이에 따라 현대건설은 별도의 이자 비용 부담 없이 최소 5년간 안정적으로 자금을 운용할 수 있게 됐다.조달한 자금은 해상풍력과 태양광, 소형모듈원전(SMR), 대형 원전 등 뉴에너지 사업 운영자금으로 활용될 예정이다. 현대건설은 확보한 자금을 바탕으로 재무 안정성을 강화하고 중장기 신용 경쟁력을 높이는 한편 미래 성장사업 투자에도 속도를 낸다는 계획이다.증권가도 이번 자금 조달을 대체로 긍정적으로 평가했다.IBK투자증권은 이번 전환사채에 조기상환청구권과 리픽싱 조항이 없어 일반적인 전환사채보다 주주 희석 부담이 제한적이라고 분석했다. 프로젝트파이낸싱(PF) 보증 부담이 확대된 상황에서 신용등급을 방어하고 향후 압구정·복정 등 대형 정비사업과 개발사업에 필요한 신용공여 여력을 선제적으로 확보하는 의미도 있다고 평가했다. 다만 전환이 가능한 2027년 이후에는 주가 수준에 따라 잠재적인 오버행(대기 매도 물량) 부담이 발생할 가능성은 있다고 내다봤다.LS증권 역시 전환으로 발행 주식 수가 약 2.98% 늘어나 주식 가치 희석이 발생하는 점을 반영해 목표주가를 기존 21만원에서 20만원으로 소폭 하향 조정했다. 다만 투자의견 '매수'와 건설·원전 업종 최선호주 의견은 유지했다.LS증권은 이번 자금 조달이 '0% 금리'로 이뤄진 점에 주목했다. 조달 금리가 없는 만큼 이자 비용을 절감할 수 있을 뿐 아니라 미래 성장사업에 대한 회사의 자신감을 시장에 보여주는 전략적 결정이라는 평가다. 또한 현대건설은 1분기 기준 순차입금 3000억원, 부채비율 157.6%로 업계 평균을 밑도는 우수한 재무구조를 유지하고 있으며, 미국 홀텍 SMR 사업과 불가리아 원전 프로젝트 등 해외 원전 사업 확대에 따른 성장 모멘텀도 여전히 유효하다고 분석했다.현대건설은 이번 발행을 통해 확보한 자금을 원전과 SMR 등 미래 성장사업에 전략적으로 투입하는 동시에 안정적인 재무구조를 바탕으로 기업가치를 지속적으로 높여나갈 방침이다.이형석 현대건설 재경본부장(CFO)은 "이번 전환사채 발행 성공으로 현대건설의 미래 성장 전략과 재무 안정성에 대한 시장의 신뢰를 확인했다"며 "확보한 자금을 원전과 SMR 등 미래 성장사업에 전략적으로 활용하는 동시에 안정적인 재무구조와 신용 경쟁력을 바탕으로 중장기 기업가치를 높여 나가겠다"고 말했다.

대우건설이 독자적인 초고층 시공 기술과 엔지니어링 역량을 앞세워 국내외 랜드마크 건설을 잇달아 성공시키며 글로벌 초고층 건축 시장에서 경쟁력을 강화하고 있다.초고층 건축물은 거센 풍압과 막대한 하중을 견뎌야 하는 만큼 설계와 ▲구조 ▲재료 ▲시공기술이 모두 집약되는 고난도 분야다. 대우건설은 자체 개발한 핵심 원천기술과 연구개발(R&D) 역량을 기반으로 국내는 물론 해외 주요 프로젝트에서도 기술력을 입증하고 있다.BMC·풍동실험으로 확보한 초고층 원천기술대표적인 기술은 초고층 건물 시공 과정에서 발생하는 높이와 기울기 등 미세 변형을 예측·관리하는 'BMC(Building Movement Control)' 기술이다. 이 기술은 시공 오차를 최소화해 구조 안전성을 높이고 공기를 단축하는 기술로, 한국공학한림원이 선정한 '대한민국을 빛낸 산업기술 성과'에도 이름을 올렸다.대우건설은 BMC 기술을 홍콩 '머레이 로드 타워'와 베트남 '비에틴뱅크 타워' 등에 적용하며 해외 시장에도 기술을 수출했다.기술 경쟁력의 중심에는 1983년 건설업계 최초로 설립된 대우건설 기술연구원이 있다. 연구원은 아시아 최대 규모 연구시설을 갖추고 있으며, 특히 초고층 건축물의 안전성을 검증하는 대형풍동실험실을 운영하고 있다.풍동실험실에서는 실제 도시 환경과 주변 지형을 축소 모형으로 구현한 뒤 강풍 환경을 재현해 건물에 가해지는 풍압과 진동 등을 분석한다. 이를 통해 구조 설계와 외장재를 최적화하고, 초고층 건축물에서 중요한 내풍 성능과 거주 안정성을 확보하고 있다는 설명이다.말레이시아부터 송도까지…국내외 랜드마크로 입증 대우건설의 초고층 기술은 말레이시아 쿠알라룸푸르에서 수행한 프로젝트들을 통해서도 확인된다.대표 사례인 'IB타워(일함 타워)'는 지하 4층~지상 58층, 높이 274m 규모의 복합건물이다. 건물 내부 기둥 없이 외부 메가컬럼이 하중을 지지하는 독특한 구조를 적용한 프로젝트로, 대우건설은 비대칭 구조에서 발생하는 변형을 정밀하게 제어하며 시공을 완료했다.이어 준공한 'KLCC타워' 역시 제한경쟁입찰을 통해 수주한 프로젝트다. 총 높이 오차를 0.05% 이하, 층간 오차를 3㎜ 이내로 관리해야 하는 고난도 시공 조건을 자체 변위 제어 기술과 데이터 기반 시공기법으로 구현했다.말레이시아 'TM타워'도 대우건설의 대표적인 초고층 실적으로 꼽힌다. 지상 77층, 높이 310m 규모의 비대칭 곡선 외관을 구현하기 위해 정밀 구조해석과 맞춤형 거푸집 공법을 적용했다.국내에서는 인천 송도국제도시의 '동북아트레이드센터(현 포스코타워-송도)'가 대표적인 초고층 프로젝트다. 대우건설은 주관 시공사로 참여해 기초공사와 초고강도 콘크리트 압송, 커튼월 시공 등 핵심 골조 공정을 수행했다. 이후 시행사와의 공사비 정산 과정에서 내부 마감과 준공 절차는 공동 시공사가 맡아 최종 마무리했지만, 건물의 핵심 구조물 시공은 대우건설이 담당했다.이와 함께 대우건설은 하이엔드 주거 브랜드 '써밋'을 통해 초고층 주거 분야에서도 기술력을 확대하고 있다. 최근 '블랑 써밋 74'는 독일 iF 디자인 어워드에서 본상을 수상하며 기술과 디자인 경쟁력을 인정받았다.대우건설 관계자는 "축적된 초고층 엔지니어링 기술과 시공 경험을 바탕으로 성수4지구 등 국내 주요 도시정비사업에서도 차별화된 초고층 기술력을 선보일 계획"이라고 말했다.

DL이앤씨가 목동신시가지 6단지 재건축 사업 시공사로 선정되며 올해 첫 도시정비사업 수주에 성공했다.DL이앤씨는 지난 27일 서울 양천구 양정고등학교 체육관에서 열린 목동6단지 재건축 조합 시공사 선정 총회에서 총투표수 1196표 가운데 1032표를 얻어 86.2%의 찬성률로 시공사로 최종 선정됐다고 29일 밝혔다.목동6단지는 재건축을 통해 지하 3층~지상 최고 49층, 11개 동, 총 2184가구 규모로 탈바꿈할 예정이다. 총 공사비는 1조2868억원으로, 3.3㎡당 공사비는 939만원이다. 일반분양 물량은 580가구, 조합원 물량은 1362가구다. DL이앤씨는 단지명으로 '아크로 목동리젠시'(ACRO MOKDONG REGENCY)를 제안했다.앞서 DL이앤씨는 시공사 선정 입찰에 단독으로 참여해 우선협상대상자로 선정된 바 있다.DL이앤씨는 목동6단지가 목동신시가지 14개 단지 가운데 유일하게 한강과 안양천을 동시에 조망할 수 있는 입지를 갖췄다고 설명했다. 기존 조합안에서는 한강·안양천 동시 조망이 가능한 가구가 714가구였지만, 이를 조합원 가구 수의 116% 수준인 1577가구까지 확대하는 조망 특화 설계를 제안했다.시공 품질도 강화한다. 글로벌 구조설계사인 영국의 에이럽(ARUP)과 협업해 초고층 구조 안전성을 높이고, 펜트하우스와 듀플렉스하우스 등을 포함한 총 1554가구에 특화 평면을 적용할 계획이다.커뮤니티 시설도 기존 계획보다 확대했다. 실내 수영장과 패밀리 스파, 프라이빗 다이닝룸 등을 도입해 하이엔드 주거 서비스를 강화하고, 주차 공간도 원안보다 늘릴 예정이다.DL이앤씨 관계자는 "목동6단지 조합원들의 선택에 감사드린다"며 "목동 유일의 한강·안양천 조망 입지에 아크로의 설계 역량과 주거 철학을 접목해 기존 목동에서 경험하지 못한 새로운 하이엔드 주거 기준을 제시하겠다"고 말했다.이어 "목동 최초의 아크로라는 상징성에 걸맞은 랜드마크를 완성해 목동의 미래 가치를 이끄는 대표 단지로 만들 것"이라고 밝혔다.한편 DL이앤씨는 이번 목동6단지 수주를 발판으로 목동14단지를 비롯해 성수2지구, 여의도 등 서울 주요 도시정비사업 수주전에도 적극 나설 계획이다.

대우건설이 미국과 이란 간 종전 합의를 계기로 중동 재건시장 공략에 본격 나선다. 전후 복구 사업과 에너지 인프라 투자 확대 가능성이 커지는 가운데 전담 조직을 꾸려 신규 수주 기회를 선점하겠다는 전략이다.대우건설은 중동 지역의 재건·개발 투자 확대에 대응하기 위해 '중동재건 태스크포스(TF)'를 구성한다고 23일 밝혔다.최근 미국과 이란 간 종전 합의가 이뤄지면서 중동 지역에서는 전쟁으로 지연됐던 각종 인프라 사업과 에너지 프로젝트 재개 가능성이 제기되고 있다. 국내 건설업계 역시 향후 재건 시장이 본격적으로 열릴 경우 대규모 발주가 이어질 것으로 전망하며 시장 동향을 주시하고 있다.정부도 중동 재건사업 참여를 위한 준비에 나서고 있다. 국토교통부는 지난 22일 걸프협력회의(GCC) 6개국을 중심으로 재건사업 참여 기반을 마련해 왔다고 밝힌 바 있다. 업계에서는 향후 전력·항만·철도 등 사회기반시설(SOC) 복구 사업과 에너지 설비 개선 사업이 재건 수요의 핵심이 될 것으로 보고 있다.대우건설은 이 같은 변화에 선제적으로 대응하기 위해 해외영업을 총괄하는 글로벌인프라본부를 중심으로 TF를 꾸린다. 플랜트·토목·건축 등 각 사업본부의 해외사업 역량을 결집해 신규 사업 발굴과 수주 활동을 추진할 계획이다.회사는 우선 기존 진출 경험을 보유한 중동 지역 국가들의 인프라 복구 사업에 역량을 집중한다는 방침이다. 특히 중장기적으로는 이란 시장 재진출을 위한 기반 마련에도 나설 계획이다.대우건설은 과거 이란에서 ▲반다르아바스~바프간 철도공사 ▲아화즈 발전소 ▲하르그섬 해상 송유기지 공사 등을 수행한 경험을 보유하고 있다. 철도와 발전, 에너지 인프라 분야에서 축적한 사업 경험이 향후 재건 시장 진출 과정에서 경쟁력으로 작용할 수 있다는 평가다.향후 '중동재건 TF'는 국토교통부와 해외건설협회 등 유관기관과 협력해 중동 지역 재건시장에 대한 모니터링 체계를 구축하고 신규 사업 정보를 확보하는 역할을 맡는다. 또한 국내 주요 건설사들과 '팀 코리아(Team Korea)' 협력 체계 구축에도 적극 참여해 대형 프로젝트 수주 경쟁력을 높일 계획이다.대우건설은 향후 에너지 파이프라인 복구 사업을 비롯해 정유·석유화학·가스처리시설 개선 공사가 잇따라 발주될 것으로 전망하고 있다. 여기에 전력·항만 등 기반시설 보수와 주택·도시개발 사업까지 확대될 경우 중동 지역이 국내 건설사들의 새로운 성장 무대로 부상할 수 있을 것으로 기대하고 있다.대우건설 관계자는 "기존 사업 수행 경험을 바탕으로 주요 산유국 재건사업 수주 확대에 나설 계획"이라며 "이란 시장이 본격적으로 개방될 경우 국내 건설업계 전반에 새로운 성장 기회가 열릴 것으로 보고 선제적인 준비에 나서고 있다"고 말했다.

서울 동북권 대표 상업시설 중 하나인 홈플러스 동대문점 부지가 대규모 주거복합단지로 개발된다.롯데건설은 시공을 맡은 '홈플러스 동대문점 주상복합 개발사업'이 최근 3500억원 규모의 본 프로젝트파이낸싱(PF) 자금 조달을 완료했다고 밝혔다.이번 금융 조달은 삼성증권 주관으로 진행됐으며 대출 기간은 72개월이다. 이를 통해 사업은 브릿지론 단계를 마무리하고 본격적인 개발 단계에 돌입하게 됐다.부동산 경기 둔화와 고금리 장기화로 PF 시장의 선별적 투자 기조가 이어지는 상황에서도 우수한 입지와 사업성을 인정받아 대규모 자금 조달에 성공했다는 평가다.사업지는 서울 동대문구 용두동 일원으로 지하철 2호선 용두역 인근 역세권에 위치한다. 롯데건설은 해당 부지에 지하 7층~지상 49층, 3개 동, 총 417가구 규모의 주상복합단지를 조성할 계획이다. 공급 물량은 ▲일반분양 340가구 ▲장기민간임대 68가구 ▲공공임대 9가구로 구성되며 올해 12월 분양이 예정돼 있다.사업지는 종로·을지로 등 도심권과 청량리 일대를 연결하는 입지로 평가된다. 인근에서는 청량리재정비촉진지구 개발이 진행 중이며 향후 GTX-B·C 노선과 동북선 경전철 등 광역교통망 확충에 따른 수혜도 기대된다.생활 인프라도 풍부하다. 반경 1㎞ 내에 청량리수산시장 등 전통시장과 다양한 상업시설이 밀집해 있으며 신답초와 숭인중 등 교육시설, 고려대와 서울시립대 등 주요 대학도 가까워 주거 선호도가 높을 것으로 전망된다.이번 본PF 전환은 롯데건설의 재무건전성 개선에도 긍정적인 영향을 미쳤다. 롯데건설은 경기 광주 쌍령공원 개발사업과 홈플러스 부천 상동점 개발사업 등에 이어 이번 사업까지 본PF 전환에 성공하면서 861억원 규모의 우발채무를 추가로 해소했다.이에 따라 회사의 PF 우발채무 규모는 지난해 말 대비 약 5300억원 감소한 2조6236억원 수준으로 낮아졌다. 롯데건설은 연말까지 PF 우발채무를 2조2000억원대로 축소해 안정적으로 관리한다는 방침이다.부동산 투자업계 관계자는 "홈플러스 동대문점 부지는 서울 내에서도 희소성이 높은 역세권 입지로 평가받는 사업장"이라며 "우량 사업장을 중심으로 본PF 전환이 이어지면서 시장 신뢰 회복과 재무건전성 개선이라는 두 가지 성과를 동시에 거두고 있다"고 말했다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 6월 17일(현지시간) 이란과의 종전을 위한 양해각서(MOU)에 공식 서명하면서 중동 건설시장에도 변화의 기대감이 커지고 있다. 향후 60일간 후속 협상이 남아 있지만 종전 절차가 본격화되면서 국내 건설업계는 그동안 지연됐던 플랜트·발전 프로젝트 정상화와 재건 사업, 에너지 인프라 투자 확대 가능성에 주목하고 있다.앞서 트럼프 행정부는 이란 전쟁 종결과 관련한 14개 조항의 MOU를 공개했다. 해당 문서에는 이란 핵 프로그램 폐기와 이란 재건을 위한 3000억달러(약 465조원) 규모 기금 조성 등의 내용이 포함된 것으로 알려졌다.건설업계는 전쟁 장기화로 멈춰 섰던 정유·석유화학 플랜트와 발전 프로젝트, 사회간접자본(SOC) 사업이 다시 속도를 낼 가능성을 기대하고 있다. 여기에 전후 복구 사업과 에너지 인프라 투자 확대 가능성까지 거론되면서 중동이 국내 건설사들의 핵심 성장 무대로 재부상할 수 있다는 전망도 나온다.중동은 국내 건설사들의 대표적인 해외 수주 시장이다. 국토교통부와 해외건설통합정보서비스에 따르면 최근 5년(2021~2025년) 국내 건설사들의 해외 수주액은 총 1792억달러(약 271조1475억원) 규모다. 이 가운데 중동 수주액은 약 620억달러(약 93조822억원)로 전체의 34.6%를 차지했다. 지난해에도 국내 건설사들은 중동 지역에서 118억8000만달러(약 17조9733억원)를 수주하며 해외 수주액의 25% 이상을 확보했다.그러나 올해 들어 상황은 크게 달라졌다. 올해 1~5월 중동 수주액은 5억6000만달러(약 8474억원) 수준에 그쳤다. 지난해 같은 기간 56억달러(약 8조4739억원)와 비교하면 10분의 1 수준으로 급감한 것이다. 미국과 이란 간 충돌을 비롯한 중동 지역 지정학적 불안이 확대되면서 주요 프로젝트 발주가 연기되거나 보수적으로 조정된 영향으로 풀이된다.실제 현장에서는 사업 수행에도 어려움이 적지 않았다. 건설업계 한 관계자는 “전쟁 기간에는 중동 출장 자체가 쉽지 않았고 기존 프로젝트 운영에도 부담이 있었다”며 “휴전이 현실화되면 우선 기존 사업들이 정상 궤도로 복귀할 수 있을 것”이라고 말했다.발주 재개 기대감…재건 시장 열리나 업계가 가장 기대하는 부분은 전후 복구 사업이다. 국제에너지기구(IEA)는 이번 전쟁 과정에서 9개국 40개 이상의 핵심 에너지 자산이 피해를 입은 것으로 파악했다. 발전시설과 ▲정유시설 ▲석유화학 플랜트 ▲물류 인프라 ▲도로 등 사회간접자본(SOC)에 대한 복구 수요가 발생할 가능성이 제기된다. 특히 미국과 이란 간 협상 과정에서 이란 재건 계획이 거론되면서 시장의 기대감은 더욱 커지고 있다. 증권업계에서는 정유·석유화학 시설과 발전소, 가스 처리시설 등을 중심으로 새로운 발주가 나올 가능성을 점치고 있다. 하나증권은 최근 보고서에서 종전 협상이 본격화될 경우 전후 재건 사업뿐 아니라 유전·가스전 개발과 에너지 인프라 투자 확대도 기대할 수 있다고 분석했다. 특히 삼성E&A와 DL이앤씨, 현대건설 등 중동 설계·조달·시공(EPC) 역량을 보유한 기업들이 수혜를 입을 가능성이 높다고 전망했다.국내 건설사들은 이미 중동 지역에서 풍부한 수행 경험을 갖추고 있다는 점도 강점으로 꼽힌다. 현대건설과 ▲삼성E&A ▲DL이앤씨 ▲GS건설 ▲대우건설 등은 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE), 쿠웨이트 등에서 정유·석유화학 플랜트와 발전소, 가스 시설 등을 수행하며 기술력을 축적해 왔다.신한투자증권은 최근 보고서에서 재건 사업 수혜가 단순히 중동 수행 이력보다는 실제 투입 가능한 인력과 EPC 수행 역량에 따라 갈릴 것으로 분석했다. 이에 따라 DL이앤씨와 GS건설의 재건 사업 수주 가능성을 높게 평가했다. 주식시장도 기대감을 반영하는 모습이다. 종전 협상 소식이 전해진 이후 ▲삼성E&A ▲DL이앤씨 ▲GS건설 ▲대우건설 등 이른바 ‘재건주’를 중심으로 매수세가 유입되며 주가가 강세를 보였다.재건보다 더 큰 시장은 에너지 인프라 전문가들은 단기적인 재건 사업보다 중장기적으로 확대될 에너지 인프라 시장에 주목해야 한다고 입을 모은다. 전쟁을 계기로 글로벌 에너지 공급망 안정성이 새로운 화두로 떠오르면서 액화천연가스(LNG) 터미널과 ▲저장시설 ▲파이프라인 ▲원전 ▲탄소포집·활용·저장(CCUS) 등 에너지 인프라 투자가 확대될 가능성이 높다는 분석이다. 특히 호르무즈 해협 봉쇄 우려를 경험한 각국이 에너지 공급원 다변화에 나서면서 중동 국가들도 생산시설과 수출 인프라 확충에 나설 가능성이 크다. 여기에 사우디아라비아와 UAE 등이 추진 중인 산업 다각화 정책도 관련 투자 확대를 뒷받침할 것으로 전망된다.이에 따라 원전과 LNG, 플랜트 분야에서 경쟁력을 갖춘 현대건설과 삼성E&A 등은 재건 사업을 넘어 새로운 성장 기회를 확보할 수 있을 것으로 기대된다. 다만 재건 특수나 대규모 수주 확대를 단정하기에는 아직 이르다는 지적도 적지 않다. 무엇보다 이란은 여전히 미국의 경제 제재 대상국이다. 미국이 시행 중인 세컨더리 보이콧이 유지될 경우 한국 기업들의 직접적인 사업 참여는 제한될 수밖에 없다. 재건 규모 자체도 아직 구체적으로 확인되지 않았다. 전쟁 피해 규모와 향후 발주 계획, 재원 조달 방식 등이 불확실한 상황이다. 중동 재건 시장에는 미국과 유럽 기업뿐 아니라 가격 경쟁력을 앞세운 중국 업체들까지 대거 뛰어들 가능성이 높아 경쟁 역시 만만치 않을 전망이다.건설업계 관계자는 "이번 종전 협상은 단순한 전후 복구 사업보다 중동 에너지 투자 사이클이 다시 움직일 수 있다는 점에서 의미가 있다"며 "향후 협상 진전 여부에 따라 정유·석유화학 플랜트와 LNG, 발전 프로젝트 등을 중심으로 발주가 재개될 가능성이 있다"고 내다밨다.

우리나라 경제가 저성장 국면에 진입한 가운데 저출산고령화도 빠르게 진행되면서, 내수 수요에 기반한 산업에서는 낮은 성장성에 대응하기 위한 돌파구 마련과 산업구조의 변화가 절실해지고 있다. 건설산업은 대표적인 내수 의존 산업에 해당하며 최근에는 민간 주택경기 침체 등으로 부진한 업황이 지속되고 있어, 건설업의 미래에 대한 우려가 더 부각되고 있다.이러한 가운데, 우리나라 건설산업의 미래 모습 그리고 건설회사 신용도 전망과 관련해 일본의 사례는 참고가 될 수 있을 것이다. 일본이 문제를 성공적으로 해결했기 때문이 아니라, 우리보다 앞서 유사한 어려움을 겪었기 때문이다.일본은 우리나라보다 먼저 저성장 및 고령화와 오랜 내수시장 침체를 경험했다. 그 과정에서 일본 건설산업은 장기간에 걸친 침체와 구조조정을 겪었다. 하지만 2010년대 중반 이후의 모습을 보면 오랜 침체국면에서 벗어나 나름대로 ▲저성장 ▲저출산 ▲고령화 추세에 적응하면서 돌파구를 찾고 있는 모습이다.성숙기 진입한 일본 건설업 일본의 건설산업은 제2차 세계대전 이후 국가 재건과 이후의 고도 경제성장을 뒷받침한 핵심 산업 중 하나였다.일본의 건설투자 추이를 보면, 경기 호황에 힘입어 1980년대부터 1990년대 초까지 많이 증가하였으나, 과도한 자산 가격 상승과 일본은행의 급격한 금리 인상, 그리고 금융기관의 부실 처리 이연 등에 기인한 ‘버블경제의 붕괴’ 이후 내수가 위축되는 가운데 정부의 공공투자도 감소하면서 큰 폭의 감소세를 보였다.특히 버블경제 정점기인 90년 초 대비 2010년경에는 건설투자가 절반 수준까지 감소하는 등 침체의 폭이 컸다. 이 과정에서 다수의 중소·중견기업과 일부 중대형 건설사의 부도 등 구조조정을 겪은 바 있다.이후 디플레이션과 장기침체에 대응하기 위해 일본 정부가 시행한 대규모 금융완화 및 확장적 재정정책 등에 힘입어 2010년대 초중반 기간 건설투자가 부진하였던 과거 대비 일부 회복세를 나타냈다.2010년 중반 이후로는 뚜렷한 성장세 없이 시장 규모가 유지되고 있는 등 전형적인 성숙기 산업의 모습을 보이고 있으나, 최근까지 연도별 건설투자의 변동은 낮은 수준을 유지하고 있어 수요의 안정성은 비교적 양호한 것으로 판단된다. 인구 감소 및 고령화 등 제약 요인에 따라 구조적 성장은 둔화했으나, 일본 건설시장의 실질 기준 시장 규모가 큰 폭의 감소 없이 유지되고 있다는 점은 주목할 필요가 있다.특히 주택경기변동과 프로젝트파이낸싱(PF) 리스크 등에 따라 연도별 건설투자의 증감이 큰 한국과 비교할 시 일본은 상대적으로 변동성이 낮은 모습이다. 최근 수년간 일본에서 비교적 안정적인 수요 여건이 지속되고 있는 배경은 다음과 같다.건축 공종 구성의 변화: 리뉴얼 시장의 성장우선 건축부문 공사 종류 구성의 구조 변화는 일본 건설시장의 중장기 흐름을 이해하는 데 중요한 요인이다. 수요 측면에서 살펴보면 인구 감소 등에 따라 양적 측면의 신규 주택수요는 우리나라와 마찬가지로 구조적으로 둔화하고 있다. 신설 주택 착공호수는 시계열적으로 뚜렷한 감소세를 나타내고 있으며, 지방의 인구 감소 지역을 중심으로 상업용 건물의 신규 건설 수요 역시 감소하는 추세이다.그러나 건축물 개보수 및 리뉴얼 부문은 ▲자산효율성 제고 ▲에너지 절감 ▲내진 보강 ▲용도 전환 등 질적 개선 수요를 기반으로 비교적 안정적인 성장세를 유지하고 있다.일본 정부 통계에 따르면 2011~2024년 기간 동안 건설기업들의 ‘건축물 개보수 및 리뉴얼 사업’의 수주액은 연평균 3.8% 수준 증가한 것으로 나타난다. 이는 건축 시장이 신규 공급 위주에서 기존 자산의 유지·관리 중심으로 전환되고 있기 때문이다.이러한 구조 변화는 일본 건축물의 연령 구조와 밀접한 관련이 있다. 일본에서는 1970~1990년대 고도 경제성장기에 대규모 주택과 상업·업무시설 건설이 집중적으로 이루어졌으며, 그 결과 현재 일본 내 건축물은 상당 수준 노후화가 진행되었다. 그리고, 이러한 낡은 건물들에 대한 개보수 및 리뉴얼 수요의 증가가 신규 건설 수요의 감소를 보완하고 있다. 이는 국내 건설업계가 여전히 주택 중심의 사업 구조를 유지하고 있는 가운데 신축 공급 위주의 성장 전략이 점차 제약받고 있다는 점에서 중요한 시사점을 제공한다.우리나라에서는 노후화된 건축물을 완전히 철거한 후 재개발하는 방식이 선호되고 있다. 그러나, 이러한 재개발 방식은 사업성이 매우 높은 프로젝트, 즉 대도시 핵심지역의 상업·업무시설 건설 프로젝트나 기존 용적률이 낮은 고가 주거시설의 재건축 프로젝트에만 적용할 수 있다.반면 기존 건축물의 개보수 및 리뉴얼 방식은 더 광범위하게 도시재생에 활용될 수 있다. 그러므로 우리나라에서도 개보수 및 리뉴얼 건설 수요에 대한 탐색과 연구가 진행될 필요가 있다. 공공부문 투자 확대·민간사업 활성화 위한 제도 정비 일본 정부의 공공투자 확대와 민간사업 활성화를 위한 제도적 기반 구축은 일본 건설산업의 수요를 형성하는 주요 요인 중 하나이다.일본 정부는 동일본 대지진 이후 ‘국토강인화정책’을 추진하며 ▲노후 인프라 교체 ▲방재 인프라 확충 ▲재해 대응 시설 건설 등을 지속적으로 확대하고 있다. 이러한 정책 기조 하에서 공공·민간 공사가 안정적으로 발주되고 있으며, 이는 건설업 실적의 변동성을 완화하는 요인으로 작용하고 있다.또한 일본 정부는 도시의 역할과 기능에 대한 장기 비전을 제시하는 한편, 각종 규제 완화와 제도 정비를 통해 민간개발사업의 활성화를 정책적으로 뒷받침했다.2002년 제정된 ‘도시재생특별조치법’과 2014년 개정을 통해 도입된 ‘입지적정화계획’ 등은 대도시에서는 핵심 거점의 고도화를, 그리고 지방에서는 도시 구조의 효율적 재편을 유도하는 제도적 기반으로 작용했다. 즉, 고령화와 인구 감소라는 구조적 변화에 대응해 산업과 인재의 도심 집적을 촉진하고, 이를 통해 도시 구조를 재편함으로써 대도시 중심의 대규모 복합 재개발이 가능하게 했다. 다음으로 최근 일본에서는 e-커머스 확대 등에 따른 물류 시설 투자 증가와 도심 재개발을 통한 대형 오피스 및 복합 시설 개발이 활발한 가운데, 기업들의 설비투자 확대 등이 맞물리면서 비주거 개발수요가 양호한 흐름을 나타내고 있다.특히 정부의 정책적 지원을 바탕으로 핵심지역을 중심으로 한 도심 재개발 사업(업무시설을 포함한 대규모 복합 시설 개발 사업)이 활발하게 진행되고 있으며, 이는 상당 수준의 건설투자를 유발하는 요인이다.도쿄에서는 국제 경쟁력 강화를 목표로 50여개 이상의 도시재생 프로젝트가 추진된 것으로 알려져 있으며, 오사카와 나고야 등 주요 대도시에서도 도쿄 대비 규모는 작지만, 복합 시설 중심의 재개발사업이 지속적으로 이루어지고 있다.이러한 초대형 복합개발 프로젝트는 대형 업무시설 공급과 밀접하게 연계되어 있으며, 재개발은 노후 도심을 재생하는 동시에 신규 대형 오피스를 공급하는 수단으로 기능하고 있다.실제로 최근 추진되는 대형 오피스 개발 프로젝트들은 ▲교통 인프라와 호텔 ▲상업시설 ▲문화시설 등을 결합한 복합개발 형태로 추진되는 사례가 대부분을 차지하고 있어, 도심 핵심 업무시설의 개발 흐름 역시 이러한 복합개발 추세와 유사하게 나타나고 있다.도쿄 23개 핵심 구의 대형 오피스(연면적 1만㎡ 이상) 공급 추이를 살펴보면, 업무시설 공급이 장기간에 걸쳐 꾸준히 유지되고 있다. 2005~2024년 기간 동안 연평균 공급량은 약 99만㎡ 수준이었으며, 2025~2029년에도 연평균 약 92만㎡의 공급이 예상되어 상당 규모의 공급이 지속될 예정이다.특히 도쿄 5대 핵심 구에서 공급되는 대형 오피스 면적은 전체 도쿄 지역 공급의 약 85% 내외를 차지하고 있으며, 연면적 10만㎡ 이상의 초대형 업무용 건물 공급 비중이 확대되면서 오피스의 대형화 추세가 지속되고 있다. 향후로도 기업의 오피스 수요는 입지와 시설 경쟁력이 우수한 빌딩 중심으로 집중될 가능성이 높으며, 이에 따라 노후 빌딩의 재개발 및 리모델링 수요가 지속될 것으로 예상된다. 부동산 개발 자금순환 구조: 세계 2위 일본 리츠 시장마지막으로 리츠로 대표되는 자본시장 인프라가 장기 개발 프로젝트를 위한 기반이 되고 있다. 일본 리츠는 2000년 11월 투자신탁법 개정을 통해 도입되었으며, 2001년 9월 일본의 디벨로퍼가 스폰서로 참여한 최초의 리츠 2개가 도쿄증권거래소에 상장되면서 본격적으로 시장이 형성됐다.이후 글로벌 금융위기 등으로 2008~2011년 일시적인 조정기를 겪기도 했으나 시장 규모는 꾸준히 확대됐다. 2026년 3월 말 기준 일본에는 총 58개의 J-REIT가 상장되어 있으며, 시가총액은 16조919억엔(약 155조4638억원), 운용자산규모(취득가액 기준)는 24조4730억엔(236조4336억5300만원)에 달한다.일본 리츠 시장은 미국에 이어 세계 2위 규모 수준이며, 우리나라 상장 리츠 시가총액 9조7778억원(2026년 3월 말 기준, 약 1조275억엔)과 비교할 때 상당히 큰 시장을 형성하고 있다.일본 리츠는 직접적인 개발 참여는 제한적인 대신 안정적인 임대수익을 기반으로 한 자산운용에 특화되어 있으며, 완공된 ▲오피스 ▲주거 ▲리테일 등 부동산 자산의 주요 매입 주체로 기능하면서 디벨로퍼에게 자산매각을 통한 자금회수 경로를 제공한다. 즉 디벨로퍼의 자금회수 구조를 다변화하고 개발 자금의 회전율을 높임으로써 신규 개발을 촉진하는 요인으로 평가된다. 일본의 미쓰이부동산, 미쓰비시 지쇼 등 주요 디벨로퍼들은 다양한 개발사업을 중심으로 사업을 전개하면서 리츠 기반의 자금조달 구조를 구축해 왔다. 이들은 자체적으로 리츠를 보유하고 개발한 우량 오피스 등 핵심 자산을 계열 리츠에 편입·매각함으로써 자금을 회수한 뒤, 이를 신규 개발사업에 재투자하는 선순환 구조를 형성하고 있다.이러한 구조는 다수의 중소 시행사가 높은 레버리지에 의존하는 우리나라의 개발 방식과 달리, 장기간에 걸친 대규모 개발사업을 안정적으로 추진할 수 있는 기반이 되고 있다. 국내에서도 ▲세제지원 확대 ▲자산 및 상품의 다변화 ▲공모시장 활성화 등 리츠 시장의 성장 방안에 대한 심도 있는 고민이 필요한 시점이다.한국도 사업포트폴리오 재편·자금조달 구조 개선 필요일본 건설업계 역시 우리나라와 마찬가지로 다양한 구조적 도전에 직면해 있다. 장기 시계열 추이를 보면 주택과 비주택을 막론하고 신축건물의 착공 면적은 감소세를 나타내고 있어 신규 시장의 성장 여력은 제한되는 모습이다.또한 고령화로 인한 건설 전문인력 부족이 심화하면서 인건비 상승 등 생산성 저하 문제도 대두되고 있다. 최근 건자재 가격 상승 등 인플레이션의 영향으로 중소기업을 중심으로 기업도산도 다소 증가하고 있어 기업 규모별 양극화 역시 심화하고 있는 모습이다.그런데도 일본 건설업계의 발전 과정에서 우리나라가 일정 수준 참고할 만한 시사점도 적지 않다. 일본 건설업계는 우리보다 먼저 인구 고령화와 저성장이라는 구조적 변화를 경험해 왔음에도 불구하고, 민관협력 기반의 대응과 사업 영역 확장 등이 결합하면서 건설투자 규모와 기업 실적 측면에서 예상보다 양호한 수준을 유지해 왔다.국내 건설업계 역시 ▲부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실화 ▲지방을 중심으로 한 미분양 증가 ▲미래 성장동력 부족 등 다양한 도전에 직면해 있으나, 이러한 위기를 계기로 사업 포트폴리오의 재편과 자금조달 구조의 개선 등을 추진한다면 중장기적인 성장 기회를 다시 마련할 수 있을 것이다. 필자는 NICE신용평가 평가정책본부에서 평가기준의 수립 및 관리업무를 담당하고 있다. 서울대 경영학과를 졸업했다. 2011년 NICE신용평가에 입사하여 기업평가본부와 투자평가본부를 거치면서 전자·디스플레이·전선·화학섬유·유통 등에 대한 산업분석과 부동산PF사업성평가, 인수금융 상환가능성평가 등을 비롯한 다양한 실무경험을 쌓아왔다.◇실질 건설투자 증감율(단위:%)---------------------------------------------------------------------------------------------- FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25----------------------------------------------------------------------------------------------한국 10.3 7.6 -4.2 -1.3 1.7 -2.0 -3.5 -0.5 -3.3 -9.8일본 3.4 2.4 -2.4 -1.5 0.8 -1.0 -2.0 2.6 -1.6 0.6 ------------------------------------------------------------------------------------------------자료: NICE신용평가 ◇일본 건축투자 부문별 비중 추이(단위:%) ---------------------------------------------------------------------------------------------- FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25----------------------------------------------------------------------------------------------주택 45.0 43.0 42.6 41.7 41.0 40.4 40.1 35.7 35.1 34.1비주택 35.8 38.4 38.0 38.7 32.6 31.9 32.4 32.1 32.4 34.0건축보수 19.2 18.6 19.3 19.6 26.5 27.7 27.4 32.2 32.5 31.9------------------------------------------------------------------------------------------------자료: NICE신용평가

서울시가 영동대로 지하공간 복합개발 공사 과정에서 발생한 철근 누락과 관련해 현대건설에 벌점 2.316점을 부과했다. 벌점이 최종 확정될 경우 향후 공공공사 입찰 과정에서 감점 요인으로 작용할 수 있어 현대건설의 수주 경쟁력에도 영향을 미칠 수 있다는 관측이 나온다.12일 서울시에 따르면 시는 최근 현대건설에 철근 누락 사태와 관련한 벌점 부과 의견서를 발송했다.서울시는 시공사인 현대건설에 2.316점의 벌점을 부과했으며, 이번 사안에 연관된 다른 건설사업자들에게도 0.210~0.716점의 벌점을 매겼다.또 하도급사와 건설기술인, 하도급 현장대리인에게는 각각 4점의 벌점을 부과할 방침이다.이번 조치는 영동대로 지하공간 복합개발 사업 현장에서 발생한 철근 누락 시공에 따른 것이다.서울시에 따르면 지난해 9월부터 10월 사이 영동대로 지하공간 복합개발 3공구 지하 5층 기둥 콘크리트 타설 과정에서 설계도면상 2열로 배치돼야 할 주철근 일부가 1열로 시공된 사실이 확인됐다.현대건설은 지난해 10월 23일 해당 시공 오류를 자체적으로 인지한 뒤 같은 달 30일 감리단에 자진 보고했다. 이후 감리단과 현대건설은 11월 10일 서울시 도시기반시설본부에 시공 오류 내용과 안전성 검토 결과, 보강 계획 등을 보고했다.서울시는 이후 자체 안전점검과 외부 전문가 자문을 통해 구조 안전성을 검토하고 보강 방안을 마련해왔다.서울시는 이달 말까지 관련 업체들의 이의신청을 접수한 뒤 외부 전문가로 구성된 심의위원회 심의를 거쳐 최종 벌점 규모를 확정할 계획이다.업계에서는 벌점이 최종 확정될 경우 현대건설이 향후 공공공사 입찰 과정에서 일정 부분 부담을 안게 될 것으로 보고 있다. 건설기술진흥법상 벌점은 공공공사 입찰 평가에 반영되며, 누적 벌점 수준에 따라 선분양 제한 등 추가 행정 제재가 부과될 수 있다.다만 현대건설 측은 철근 누락 사실을 자체 점검 과정에서 발견해 자진 신고했고, 이후 안전성 검토와 보강 조치를 완료한 만큼 향후 심의 과정에서 소명에 나설 것으로 전망된다.

대우건설이 건설산업 내 상생협력과 공정거래 문화 확산에 나선다.대우건설은 지난달 28일 열린 '건설산업 상생협력 및 공정거래 협약식'에 참석해 공정거래위원회, 대한전문건설협회와 협약을 체결했다고 11일 밝혔다.이번 협약은 원·하도급 거래의 공정질서 확립과 불공정 관행 개선, 수급사업자 보호를 위한 협력체계 구축을 목표로 한다. 주요 내용은 ▲신속한 대금 지급 및 유보금 폐지 ▲부당특약 개선 ▲하도급대금 연동제 정착 ▲비상시기 납품단가 조정 ▲하도급 분쟁 해결기구 설치 ▲민관협의체 구성 등이다.대우건설은 협약 체결 이전부터 관련 제도를 운영해왔다고 설명했다. 회사는 2012년부터 동반성장펀드를 운영하며 협력회사의 금융 부담 완화를 지원하고 있으며 올해는 총 140억원 규모의 펀드를 조성했다.협력회사의 안전관리 역량 강화를 위한 지원도 이어가고 있다. 대우건설은 협력회사 안전 전담자 인건비와 안전 컨설팅 비용을 지원하고 있으며 안전보건체계 구축과 자율 안전관리 역량 강화를 위한 프로그램도 운영 중이다.이와 함께 ▲상생협력기금 출연 ▲협력회사 안전보건·복리후생 지원 ▲ESG 경영 컨설팅 및 평가 지원 등 다양한 동반성장 프로그램을 통해 협력사 경쟁력 제고에 힘쓰고 있다.대우건설은 2007년부터 매년 '우수협력회사 동반성장 간담회'를 개최하고 있다. 올해 간담회에서는 안전관리 우수 협력사에 입찰 가점을 부여하는 '안전등급제' 도입 방안을 공유하며 안전 중심의 협력체계 구축 의지를 강조했다.대우건설 관계자는 "이번 협약은 건설산업 내 공정거래 문화 확산과 하도급대금 연동제의 현장 안착을 위한 의미 있는 노력"이라며 "동반성장펀드 운영과 안전보건 지원 등 실질적인 상생협력 활동을 지속 확대해 협력회사와 함께 성장하는 건설산업 생태계 조성에 앞장서겠다"고 말했다.