[긴급점검/하반기 미국경제는]감세정책 효과 본격화 3%대 중반 성장 가능

미국 경제는 하반기에 탄력 있는 반동은 아니더라도 회복국면에 진입할 것이라는 전망이 지배적이다. 사진은 크라이슬러사의 디트로이트공장 생산라인.

경기회복에 목말라 있는 지구촌 경제가 가장 주시하고 있는 곳은 역시 미국이다. 결론부터 말하면 미국 경제는 하반기에 탄력있는 반등은 아니더라도 회복국면에 진입할 것이라는 전망이 지배적이다. 7월부터 시작된 감세조치와 초저금리 정책의 지속, 그리고 이미 회복단계인 주가가 어우러져 앞으로 3% 중반의 성장은 가능하다는 게 전문가들의 견해다. 최근 월스트리트저널이 54명의 이코노미스트들에게 물어본 결과 3분기 국내총생산(GDP) 증가율은 3.5%로 조사됐으며, 4분기와 내년 상반기는 둘 다 3.8%로 나타났다. 올 상반기의 2%와 비교하면 분명히 개선되는 추세다. 경제주간지 「비즈니스위크」의 조사에서도 거의 같은 결과가 나왔다. 이같은 전망의 가장 큰 근거는 감세정책이다. 배당세·소득세 등의 감면효과는 올해 7백억 달러, 내년에 5백억 달러에 이른다. 이것만으로 앞으로 1년간 미국의 성장률은 1.25%포인트 높아질 것이라는 게 이코노미스트들의 분석이다. 초저금리 정책은 그동안 주택시장에 큰 활기를 불어넣었다. 2000년 중반 8.5%에 달했던 30년 만기 모기지 금리는 최근 5.2%까지 떨어졌다. 저금리는 올 들어 주식시장에도 훈풍을 불어넣고 있다. 경기진단에 관해 가장 권위있는 앨런 그린스펀 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장의 생각도 비슷하다. 그는 7월15일 미 하원 금융서비스위원회에 출석, 반기 통화정책을 설명하면서 미국 경제가 하반기 중에 회복세를 보여 내년도 성장률은 4% 안팎에 이를 것으로 내다봤다. 그는 올해 성장률 전망치를 지난 2월의 3.25∼3.5%에서 2.5∼2.75%로 낮추는 대신 내년 예상치는 3.75∼4.75%로 높게 잡았다. 실업률은 올해 6∼6.25%에서 내년에는 5.5∼6%로 소폭 낮아지며, 물가상승률은 올해 1.25∼1.5%, 내년은 1∼1.5%로 예측했다. 전반적인 경제 모양새가 올해보다는 나아질 것이라는 얘기다. 그린스펀 의장은 시장에 보다 확신을 심어주기 위해 경기회복세가 미진하다고 판단되면 금리를 더 내릴 수도 있음을 시사했다. FRB의 기준금리인 연방기금(fedaral fund) 금리는 2001년 초 연 6.5%였으나 그 후 줄곧 인하돼 지금은 1.0%로 45년래 최저 수준에 머물고 있다. 그런데도 그는 미국 경제가 이라크전의 후유증에서 벗어나 회복기에 접어들었다는 분명한 신호를 보내지 않을 경우 8월12일 열리는 정책회의에서 추가 금리인하 문제가 논의될 수 있을 것이라고 밝혔다. 그는 현 시점에서의 위험요소는 인플레이션이 아니라 디플레이션이기 때문에 이자율이 낮게 유지돼야 한다고 덧붙였다. 그러나 그는 기업들의 투자가 아직도 미미한 수준이며, 실업에 대한 높은 우려가 해소되지 않고 있다고 지적했다. 지난 6월의 실업률은 전달의 6.1%에서 6.4%로 껑충 뛰어 소비심리를 위축시켰다. 그러나 이같은 실업률 상승을 긍정적으로 보는 시각도 있다. 일자리 찾기를 포기하고 노동시장을 떠났던 예비근로자 61만명이 복귀했기 때문인데, 이는 향후 경기를 좋게 평가하는 이들이 그만큼 많다는 뜻이기도 하다. 실제로 기업들의 실적호전세는 눈길을 끌 만하다. 7월15일 S&P 발표에 따르면 올 1분기 미국을 대표하는 S&P 500 기업들의 순익은 지난해 동기에 비해 30% 증가했고, 연간으론 54%나 급증할 전망이다. 내년도 순익 증가율도 23.1%로 조사됐다. 그러나 3년간 지속된 경기침체와 부시 대통령 집권 이후 이어진 감세정책, 그리고 테러와의 전쟁으로 인한 재정적자의 급증은 두고두고 부담이 될 전망이다. 백악관은 올 회계연도의 재정적자가 사상 최대인 4천5백50억 달러에 이를 것으로 추산하고 있다. 이제까지 기록은 1992년의 2천9백억 달러였다.