번 돈으로 이자조차 갚기 어려운 부실 제조기업이 최근 10년간 큰 폭으로 늘어났다. 17일 산업연구원이 발표한 ‘산업과 기업의 부실징후 변화와 시사점’ 보고서를 보자. 산업연구원은 영업이익을 이자비용으로 나눈 수치인 이자보상배율이 100% 미만인 경우를 부실징후 기업으로, 100% 이상인 기업을 양호 기업으로 분류한 뒤 부실징후 추이를 살펴봤다.
 
그 결과, 부실징후 기업군의 비중은 외감기업(정기적으로 외부 회계법인의 정기 감사를 받아야 하는 기업)의 경우 2009년 22.1%에서 2020년 32.8%로, 상장사는 30.4%에서 39.4%로 각각 확대됐다. 제조기업 3분의 1은 벌어서 이자도 못 갚고 있다는 거다. 특히 상장사 기준으로 보면 영업이익이 마이너스를 보이는 기업 비중이 2010년 10.3%에서 2020년 25.5%로 큰 폭으로 늘었다.
 
연구원은 제조업 내 산업군도 두 분류로 나눴다. 내수와 수출 중 적어도 하나가 마이너스 성장을 하는 업종을 부실징후 산업군으로, 내수와 수출이 모두 플러스 성장을 하는 업종을 양호 산업군으로 지칭하고 추이를 살펴봤다. 그 결과, 부실징후 산업군의 실질생산액이 제조업 전체의 실질생산액에서 차지하는 비중은 2010년 29.1%에서 2019년 78.7%로 크게 상승했다. 반면 양호 산업군의 비중은 같은 기간 70.9%에서 21.8%로 큰 폭으로 떨어졌다. 대부분의 제조기업이 부실징후 산업군에서 활동하고 있다는 얘기다.  
 
보고서는 “지난해 들어 양호 산업군 비중과 그 안에서 활동하는 기업들이 늘기는 했으나, 이는 단기적인 경기 변동에 기인하고 있을 가능성이 크다”며 “부실징후 기업과 산업의 분포상으로 볼 때 산업·기업 구조조정 압력은 여전히 높은 편”이라고 진단했다.
 
보고서는 양호 산업 영역에서 활동하는 기업이 신성장동력을 창출하고 실질적인 사업 성과를 확대할 수 있도록 지원해야 한다고 강조했다. 아울러 자본시장 활성화를 통한 시장 중심의 기업 구조조정과 함께 금융논리와 산업논리 간의 균형 있는 구조조정 노력을 지속해야 한다고 제언했다. 현재 재무구조가 양호하지만 향후 부실기업으로 전락할 가능성이 큰 기업을 두고는 기업활력법의 사업재편 활성화 등을 활용해 선제적인 구조 개편에 나서야 한다고 강조했다.

김다린 기자 kim.darin@joongang.co.kr

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