하락장이 이어지면서 증시 변동성이 커지자 금융당국이 10조원 규모의 증권시장안정펀드(증안펀드)를 재가동한다. 한시적인 공매도 전면 금지 조치도 고려하고 있다. 2년 7개월 만에 가동되는 증안펀드가 증시 안전핀 역할을 할 수 있을지 관심이 쏠린다. 
 
5일 금융투자업계에 따르면 금융시장 안정을 위한 증안펀드 재가동을 위해 증권 유관 기관과 실무 협의 및 약정 절차를 진행 중이다. 이달 중순 조성 작업을 마무리할 계획이다.
 
증안펀드는 투자심리 위축으로 주가가 급락할 때 시장 안정을 위해 투입하는 공공기금이다. 조성 규모는 10조7600억원이다. 기존에 조성했던 증안펀드에서 남은 1200억원과 한국거래소와 예탁결제원 등 증권 유관기관이 조성하는 7600억원 등 8800억원은 금융 시장 급변동 시 먼저 신속하게 투입할 수 있다.  
 

특히 2020년 3월 조성된 이번 증안펀드 규모는 역대 최대다. 역대 증안펀드는 2003년 신용카드 대출 부실 사태(4000억원), 2008년 글로벌 금융위기(5015억원), 2020년 코로나19 펜데믹에 따른 금융위기까지 총 세 차례로 구성됐다. 지난 2020년 3월 당국은 3차 증안펀드를 4월부터 투입할 예정이었지만, 증시가 반등하면서 실제 사용되지 못하고 청산됐다.    
 
최유준 신한투자증권 연구원은 “증안펀드는 주가 급락으로 인한 위험이 전이되는 것을 막기 위한 목적이 강하다”며 “지수형 상품 위주로 자금이 유입되면 대형주가 수급상 안정적일 수 있다”고 말했다.
 
증안펀드가 가동되면 ‘빚투’ 규모를 나타내는 신용거래 융자잔고 부담이 줄어들 수 있다. 신용거래 융자잔고는 개인투자자들이 증권사에 빚을 내 주식을 산 금액이다. 일정 보증금률(40~45%)만 맞추면 증권사에서 나머지 금액을 빌려 주식을 살 수 있다. 다만 빚을 낸 주식이 하락하면 증권사가 강제로 주식을 팔아 처분하는 반대매매가 이뤄진다. 하락장에 대규모 반대매매가 이뤄지면 물량이 시장에 풀리면서 증시가 더욱 하락할 수 있다.  
 
금융투자협회에 따르면 지난 9월 30일 기준 신용거래융자는 17조1647억원에 달한다. 한 달 전 19조3974억원에 육박했던 것과 비교하면 감소하고 있지만 여전히 높은 수준이다. 주가 수준이 지금과 비슷했던 지난 2020년 당시 잔고는 9조원이었다.   
 
증안펀드 가동이 반대매매를 막고 시장을 안정화시킬 수 있다고 보는 이유다. 신용융자잔고는 주가 급락 시 대표적인 악성 매물이다. 최유준 연구원은 “팬데믹 이후 신용융자 잔고가 크게 늘어난 상황에 외국인이 추가 이탈하면서 증가한 반대매매 물량을 증안펀드 규모로 흡수할 수 있다”고 설명했다.  
 
하나증권 한재혁 연구원도 “과거 증안펀드 집행 당시 증시는 반등하거나 저점을 형성해 효과가 증명됐다”면서 “실제 증안펀드가 가동된다면 증시가 안정화될 것이고 KRX300, KOSPI200 등 표적인 지수에 포함된 종목들이 안정될 것”이라고 전망했다.  
 
한편 증안펀드 재가동에 앞서 공매도 금지가 먼저 이뤄져야 한다는 의견도 있다. 증안펀드가 효과를 보기 위해선 공매도 금지 조치가 필요해서다. 금융당국 관계자는 “공매도를 금지하지 않으면 증안펀드 자금을 투입해도 공매도 물량을 받아주는 모양새가 되기 때문에 증안펀드가 들어가기 전에 공매도를 먼저 금지하는 게 일반적”이라고 말했다. 

홍다원 기자 daone@edaily.co.kr

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