카카오그룹주가 끝 모르게 떨어지고 있다. 경기침체 우려감과 금리인상 등으로 성장주인 카카오그룹주에 악영향을 미쳤지만, 지속적인 ‘쪼개기 상장’이 주가 하락을 더 부추기고 있다.
 
13일 카카오그룹주는 동반 신저가를 썼다. 카카오는 전날보다 5.80%(2150원) 하락한 3만4950원에 거래를 마쳤다. 카카오뱅크는 6.76%(1200원) 내린 1만6550원, 카카오페이는 4.97%(1800원) 떨어진 3만4400원에 각각 마감했다. 코스닥시장에서 카카오게임즈는 전날보다 5.80%(2150원) 내린 3만4950원에 마감했다. 
 
올해 들어 지난 12일까지 카카오그룹주(카카오, 카카오뱅크, 카카오페이, 카카오게임즈)의 평균 하락률은 66.5%에 달한다. 가장 많이 하락한 건 카카오페이다. 1월 3일 17만원대던 카카오페이는 전날 3만6200원에 마감했다. 79.49%나 급락했다. 
 

카카오그룹주에 ‘매도’ 의견을 내는 증권사가 등장하면서 매물이 더 쌓이고 있다. DB금융투자는 카카오뱅크 목표주가를 1만6200원으로 제시했다. 기존 2만4600원에서 무려 34.14%(8400원) 낮춘 가격이다. 카카오뱅크 목표 주가가 1만원대로 내려온 것은 이번이 처음이다. 부동산 시장 침체로 대출 증가세가 둔화되면서 카카오뱅크 실적 감소도 불가피해서다. 씨티증권도 카카오페이에 대한 투자의견을 기존 ‘매수’에서 ‘매도’로 변경하고, 목표주가를 18만6000원에서 3만8000원으로 79%나 하향했다.  
 
금리인상 등 외부 요인이 카카오그룹 주가의 발목을 잡았지만, 최근까지 이어진 ‘쪼개기 상장’이 주가하락 폭을 더 키웠다. 쪼개기 상장은 모회사의 내 알짜 사업부를 따로 떼어내 자회사로 상장시키는 것이다. 이럴 경우 모회사의 기업가치가 훼손돼 주가가 떨어질 수 있다.   
 
카카오는 쪼개기 상장 논란의 중심에 서 있다. 카카오는 IPO(기업공개) 시장 활황이었던 지난 2년 간 2020년 카카오게임즈(게임), 지난해 카카오뱅크(은행)와 카카오페이(결제)를 차례로 상장시켰다. 여기에 고평가 논란도 있다. 성장주인 만큼 기업 가치 산정 당시 미래 성장성을 반영했지만 상장한 기업들의 실적이 기대에 못 미치면서다.  
 
 

증권가는 카카오의 올해 3분기 실적이 컨센서스(시장 전망치)를 크게 하회할 것으로 내다보고 있다. 한화투자증권이 예상한 카카오의 3분기 영업이익은 1620억원으로, 기존 전망치를 18%나 밑도는 수준이다. 카카오뱅크 상황도 비슷하다. 키움증권은 카카오뱅크 올해 3분기 순이익이 당초 기대했던 것보다 부진한 836억원을 기록할 것으로 내다봤다. 목표주가도 기존 4만9000원에서 2만원으로 내렸다.  
 
오동환 삼성증권 연구원은 “최근 카카오뱅크·페이 등 금융 관련주들은 기존에 고평가된 밸류에이션(가치 평가)이 정상화하는 구간에 있는 것”이라며 “주가 하락은 조금 더 지속될 수 있다”고 예상했다.  
 
그나마 다행인 건 13일 카카오 손자회사인 라이온하트스튜디오가 IPO를 철회하면서 주주들은 안도의 한숨을 내쉬게 됐다. 지난달 30일 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 제출했던 게임 제작기업인 라이온하트는 기업가치 고평가 논란을 해소하지 못하고, 상장을 철회했다. 오는 28~31일 수요예측을 거쳐 공모가를 확정할 예정이었다. 
 
당초 제시한 공모가 희망밴드는 3만6000~5만3000원이었다. 예상 시가총액은 3조564억~4조4997억원 수준이었다. 모회사 카카오게임즈 시가총액이 13일 기준 2조8743억원인 점을 고려하면 이를 뛰어넘는 셈이다. 라이온하트는 철회신고서에 “현재 회사의 가치를 적절히 평가받기 어려운 국내외 상황 등을 고려해 철회신고서를 제출한다”고 밝혔다.

홍다원 기자 daone@edaily.co.kr

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