[이코노미스트 마켓in 김연서 기자] “과거 건설사의 시공 안전이나 품질에 대한 부분은 사전 검증도 어렵고 관심도가 상대적으로 낮았다. 하지만 중대재해처벌법 시행 이후 ‘안전’의 영향이 건설업에서 확대되면서 향후 시공 품질 등 안전 이슈가 건설사의 신용도에 미치는 영향은 커지고 있다”

18일 여의도 한국거래소에서 열린 한국기업평가 크레딧 세미나에서 김현 한국기업평가 책임연구원은 시공안전 관련 이슈가 건설사의 신용등급에 미치는 영향이 확대되고 있다며 이같이 강조했다. 

김 연구원은 최근 들어 건설사의 시공 안전 관련 이슈가 신용등급에 미치는 영향이 확대되고 있다고 설명했다. 앞서 HDC현대산업개발과 GS건설은 부실시공으로 재무안정성이 저하되면서 신용등급 전망이 하향된 바 있다.

2022년 중대재해처벌법 시행 이후 건설업계는 최고전략책임자(CSO) 선임, 안전관리 비용 확대, 현장점검 관련 대응책 마련 등 시공 및 안전관리에 힘쓰고 있다. 시공능력평가에서도 안전사고와 신임도 평가 비중이 확대될 예정이다. 

김 연구원은 “건설사는 자금을 잘 조달해 분양을 잘 시키고 안전하게 시공을 잘 해내는 것이 전부인데 시공 안전이나 품질에 대한 부분은 사전 검증도 어렵고 관심도가 상대적으로 낮았다”며 “최근 안전 영향이 건설업에서 확대되면서 신용도에 미치는 영향이 커졌다”고 말했다.

이어 “시공 및 안전 이슈는 브랜드인지도뿐 아니라 프로젝트파이낸싱(PF) 유동화증권 차환 등 자금조달까지 광범위하게 미치는 요인”이라며 “시공능력평가액의 안전 품질 평가항목도 확대될 예정”이라고 설명했다. 

김 연구원은 “현재 사망자 발생 건수 등으로 지표를 보고 있지만 여전히 시공 안전 관련 객관적 지표가 부재한 상태”라며 “이벤트 발생과 동시에 전방위적으로 리스크가 확대될 수 있다”고 지적했다. 

건설업계 ‘부도 도미노’ 현실화 될까

최근 건설업계는 부동산PF 영향으로 ‘부도 도미노’에 대한 우려가 확대되고 있다. 이에 대해 김 연구원은 “건설사의 생사여부를 논하는 것은 ‘시기상조’”라며 “이는 예민하고 신중한 주제이기 때문에 어떤 회사의 신용등급이 오르내리는 등의 드라마보다는 사회적 효용을 생각하며 이성적 판단이 필요하다”고 설명했다. 

건설업은 실제로 자금 조달이나 분양 등에 있어서 외부의 영향을 크게 받는다. 건설업계의 자금은 금융기관에 기반하고 있고 분양의 경우 정부의 부동산 정책에 기반하고 있어서다. 김 연구원은 “건설업은 건물 시공 시 사람을 줄이지 못하기 때문에 인건비의 경우도 자체 컨트롤의 여지도 지극히 작다”고 설명했다.

김 연구원은 건설사가 자기자본을 높은 수준으로 확충해야 한다고 강조했다. 그는 “시행사나 건설사가 자체 자금으로 시공하면 되지만 건설업은 자기자본이 취약하기 때문에 현실적으로 어렵다”며 “추후 건설업계는 사업구조 전환에 대한 도전이 있을 것이고 외부 환경 변동에 대응하기 위해서는 건설사의 자기자본이 높은 수준으로 확충돼야 할 것으로 본다”고 평가했다. 

마지막으로 김 연구원은 “건설업의 등급하향 기조는 당초 예상했던 것보다 장기화될 것으로 보여 모니터링 기간이 길어질 것”이라며 “이해관계자들의 조율을 기반으로 담보가치를 완성시키는 상생이 필요한 시점”이라고 밝혔다.

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