삼성전자의 실적과 주가가 따로 움직이고 있다. 매출액과 영업이익은 역대 최고 수준을 기록한 반면 주가는 하락세를 이어가고 있다.
 
지난 1월 27일 삼성전자는 2021년 연결기준 매출액이 279조6000억원, 영업이익은 51조6300억원을 기록했다고 밝혔다. 4분기에만 76조5700억원의 매출액과 13조8700억원의 영업이익을 올리는 등 국내 1위 기업의 영향력을 과시했다.
 
이는 2020년 실적과 비교해도 괄목할만한 수치다. 삼성전자는 2020년엔 236조2600억원의 매출을 올렸고, 35조9500억원의 영업이익을 기록했다. 1년 만에 매출액은 18%, 43% 늘어난 수준이다.
 
삼성전자는 폴더블폰 등 프리미엄 스마트폰 판매 증가와 반도체 사업 호조에 따른 결과라고 평가했다.
 
글로벌 시장조사업체 가트너(Gartner)에 따르면 삼성전자는 인텔을 제치고 3년 만에 반도체 시장 1위 기업으로 뛰어올랐다. 가트너는 2021년 글로벌 반도체 매출 5835억 달러(약 695조4153억원) 가운데 삼성전자의 매출 비중은 13.0%, 액수로는 759억5000만 달러(약 90조5324억원)이다. 인텔은 731억 달러(12.5%)로 집계됐다고 20일 밝혔다.
 
이런 조사 결과는 삼성전자나 인텔이 발표한 실제 실적과는 다소 차이가 있지만, 삼성전자가 최대 실적을 기록한 결과가 바뀌지는 않는다. 삼성전자는 지난해 반도체 부문 매출액이 94조1600억원, 인텔은 790억2000만 달러라고 각각 발표했다.
 
삼성전자는 향후 시스템 반도체의 경우 5세대 이동통신(5G)용 대량판매 모델 등 시스템온칩(SoC) 라인업을 강화해 본격적으로 사업을 확대한다는 계획이다. 파운드리는 1세대 게이트-올-어라운드(GAA) 공정 양산을 통한 기술 리더십 확보와 글로벌 고객사 공급 확대에 주력하고 있다.
 
삼성전자는 27일 진행한 실적 발표 컨퍼런스콜에서 “올해 1분기 반도체 파운드리(위탁생산) 모든 공정에서 공급 부족이 예상된다”며 “지난해 4분기부터 크게 증가한 첨단 공정 비중이 더욱 늘어나는 만큼 첨단 공정 수율 개선에 주력해 고객 수요의 안정 증대를 위해 노력하겠다”고 밝혔다.
 

문제는 주가가 실적만큼 따라주지 않는다는 데 있다. 실적 발표 전날인 1월 26일 기준, 삼성전자의 주가는 7만3300원을 기록했다. 올해 초(1월 3일) 7만8600원이었던 것과 비교하면 6.7% 떨어진 수준이다. 주가의 하락세는 비단 올해 만의 일이 아니다. 지난해 초(2020년 1월 4일) 삼성전자의 주가는 8만3000원이었다.
 
주식시장에서는 삼성전자의 주가가 9만원을 웃돌 것을 예상하며 ‘9만전자’라는 이야기도 나왔다. 하지만 등락을 거듭한 끝에 결국은 주가 하락의 결과로 이어졌다. 이는 미국의 돈 풀기 정책 중단과 금리 인상, 반도체 기업들의 잇따른 주가 조정과 원자재·물류비용 상승 등 복합적인 요인이 작용한 결과로 풀이된다.
 
다만 주식시장에서 삼성전자에 대한 평가는 긍정적으로 해석된다. 현재 주가가 저평가됐다는 것이다. 김양재 KTB투자증권 연구원은 지난 10일 보고서를 통해 “2022년 메모리 업황은 '상저하고' 패턴이 전망된다”며 목표주가를 9만5000원에서 10만5000원으로 상향 조정했다.
 
실적 전망도 밝은 편이다. 노근창 현대차증권 연구원은 “친환경 반도체와 폴더블 디스플레이 사업에서 성장 국면에 진입했다”며 “고객사와 중화권 거래선을 중심으로 출하량이 크게 증가할 것”이라고 전망했다.

이병희 기자 yi.byeonghee@joongang.co.kr

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