[이코노미스트 마켓in 허지은 기자] MG손해보험의 2차 매각절차가 개시됐다. 올해 1월 1차 매각에 실패한 이후 7개월만이다. 유력 인수 후보자로는 비은행 사업 강화가 절실한 우리금융지주와 손해보험 계열사가 없는 교보생명 등이 거론된다. 다만 MG손보 최대주주인 사모펀드(PEF) 운용사 JC파트너스와의 소송 리스크가 아직 남아있는 만큼 매각전의 변수로 작용할 가능성이 있다. 

28일 투자은행(IB) 업계에 따르면 예금보험공사는 이날 MG손해보험 매각을 위한 인수자 지정 입찰공고를 냈다. 매각 주관사인 삼정KPMG는 이날부터 오는 10월 5일까지 인수의향서(LOI)를 신청받아 예비 인수자를 선정할 계획이다. 예비 인수자에 한해 입찰 제안서 제출 방법 등 상세 일정을 개별 통지할 예정이다. 

예보 주도의 MG손보 공개매각 입찰은 올해 들어 벌써 두 번째다. 예보는 지난 1월 첫 번째 매각을 진행했지만 당시 입찰에 응한 기업이 한 곳도 나오지 않으면서 결국 매각에 실패했다. MG손보 최대주주 JC파트너스와의 법정공방도 매각 작업에 걸림돌로 작용했다. 

이번에 재차 매각이 진행된 건 최근 나온 법원 판결이 영향을 준 것으로 보인다. 지난해 부실금융기관 지정 이후 MG손보 최대주주 JC파트너스는 금융위원회를 상대로 이에 불복하는 소송을 제기했다. 하지만 법원이 지난 17일 1심 판결에서 금융위의 손을 들어주면서 예보가 매각 절차를 다시 개시한 셈이다. 

앞서 금융위는 지난해 4월 MG손보를 부실금융기관으로 지정했다. MG손보의 부채가 자산을 초과해 순자산(자산에서 부채를 뺀 값)이 마이너스로 돌아서면서다. 이후 금융당국은 예보를 MG손보의 관리인으로 지정한 뒤 공개매각을 추진했다. 이 과정에서 JC파트너스는 가처분 소송 및 부실금융기관 지정 취소 소송을 제기했지만 최근 1심에서 패소했다.

예보는 MG손보 매각 방식으로 자산부채이전(P&A) 방식을 우선 고려하고 있다. P&A 방식은 자산과 부채를 선별적으로 넘기는 방식이다. 대상 회사의 자산과 부채를 전부 인수하는 인수합병(M&A) 방식과 달리 부실 자산과 후순위채 등을 제외하고 인수하는 것이 가능해진다. 인수자 입장에선 인수 후 부실화 가능성을 줄일 수 있다는 장점이 있다. 이 경우 자산과 부채를 넘기고 껍데기가 된 회사의 주식 가치가 제로(0)가 될 수 있어 기존 주주들에겐 최악의 방식이다. 

MG손보 입찰 유력 후보로는 우리금융, 교보생명 등이 거론된다. 우리금융은 연초부터 비은행 계열사 강화를 목표로 증권사, 보험사 등의 인수를 타진하고 있다. 우리금융은 지난 2020년 JC파트너스가 MG손보를 인수할 당시 설정한 1000억원 규모 펀드에 출자자(LP)로 참여했다. 또 1100억원 규모 인수금융 주관사로도 참여해 200억원을 출자했다. LP이자 대주단으로 참여한 만큼 추가 자금 투입 부담이 적고, MG손보 사정에 밝다는 장점이 있다. 

올해 손해 보험사 인수로 지주사 전환을 꾀하는 교보생명의 참전 가능성도 높다. 교보생명은 카카오페이손해보험, 악사(AXA)손해보험, 롯데손해보험 등의 인수를 검토했지만 내부적으로 MG손보 인수로 노선을 정리한 것으로 전해졌다. 교보생명은 올해 초 JC파트너스가 MG손보 매각을 추진할 당시 우선협상대상자로 선정된 더시드파트너스와 손잡고 MG손보 인수에 나선 전력이 있다. 

다만 JC파트너스와의 소송 리스크는 여전하다. JC파트너스는 이달 1심에서 패소한 ‘MG손보 부실금융기관 지정 취소 소송’ 항소에 무게를 두고 있다. 특히 예보가 P&A 방식으로 매각을 진행할 경우 대주주인 JC파트너스는 투자금 회수가 불가능할 수 있는 만큼, 예보 주도의 공개 매각을 중단시키기 위해 가처분 신청 등도 고려 중인 것으로 전해졌다. 

JC파트너스 관계자는 “내부적으로 항소 제기를 하는 쪽으로 무게를 두고 시기를 조율 중에 있다”며 “지분 가치를 지키기 위해 가처분 신청 등 여러 방안을 검토하고 있다”고 말했다.

ⓒ이코노미스트(https://economist.co.kr) '내일을 위한 경제뉴스 이코노미스트' 무단 전재 및 재배포 금지