[이코노미스트 이용우 기자] 코스피가 8000선 부근에서 급등락을 반복하는 가운데 공매도 규모가 빠르게 증가하고 있다. 인공지능(AI)과 반도체를 중심으로 한 강세장이 이어지고 있지만, 일각에서는 주가 상승 속도가 과하다고 판단하며 하락에 베팅하는 모습이다. 특히 최근 증시 상승을 주도했던 피지컬 AI와 반도체 관련 종목에 공매도 자금이 집중되고 있다.

공매도 순보유잔액 19.5조원…지수 하락 압박

한국거래소에 따르면 공매도 순보유잔액은 6월 8일 기준 19조5267억원으로 집계됐다. 같은 달 4일에는 22조원을 웃돌며 연중 최고 수준까지 증가하기도 했다. 공매도 순보유잔액은 투자자들이 향후 주가 하락을 예상하며 보유하고 있는 공매도 포지션 규모를 의미한다.

공매도 거래도 빠르게 늘고 있다. 최근 7거래일(6월 1~10일) 동안 코스피 시장 공매도 거래대금은 24조1000억원으로 집계됐다. 이는 전달 같은 기간의 17조900억원과 비교하면 41% 증가한 수치다.

시장에서는 공매도 거래 증가와 관련해 향후 지수 조정 가능성에 대비하는 움직임일 수 있다는 우려가 나온다. 특히 외국인 투자자들의 공매도 비중이 80% 안팎에 달하는 만큼 현재 코스피 상승세가 지속되더라도 단기적으로 조정 가능성이 있다고 판단하고 있다는 분석이다.

실제로 외국인은 코스피에서만 지난달 44조464억원을 순매도한 데 이어 6월 들어서도 10일까지 23조5205억원어치를 팔아치우고 있다. 이에 코스피는 8일 종가 기준 8.29% 급락한 뒤 9일에는 8.18% 급등하는 등 변동성이 역대급으로 커지며 ‘롤러코스터’ 장세를 연출하고 있다.

대차거래 잔고 역시 가파르게 늘고 있다. 6월 10일 기준 대차거래 잔고 금액은 174조1685억원으로 집계됐다. 연초 113조원 수준이었던 것과 비교하면 60조원 이상 증가한 규모다. 대차거래는 공매도를 위해 주식을 빌리는 과정으로 향후 공매도 수요를 가늠하는 선행지표로 여겨진다.

현대차 2.9조·한미반도체 1.8조…공매도 집중

공매도 순보유잔액이 가장 많은 종목은 현대차로 2조8969억원을 기록했다. 이어 한미반도체가 1조7568억원으로 뒤를 이었고 ▲HD현대중공업 1조7021억원 ▲LG에너지솔루션 1조1736억원 등을 기록했다. 이들 종목은 올해 국내 증시를 이끌어온 대표 주도주라는 공통점을 갖고 있다. 특히 현대차는 피지컬 AI와 자율주행, 로보틱스 기대감이 반영되며 큰 폭의 상승세를 보였고, 한미반도체는 AI 반도체 수요 확대 기대를 바탕으로 강세를 이어왔다.

한미반도체의 경우 공매도 순보유잔액 비중이 7.27%로 유가증권시장 주요 종목 가운데 가장 높은 수준을 기록했다. 한미반도체는 5월 12일 52주 신고가인 42만6000원을 기록한 뒤 6월 들어 28만원대까지 떨어진 상황이다. GS건설 역시 공매도 순보유잔액 비중이 5.79%에 달하는 것으로 나타났다. 건설 경기 둔화와 주택시장 회복 지연 우려가 반영된 결과로 풀이된다. 반면 공매도 순보유잔액 규모가 가장 큰 현대차의 경우 비중은 2.21% 수준으로 상대적으로 낮았다.

증권업계에서는 공매도 증가 자체를 부정적으로만 볼 필요는 없다고 설명한다. 공매도는 과열된 종목의 가격을 조정하고 시장의 가격 발견 기능을 높이는 역할도 수행하기 때문이다. 다만 최근처럼 특정 주도주에 공매도와 매수세가 동시에 집중되는 국면에서는 변동성이 확대될 수 있다는 점을 경계해야 한다는 지적이 나온다.

한 증권업계 관계자는 “AI와 반도체 중심의 강세장이 이어지고 있지만 주가가 단기간에 급등한 종목을 중심으로 차익실현 욕구도 함께 커지고 있다”며 “공매도 잔고와 대차거래가 동시에 증가하는 것은 시장 참가자들 사이에서 향후 조정 가능성을 염두에 둔 움직임으로 볼 수 있다”고 말했다.

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