[이코노미스트 정동진 기자]미국 증권거래위원회(SEC)가 증권 토큰화 제도화 논의를 본격화하는 가운데, 시장조성업체 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities)가 신중한 접근을 촉구하는 공식 의견서를 제출했다.

22일 외신에 따르면 시타델은 전날 SEC 산하 암호화폐 태스크포스(Crypto Task Force)에 보낸 코멘트 레터에서 “토큰화된 증권이 투자자 혼란을 유발하고 거래소 및 상장기업 간 불균형한 경쟁 환경을 초래할 수 있다”며 “정식 규칙 제정 절차(rulemaking process)를 통해 정책을 추진해야 한다”는 입장을 밝혔다.

토큰화된 증권은 주식 등 실물 자산의 소유권이 아닌 디지털 표현(digital representation)으로, 전통 브로커리지 계좌가 아닌 블록체인 네트워크를 통해 거래가 가능하다. 이를 통해 자산을 소액 단위로 분할하거나 24시간 거래, 실시간 결제 등의 기능을 구현할 수 있다는 점에서 관련 업계의 관심이 높다.

SEC는 최근 전통 증권 규제를 정비해 토큰화된 증권 발행을 지원하는 방안을 검토하고 있다. 폴 앳킨스 SEC 위원장은 “혁신 예외조항(Innovation Exception)” 도입 가능성을 언급하며 디지털 자산 산업에 대한 제도 정비를 예고한 바 있다.

시타델은 “토큰화된 증권이 주식시장 유동성을 분산시키고, 기관투자자가 접근하기 어려운 새로운 유동성 풀을 만들 수 있다”며 “이는 기업공개(IPO) 시장의 위축으로 이어질 수 있다”고 우려했다. 연기금, 대학 기금, 은행 등 주요 기관은 내부 규정이나 수탁 의무 등의 이유로 토큰화 플랫폼 참여가 제한되는 경우가 많다는 설명이다.

이어 시타델은 “토큰화된 증권이 시장에서 성공하려면 규제 회피(regulatory arbitrage)가 아닌 실질적인 혁신과 효율성을 제공해야 한다”고 덧붙였다.

이번 증권 토큰화 논의는 코인베이스, 로빈후드 등 디지털 자산 플랫폼의 지지를 받고 있다. 이들은 블록체인 기반 증권이 유동성 확대와 투자자 접근성을 높일 수 있다는 점을 강조하고 있다.

SEC는 시타델의 의견서에 대해 “위원장이 이미 공개적으로 밝힌 입장을 넘어선 별도 입장은 없다”고 밝혔다.

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