[이코노미스트 안민구 기자] 사모펀드 MBK파트너스의 주요 경영진이 구속 위기에 놓이면서 홈플러스 사태가 또다시 시험대에 올랐다. 검찰 수사가 분식회계를 넘어 채무자회생법상 '사기 회생' 혐의로까지 확대되면서, 홈플러스 회생 절차의 향방에도 불확실성이 커지고 있다.

12일 법조계에 따르면 서울중앙지법은 오는 13일 김병주 MBK 회장과 김광일 부회장 겸 홈플러스 공동대표이사, 김정환 부사장, 이성진 전무 등 4명에 대해 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 진행할 예정이다.

이들은 홈플러스의 신용등급 하락 가능성을 인지하고도 대규모 전자단기사채를 발행한 뒤 기업회생을 신청해 투자자들에게 손실을 끼쳤다는 혐의를 받고 있다.

검찰은 이 과정에서 특정경제범죄가중처벌법상 사기와 자본시장법 위반 혐의뿐 아니라, 회생 절차를 악용했는지와 관련해 채무자회생법상 ‘사기 회생’ 혐의 적용 여부도 검토 중인 것으로 알려졌다. 기업회생 신청 직전 이뤄진 회계 처리와 자산 평가가 회생 요건을 인위적으로 충족시키기 위한 조작이었는지가 수사의 핵심 쟁점이다.

검찰은 홈플러스가 약 1조1000억원 규모의 상환전환우선주(RCPS) 상환 주체를 기존 특수목적법인(SPC)에서 홈플러스로 변경하는 과정에서, 실질적으로 부채에 해당하는 RCPS를 자본으로 처리한 점에 주목하고 있는 것으로 전해졌다. 아울러 토지 자산 재평가를 통해 자산 가치를 과도하게 끌어올려 부채비율을 낮췄다는 의혹도 들여다보고 있다.

경영진에 대한 구속영장이 발부되면 홈플러스의 회생 절차는 더 어려움을 겪을 것으로 전망된다. 유동성 확보의 핵심으로 꼽히는 기업형 슈퍼마켓(SSM) '홈플러스 익스프레스' 분리매각이 직격탄을 맞을 가능성이 크기 때문이다. 분리매각의 최종 판단권을 쥔 채권단 입장에서는 대주주의 사법 리스크 현실화가 부정적 신호로 작용해, 매각 추진 동력이 급격히 약화할 수 있다는 분석이 제기된다.

홈플러스는 사기 회생 의혹을 전면 부인하고 있다. 회사 측은 “상환전환우선주(RCPS)의 자본 전환은 외부 회계법인의 검토를 거쳐 적법하게 이뤄졌으며, 신용등급 하락 이후 진행돼 전자단기사채(ABSTB) 발행과는 무관하다”고 밝혔다.

토지 자산 재평가 역시 "정부 인가 감정평가기관의 평가를 거친 공식 절차였고, 재평가 결과가 반영된 재무제표는 회생 신청 이후 공시됐다"는 입장이다. 롯데쇼핑과 호텔신라 등 다른 유통기업들도 토지 자산 재평가를 실시한 전례가 있다는 점도 강조했다.

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