[이코노미스트 박재우 기자] SK이노베이션이 15일 장 초반 강세를 보이고 있다. 이란 전쟁과 러시아·우크라이나 전쟁 등에 따른 글로벌 에너지 공급 차질로 정유·윤활유 부문의 실적이 크게 개선되면서 올해 연간 영업이익이 10조원을 넘어설 것이란 증권가 전망이 나온 영향이다.

오전 9시 56분 현재 SK이노베이션은 전 거래일보다 4200원(3.00%) 오른 14만900원에 거래되고 있다.

유안타증권은 이날 SK이노베이션의 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 17만원에서 20만원으로 상향했다. 정유·윤활유 부문의 실적 확대와 순차입금 감소를 반영했다.

유안타증권은 SK이노베이션의 올해 매출액이 전년 대비 27.4% 증가한 102조2974억원, 영업이익은 2140.6% 늘어난 10조553억원에 달할 것으로 전망했다. 지배주주 순이익은 3조5990억원으로 흑자 전환할 것으로 예상했다.

황규원 유안타증권 연구원은 "SK이노베이션의 올해 실적 개선 폭이 예상보다 클 것"이라며 "정유와 윤활유 부문의 이익 증가로 연간 영업이익 10조원이 충분히 가능하다"고 말했다.

부문별 영업이익 전망치는 석유정제 6조1675억원, 윤활유 2조1821억원, SK E&S 9554억원이다. 배터리 부문은 964억원의 영업손실을 기록할 것으로 예상했지만 지난해 9235억원보다 적자 폭이 크게 줄어들 것으로 내다봤다.

글로벌 에너지 공급 차질이 정유·윤활유 업황의 강세를 이끌고 있다는 분석이다. 황 연구원은 "3중 쓰나미 효과로 올해 실적 횡재가 예상보다 훨씬 클 것"이라며 "이란 전쟁 지연에 따른 원유공급 차질(4~6%), 중동 석화 설비 파손 후 재가동 지연 (2~3%), 러-우 전쟁으로 에너지 설비 파손(3~4%) 등으로 글로벌 수급에 14%가량 차질이 이어지고 있다"고 설명했다.

3분기에도 시장 기대치를 크게 웃도는 실적을 기록할 것으로 전망했다. 유안타증권은 3분기 매출액을 26조1344억원, 영업이익을 2조4402억원으로 예상했다. 영업이익은 시장 전망치인 1조7066억원을 43.0% 웃도는 수준이다. 지배주주 순이익은 1조4162억원으로 전망했다.

재무구조 개선도 예상된다. 유안타증권은 SK이노베이션이 영업활동을 통해 올해 4조5000억원, 내년 1조5000억원의 잉여현금을 창출할 것으로 추정했다. 이에 따라 연결 순차입금은 지난해 24조원에서 올해 20조원, 내년 18조원으로 감소할 것으로 내다봤다.

사업 구조조정도 이어질 전망이다. SK이노베이션은 지난 8월 SK아이이테크놀로지 흡수합병 절차를 발표했다. 유안타증권은 올해 4분기 도시가스 사업을 담당하는 SK시티가스홀딩스를 글로벌 사모펀드 KKR에 매각할 것으로 예상했다. 내년에는 SK지오센트릭의 나프타분해설비(NCC) 66만t을 통합 운영하거나 폐쇄할 가능성이 있다고 봤다.

황 연구원은 "정유·윤활유 부문의 실적 개선 효과가 구조조정에 따른 기업가치 감소분보다 클 것으로 예상된다"며 "5년 만에 잉여현금이 플러스로 돌아서면서 재무구조 개선으로 이어질 것"이라고 전했다.

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