2018년 CJ헬스케어를 매각하며 레드바이오(의약품 관련 바이오) 영역에서 완전히 손을 떼는 것 같던 CJ그룹은 이 시장에 재진입을 선언했다. 그 중심은 최근 CJ제일제당이 인수한 ‘천랩’. 국내 최고의 ‘마이크로바이옴’ 기술력을 가진 회사로 꼽히는 곳이다. CJ그룹은 천랩의 사명을 ‘CJ바이오사이언스’로 바꾸고 본점 이전에 나서며 회사가 주목한 레드바이오의 중심축이 여기에 있음을 분명히 했다. 마이크로바이옴에 주목하는 회사는 CJ그룹뿐만이 아니다. LG화학과 유한양행 등이 마이크로바이옴을 차세대 성장동력으로 꼽고 적극적인 투자에 나서고 있다. LG화학은 지난해 4월 마이크로바이옴 기반 항암 신약의 권리를 인수했고 유한양행은 지난해 마이크로바이옴 기업 메디오젠의 지분 30%를 확보하며 최대 주주가 됐다. 이밖에 종근당, 일동제약 등 제약기업들도 마이크로바이옴 분야에서 연구개발을 활발히 펼친다. 종근당바이오는 장내 마이크로바이옴 연구를 기반으로 만성 간질환 치료제를 국책 연구하고 있으며, 마이크로바이옴 분야의 다양한 연구를 실시해온 일동제약은 올해 이 분야의 신약 연구를 위한 사내벤처를 결성하는 등 적극적으로 나서고 있다. 천랩뿐 아니라 고바이오랩, 지놈앤컴퍼니 등 해당 분야에 집중하는 바이오벤처도 많다. 마이크로바이옴은 우리 몸 안에 사는 미생물(Micro)과 생태계 (Biome)를 합친 용어로 인체 내에 사는 각종 미생물의 생태계를 통칭한다. 인체에 존재하는 100조개의 미생물과 그 유전정보가 인간의 건강과 질병의 원인이 된다는 연구결과가 나오며, 이를 이용한 치료제 개발이 글로벌 제약‧바이오업계의 화두가 된 상황이다. 국내 업계가 마이크로바이옴에 주목하게 되는 이유는 다양하다. 첫 번째는 ‘시장성이 분명한 미지의 신약’이라는 데 있다. 글로벌 연구기관의 연구들을 통해 마이크로바이옴이 크론병 등 내장질환뿐 아니라 암, 정신질환 등에 영향을 끼친다는 사실은 점차 분명해지고 있다. 대부분 현재 확실한 치료제가 존재하지 않는 영역이다. 인체와 공생하는 장내 미생물을 이용하는 마이크로바이옴 의약품은 일반적인 합성의약품과 비교할 때 안전성이 뛰어나 효능만 입증되면 의약품이 될 가능성이 크다는 견해도 나온다. 글로벌 리서치기관들은 마이크로바이옴을 이용한 의약품 시장이 급격히 커질 것으로 내다본다. 글로벌 시장조사기관 마켓앤마켓츠는 글로벌 마이크로바이옴 의약품 시장이 2025년 7억8880만 달러로 형성되고 2028년엔 14억1630만 달러 규모로 급증할 것으로 내다본다. 아직 전 세계 시장에 상용화된 마이크로바이옴 치료제는 존재하지 않는다. 전 세계에서 마이크로바이옴 신약 개발에 가장 앞서있는 건 미국의 세레스테라퓨틱스다. 디피실리 감염증을 적응증으로 한 신약 개발 임상3상을 진행 중이다. 업계 한 관계자는 “마이크로바이옴 분야 신약 개발에 성공하면 글로벌 퍼스트 무버로서 헬스케어 분야에서 ‘퀀텀점프’를 이룰 수 있다”며 “여기에 가장 큰 도전 가치가 있다”고 설명했다. 이와 함께 마이크로바이옴 분야의 확장성이 크다는 것도 눈독을 들일 수밖에 없는 이유다. 신약개발이 아니더라도 ‘미지의 영역’인 마이크로바이옴 분야의 연구를 통해 다양한 사업모델을 전개할 수 있다는 게 이 분야에 진출한 회사들의 설명이다. 대표적인 게 ‘분석‧진단’ 영역이다. 마이크로바이옴 분석을 통한 진단은 ‘맞춤형 의료 서비스’로의 전환에 있어 핵심 영역이 될 것으로 기대를 모은다. 치료제 개발 과정에서 건강기능식품과 화장품 등의 영역으로 사업 확장이 용이한 것도 매력적이다. 마이크로바이옴 기술의 고도화는 국내 건강식품 시장에서 영향력이 커지는 유산균 시장에도 영향을 미칠 게 자명해지고 있다. 업계 관계자는 “치료제로서 마이크로바이옴과 예방 관리 등 건강기능식품에 속하는 영역이 별개의 분야가 아니다”라며 “마이크로바이옴 기술을 활용한 건기식과 화장품 등 분야의 사업화를 통해 신약개발의 리스크를 상쇄할 수 있다는 건 마이크로바이옴 연구에 집중하게 된 지대한 매력”이라고 설명했다. 최윤신 기자

“T cube(T 세제곱), Top Twenty in Twenty years(20년 뒤 글로벌 20대 기업). 일동제약의 BHAG(Big Hairy Audacious Goal‧크고 대담하며 도전적인 목표)다. 얼마 전 우리의 파이프라인을 기반으로 따져봤다. 주목하는 13개 파이프라인이 성공하면 2040년 매출은 388억5000만 달러, 글로벌 탑10 규모다.” 최성구 일동제약 연구개발본부장(부사장)은 최근 기자와 만나 이같이 말했다. ‘목표’지만 자신감이 넘치는 어조였다. 지난 4년간 만들어 온 성과에 대한 자신감이자, 회사와 구성원에 대한 신뢰가 담뿍 담겼다. 2017년 말 일동제약에 합류한 최 부사장은 ‘신약 개발회사’로 변모하는 회사의 중심에 서 있다. 정신과 의사 출신으로 임상연구부터 글로벌 빅파마 존슨앤존슨 근무 경력을 가진 그는 연구 포트폴리오를 구축하고 신약 개발회사로의 체질 개선을 진두지휘하고 있다. ━ 2023년 일동제약 중요 변곡점 될 것 최 부사장은 일동제약의 R&D 계획표를 보여주며 “2021년부터 2023년까지 3년이 일동제약 역사상 가장 중요한 시기가 될 것”이라고 말했다. 2023년은 일동제약의 7개 파이프라인이 약학연구용신약(IND) 단계로 진입하며 5개 파이프라인이 임상 1상에 진입하는 시기다. 2형 당뇨 신약(IDG-16177) 임상 2상과 이상지질혈증 치료제의 3상에 돌입할 것으로 예상되는 해이기도 하다. 국내 제약 기업 중 가장 적극적인 R&D 행보를 보이는 일동제약이 적어도 앞으로 3년간은 이런 행보를 유지할 것을 암시하는 말이다. 최 부사장은 “비임상 단계의 연구개발 금액은 그리 크지 않지만, 실제 임상에 들어가면 1상 하나당 80억~100억, 2상 들어가면 300억~500억원이 든다”며 “2023년은 굉장한 한 해가 될 것이며, 돈도 더 많이 들어갈 것”이라고 말했다. 2023년은 최 부사장이 그간 진행한 프로젝트들이 중간 결실을 보는 시기이기도 하다. 특히 임상에 돌입하는 약물에 대한 기술 수출도 본격화할 것이라고 예상한다. 최 부사장은 “우리 파이프라인에 관심을 갖는 기업들의 문의를 라이선스 논의의 시작이라고 본다면 모든 파이프라인이 해당한다”며 “10개가 넘는 회사가 파이프라인 진행 상황에 대한 즉각 업데이트를 요구하고 있다”고 말했다. 다만 실제로 기술수출 실적이 나오는 건 임상이 본격화된 이후일 것으로 내다봤다. 그는 “각 파이프라인은 임상 1상에 진입 이후 비밀유지계약서를 맺고 딜 규모에 대한 본격적인 논의가 시작될 것”이라고 내다봤다. 일동제약이 가진 개별 파이프라인을 살펴보면 가장 앞선 것은 표적항암제 후보물질인 ‘베나다파립(IDX-1197)’이다. 2013년부터 개발에 돌입한 베나다파립은 임상 1상을 마치고 내년 2분기 2상 환자 모집 완료를 목표로 하고 있다. 임상은 아이디언스가 진행 중이다. 일동제약은 지난 9월 유럽종양학회 연례학술대회(ESMO)에서 베나다파립의 임상 1상 결과를 발표했다. 유방암 환자를 대상으로 한 1상에서 베나다파립은 93.8%의 DCR(Disease Control Rate‧질병통제율)을 보였다. 최 부사장은 이에 대해 “경쟁약(아스트라 제네카의 올라파립)이 없었으면 바로 규제당국에서 승인을 내줄 만한 결과”라며 “단지 최초의 약이 아니라는 점에서 스테이지를 더 거쳐야 하는 상황”이라고 설명했다. 이어 “기술수출도 도모하고 있지만 라이선스아웃 여부와 별개로 임상단계를 즉각 진행해 물질의 가치를 계속 올리고 있다”며 “라이선스 아웃이 되지 않더라도 SK바이오팜 엑스코프리처럼 끝까지 가겠다는 것”이라고 설명했다. 일동제약은 다른 적응증으로도 베나다파립의 연구를 진행하고 있다. 최근 위암에 대해 병용요법으로 글로벌 임상 연구를 시작했고, 투여 용량을 낮춰 독성을 억제한 상황이다. 최 부사장은 “병용요법으로 가능성을 확인해 위암 분야에서 패스트트랙, 혁신신약 승인까지 노리고 있다”고 설명했다. 2형 당뇨 치료제인 IDG-16177은 최근 독일에서 임상 1상에 돌입했는데, 중간 점검에서 만족스러운 결과가 나왔다. 최 부사장은 “예측했던 값과 거의 일치하는 수준인 데다, 피험자 간 차이도 거의 없는 일관성 있는 수치가 나왔다”며 “연구자 입장에서 가장 좋은 결과가 나온 것”이라고 설명했다. 이외에도 현재까지 글로벌 상용화된 약이 없는 비알코올성지방간염(NASH), 파킨슨병 치료제 등 다양한 파이프라인을 개발 중이다. NASH 치료제 ID9031166은 미국 1상 준비 중이다. 1상에서 효과까지 확인하기 위해 임상 프로토콜을 복잡하게 설계해 미국 식품의약국(FDA)와 프리-IND 미팅을 진행할 예정이다. 수많은 파이프라인 중 최 부사장이 가장 기대하는 건 급성호흡곤란증후군(ARDS) 치료제 후보물질인 ‘ID119010023’이다. 내년 4분기 임상 1상 IND를 제출할 계획이다. 최 부사장은 “ARDS는 많은 사람이 죽는 원인인 데다, 현재까지 관련 약품이 없기 때문에 사망률을 10%만 낮춰도 바로 혁신신약이 될 수 있다”고 설명했다. 일동제약은 이 파이프라인을 천식, 폐동맥고혈압, 폐암 치료제 등으로도 개발하고 있다. 최 부사장은 일동제약의 균형 잡힌 포트폴리오를 강조했다. 그는 “신약 전문회사를 추구하지만 포트폴리오 균형이 중요하다”며 “퍼스트 인 클래스 신약부터 빨리 시장에 낼 수 있는 제네릭까지 밸런스 있게 개발하고 있다”고 설명했다. ━ 사내벤처 설립…구성원 동기 부여, 조직 변모 최 부사장이 취임한 지 이제 4년. 일동제약 연구소엔 엄청난 변화가 일어났다. 그가 부임하기 이전에 일동제약 파이프라인은 8개에 불과했는데, 현재 스핀오프 기업을 제외하고도 20개가 넘는 파이프라인을 가지고 있다. 그가 불과 4년 만에 이같은 변화를 만들 수 있었던 비결은 조직에 있다. 구성원의 동기부여를 보장하고, 빠른 의사결정 구조를 갖춘 조직을 만드는 데 주력했다. 지난해 중앙연구소 조직을 대대적으로 개편했다. 가장 눈에 띄는 건 ‘사내벤처’다. 최근 스핀오프한 아이리드비엠에스(iLeadBMS)는 일동제약의 사내벤처팀인 아이리드(iLead) 팀이 설립한 회사다. 일동제약은 이 회사에 10배의 가치로 투자를 집행했다. 당시 조직 개편에서 아이리드팀 외에도 항체 연구개발을 전문으로 하는 CIIC팀과 히알루론 애시드(Hyaluronic Acid)를 전문으로 하는 HARD 팀이 만들어졌다. 최 부사장은 “저분자 화합물 디자인 분야의 ‘도사’들이 iLead팀을 만들었고, 이들에게 자율성을 부여하니 엄청난 생산성을 보여줬다”며 “이 회사의 스핀오프를 준비했고, 일동제약이 투자를 진행함으로써 선순환 구조를 구축하게 됐다”고 설명했다. 아이리드비엠에스의 스핀오프는 일동제약 연구원들의 자극제가 됐다. 이후 연구원들의 요청이 이어졌고, 지난 6월 마이크로바이옴분야 신약연구를 위한 MIOM팀도 결성됐다. 최 부사장은 “사내벤처팀은 빠른 의사결정과 높은 생산성을 보여줬고, 다른 구성원들의 경쟁심도 촉발했다”며 “최근 설립된 MIOM팀은 이미 뇌전증, 자폐증 치료제 등 파이프라인을 갖췄다”고 설명했다. 최 부사장은 많은 연구개발비가 지출되는 상황에서 성과에 대한 압박이 크지 않냐는 질문에 ‘Connecting the dots’라는 키워드를 내밀었다. 점만 찍혀있는 상황에서 이 점들이 뭐가 될지 모르지만 이런 점 하나하나가 모여 완성된 무언가가 된다는 의미다. 그는 “지금 가는 길이 고통스럽더라도, 하루하루 찍고 있는 점이 우리가 만드는 미래를 구성한다는 걸 끊임없이 강조한다”고 했다. 그는 끝으로 ‘인류의 건강과 행복에 기여하는 초일류 기업’이라는 일동제약의 모토를 다시 되짚으며 “신약을 통해 일동제약을 초일류 기업으로 만들고 필수의약품을 통해 건강과 행복에도 기여하겠다”고 다짐했다. 이를 위해 필요한 건 사람이다. 그는 “글로벌 빅파마에서 근무하며 40~50년간 한 분야에서 전문성을 키운 인재들이 회사를 이끄는 모습을 봤다”며 “끝까지 약을 개발하고 싶은 인재들이라면 언제든 연구소의 문을 두드려줬으면 한다”고 말했다. 최윤신 기자

일반의약품 ‘아로나민’으로 잘 알려진 일동제약이 빠르게 신약개발회사로 변모 중이다. 국내 제약회사 중 가장 적극적인 연구개발(R&D) 투자에 나선 덕분이다. 일동제약그룹 내 다양한 R&D 조직을 신설, 고도화된 연구개발 기능을 수행하는 구조를 만들어 고무적인 성과를 이끌어내고 있다. 머지않아 일동제약을 대표하는 ‘글로벌 혁신 신약’이 등장할 것이란 기대감이 커진다. ━ 올해 R&D 투자 1000억 넘을 듯 17.6%. 일동제약의 올해 상반기 매출 대비 R&D 투자 비중이다. 일동제약의 변화를 단적으로 보여주는 숫자다. 매출대비 R&D 투자 비중은 제약‧바이오기업이 얼마나 신약 개발에 열중하고 있는지를 보여주는 대표적인 수치다. 대형제약사의 경우 보통 이 비중이 두 자릿수에 달하면 자랑으로 내세운다. 올해 상반기 주요 제약사 가운데 대웅제약이 일동제약과 비슷한 17.6%를 투자했고, 한미약품(13.2%)과 종근당(12.2%), 녹십자(10.1%) 등이 두 자릿수의 매출대비 R&D투자를 단행했다. 일동제약을 주목할 점은 업계 최고치인 매출대비 R&D 투자금액 비중이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 치료제 개발 등의 이유로 늘어난 일회성 투자가 아니란 데 있다. 2016년 이후 일동제약의 연구개발비 지출은 지속해서 확대됐다. 2016년 일동제약의 R&D 투자금액은 212억원, 매출대비 비중은 10.5% 수준이었다. 4년 후인 지난해 786억원(매출대비 비중14%)로 커졌고, 올 상반기 484억원(17.6%)로 늘어났다. 업계에선 일동제약의 올해 전체 R&D 투자금액이 1000억원을 넘어설 것이라고 보기도 한다. 일동제약은 올해 초 재무적투자자(FI)로부터 R&D에 필요한 1000억원 규모의 투자를 유치했다. 일동제약의 R&D 투자 증가는 파이프라인 개발 단계 진행에 따른 것이다. 신약후보물질 개발 단계에서 전임상, 비임상을 거쳐 임상단계에 진입하면 투입되는 개발비는 기하급수적으로 커진다. 일동제약이 수년간 개발해온 혁신 신약 후보물질들이 연이어 임상단계에 진입함에 따라 R&D 투자가 최근 급증하고 있다. 현재 일동제약은 ▶제2형 당뇨병 치료제 ▶비 알코올성 지방간염(NASH) 등 간 질환 치료제 ▶고형암 치료제 ▶노인성 황반변성, 녹내장 등 안과 질환 치료제 ▶파킨슨병 치료제 등과 관련한 다수의 유망 신약 과제를 진행 중이다. 일동제약은 신속한 프로젝트 진행과 기술 수출에 유리한 고지를 밟기 위해 해외 현지의 전문 기관을 통해 임상시험을 추진하는 전략을 쓰고 있다. 제2형 당뇨병 치료제 신약 과제인 ‘ID11014’(후보물질명 IDG16177)은 현재 독일에서 임상 1상을 진행 중이다. NASH 치료제 신약 과제인 ‘ID11903’(후보물질명 ID119031166)은 현재 글로벌 임상 진행 및 IND 진입 단계에 있다. 일동제약은 내년 초 미국 임상 1상 진입에 진입한다는 계획이다. 유례를 찾기 어려울 정도로 빠르게 R&D 투자를 늘리고 있는 일동제약은 올해만 신약 관련 국내·외 특허 7건을 등록했다. 일동제약 관계자는 “현재 신약 파이프라인의 개발 진행 상황이 순조롭고, 국내외 제약사와 투자회사 등으로부터 관련 문의 및 제안이 늘고 있어 고무적”이라고 설명했다. ━ 원활한 R&D 위한 생태계 구축… 분업‧전문화에 방점 R&D 투자 증가만큼이나 더 주목할 만한 움직임이 있다. 일동제약 그룹 차원에서 원활한 R&D를 진행하기 위해 구축한 ‘생태계’다. 글로벌 임상 2상 이상 단계의 파이프라인 개발은 천문학적인 비용이 소요되기 때문에 국내 제약기업이 혼자 감당하기 어렵다. 일동제약의 파이프라인 중 가장 상용화에 가까운 PARP 저해 기전의 표적항암제 ‘베나다파립’이 그렇다. 일동제약그룹은 그룹 내 개발 전문(NRDO) 회사인 아이디언스 설립을 통해 이런 난제를 풀어냈다. 일동제약은 베나다파립의 기술을 아이디언스로 이전해 개발을 진행 중이다. 베나다파립의 글로벌 임상 1b/2a상을 진행 중인 아이디언스는 투자를 유치, 베나다파립 상용화에 필요한 자금을 수혈받고 있다. 지난해 400억원 규모의 투자를 유치했고, 오는 2023년을 목표로 기업공개(IPO)도 준비 중이다. 일동제약은 아이디언스의 베나다파립 개발에 따른 마일스톤을 수령해 신약 개발 성과에 따른 이익을 공유받는 구조다. 제약‧바이오업계 한 관계자는 “전통제약사가 바이오벤처와 다른 점은 혁신 신약 파이프라인이 있어도 이를 개발하기 위한 대규모의 투자금액을 유치하기 어렵다는 데 있다. 투자금 마련 문제로 프로젝트가 지연되고, 결국 유망한 파이프라인이 사장되는 결과를 낳기도 한다”며 “일동제약그룹은 아이디언스 설립을 통해 이 같은 난제를 해결할 수 있는 해결책을 제시했다”고 평가했다. 일동제약그룹의 R&D 생태계는 이뿐만이 아니다. 분업·전문화된 최근의 글로벌 제약산업 환경 속에서 신약 개발의 전 과정을 단독으로 수행하는 것은 시간과 비용 측면의 한계가 분명하고, 성공 가능성이 떨어진다는 게 일동제약 경영진의 생각이다. 외부 협업과 오픈이노베이션은 이를 극복하기 위한 일동제약의 전략이다. 일동제약은 2019년 임상약리 컨설팅 전문회사 ‘애임스바이오사이언스’를 인수했고, 일동제약 내 사내벤처로 출발해 지난해 스핀오프 한 신약디스커버리 전문회사 ‘아이리드비엠에스’에 대규모 투자하며 R&D 각 분야에서 전문성을 확보했다. 이와 함께 외부와의 파트너십에도 적극 나서고 있다. 일동제약 관계자는 “자체 수행은 물론, 오픈 이노베이션 등을 통해 유망한 신약 후보물질을 지속적으로 발굴, 개발하는 한편, 진행 상황에 따라 라이선스 아웃, 기술 이전 등을 통해 수익 실현에도 적극적으로 나설 계획”이라고 밝혔다. 최윤신 기자

올해 국내 제약·바이오 인수합병(M&A) 시장은 그야말로 호황기를 맞고 있다. 코로나19로 인해 갑자기 투자 광풍이 분 것 같지만, 알고 보면 제약·바이오산업이 ‘황금알을 낳는 거위’라는 인식에 타 업종에서도 군침을 흘리는 중이다. 성공하면 막대한 부가가치를 창출 할 수 있고, 빠른 시간에 제약·바이오 시장에 진출할 수 있기 때문이다. 현재 진행 중인 제약·바이오 M&A 중 가장 뜨거운 대상은 휴젤이다. 휴젤 인수자에 대한 윤곽이 이번 주에 나올 것이라는 관측에 분위기는 더욱 고조되고 있다. 현재 GS컨소시엄이 유력 후보로 떠오르고 있다. GS컨소시엄은 GS그룹을 비롯 국내 사모펀드, 중국 사모펀드, 아랍에미리트(UAE) 국부펀드 등 4자로 구성된 것으로 확인됐다. 또 골드만삭스운용이 다국적제약사, 린드먼아시아 등과 3자 연합을 구성해 인수전에 뛰어든 것으로 알려졌다. ━ 휴젤 인수전 치열…삼성·LG·신세계 등 대기업도 인수 검토 휴젤 인수전에 업계 안팎의 이목이 쏠리는 것은 국내 내로라하는 대기업들이 관심을 보였기 때문이다. 삼성그룹, 신세계그룹, SK그룹, LG그룹에서도 휴젤 인수를 검토했으나 2조원을 상회하는 비싼 인수가에 발을 뺐다. 휴젤의 최대주주인 미국 사모펀드 베인캐피털은 휴젤 지분 44.4%를 최대 20억 달러(약 2조2000억원)에 매각하고 싶어 한다. 베인은 2017년 휴젤 지분을 9275억원에 인수했으니 몸값이 2배 넘게 불어난 것이다. 베인이 배짱 있게 몸값을 제시하는 이유는 휴젤이 현재 국내 보툴리눔톡신제제(일명 보톡스) 시장 점유율 1위 기업이기 때문이다. 휴젤은 중국 등 글로벌 시장 진출을 준비하고 있고, 매출의 절반 가까이 영업이익을 내고 있다. 최근 대기업들이 바이오를 미래 신성장동력으로 낙점하면서 휴젤은 더욱 매력적인 알짜 매물로 떠올랐다. 막대한 비용과 시간이 드는 신약개발보다 이미 수익을 안정적으로 내는 보톡스 분야를 통해 바이오 시장에 진입하는 것도 꽤 괜찮은 전략이 된 것이다. 또한 휴젤과 글로벌 시장을 확대할 수 있고, 뷰티 분야 등 사업 확장에도 시너지 효과를 노려볼 수 있다. ━ 쉽지 않은 신약개발…R&D 시너지·사업 확대 노려 바이오산업 진입은 생각보다 쉽지 않다. 대형 기업들조차도 R&D(연구개발)에 천문학적인 비용과 시간을 쏟고도 실패할 수 있는 분야다. 이에 기업들은 인공지능(AI)나 플랫폼 기술 등을 가지고 있는 바이오벤처 인수를 통해 R&D 시너지와 사업 확대를 노리고 있다. 2018년 HK이노엔(옛 CJ헬스케어)을 한국콜마에 넘긴 CJ제일제당이 신약 사업 재진출을 알린 것도 큰 이슈였다. CJ제일제당이 신성장동력을 위해 선택한 전략은 생명과학정보기업 ‘천랩’ 인수다. 천랩을 약 983억원에 인수하고 ‘마이크로바이옴’ 기반 차세대 신약 기술 개발에 나섰다. 천랩 인수로 CJ제일제당은 그린(농업·식품·자원)·화이트바이오(화학·에너지)에 이어 레드바이오(보건·의료)로 사업영역을 확대하게 됐다. CJ제일제당이 갖고 있는 미생물·균주·발효 기술에 천랩의 마이크로바이옴 정밀 분석·물질발굴 역량과 빅데이터를 접목해 차세대 신약 기술을 개발하는 데 주력할 계획이다. 향후 진단·맞춤형 건강기능식품 등의 분야로 확장 적용할 예정이다. 일동제약은 7월 신약 연구개발업체 아이리드비엠에스를 130억원에 인수했다. 최종 지분율 약 40%를 확보해 해당 회사를 일동제약의 계열사로 편입하기로 했다. 아이리드비엠에스는 일동제약 중앙연구소의 사내벤처 연구팀으로 출발해 작년 12월 스핀 오프한 저분자화합물 신약 디스커버리 전문 바이오 스타트업이다. ━ 미래 먹거리 확보…글로벌 진출 위한 M&A 활발 이렇듯 제약·바이오 기업을 M&A 하는 이유는 미래 신성장동력 확보를 위해서다. 글로벌 시장 확대 역시 선택이 아닌 필수다. 차세대 유망 분야를 개척할 수 있고, 현지 기업들과 네트워크를 통해 시장 확장의 발판도 마련할 수 있다. SK㈜는 지난 3월 SK팜테코를 통해 ‘유전자·세포 치료제’ 위탁생산(CMO) 기업 이스포케시를 인수했다. 이 분야는 높은 기술과 고숙련의 인력이 필요해 M&A를 통해 사업에 진입하는 것이 중요하다고 판단했다. SK㈜는 지난 2017년 BMS사 아일랜드 스워즈 공장, 2018년 미국 앰팩을 차례로 인수했다. 이후 2019년 미국 캘리포니아에 CMO 통합법인 SK팜테코를 설립하며 글로벌 CMO 시장에서 빠른 성장을 거듭해 왔다. SK팜테코는 지난해 7000억원의 매출을 기록해 글로벌 확장 전인 2016년 대비 약 7배 성장했다. 셀트리온은 지난해 다국적제약사 다케다제약의 아시아태평양지역 제품군에 대한 권리 자산을 3324억원에 인수하기로 했다. 셀트리온의 첫 번째 대형 M&A다. 이번 계약으로 한국·태국·대만·홍콩·마카오·필리핀·싱가포르·말레이시아·호주 등 9개 시장에서 판매 중인 전문의약품 및 일반의약품 브랜드 18개 제품의 특허·상표·판매에 관한 권리를 확보했다. 효과도 나타나고 있다. 셀트리온제약은 올해 2분기에만 172억원의 매출을 올린 간장용제 ‘고덱스캡슐’을 비롯한 기존 제품과 고혈압치료제 ‘이달비’ 등 다케다제약에서 인수한 제품이 안정적 매출을 올렸다. ━ M&A 실패 가능성 염두 해야…성공 시 막대한 부가가치 글로벌 제약사 화이자, 로슈, 바이엘 등 해외 유명 제약·바이오 기업들도 M&A는 빠른 성장을 하는 데 좋은 카드로 사용하고 있다. 화이자는 1999년 업계 14위에 불과했지만 워너램버트제약, 파마시아와 와이어스 등 잇달아 인수하며 세계 최대 제약회사로 거듭났다. M&A는 기업의 지속성장을 위한 필요조건으로 떠올랐다. 하지만 성과 측면에서 기대에 못 미치거나 기업의 흥망을 좌우할 만큼 실패할 수도 있다. 과도한 프리미엄을 지급하고 인수하거나 산업변화나 사업적 시너지를 면밀히 분석하지 못해 실패하는 경우 등이 그 예이다. 이번 휴젤 M&A 건만 해도 국내 굴지의 대기업들이 검토에 나섰지만 비싼 가격·사업적 시너지 등의 이유로 포기했다. 무리하게 추진할 수 없는 선택이었다. 미래 부가가치를 판단해 인수를 추진한 곳도 있다. 엠투엔은 7월 인수대금 600억원으로 주식 1875만주를 인수하면서 신라젠 지분 20.75%를 보유한 최대주주가 됐다. 8월 13일 열린 임시 주주총회를 통해 엠투엔 출신 대표 등 신규 이사진도 선임됐다. 이달 말 400억원의 추가 자금이 수혈될 예정으로 신라젠의 거래재개를 위해 만반의 준비를 하고 있다. 엠투엔은 독성화학물질 등을 담는 철강재 용기인 스틸드럼을 제조·판매하는 기업이다. 지난해 미국 바이오업체 그린파이어바이오를 인수하며 바이오 사업에 발을 들인 엠투엔은 신라젠의 펙사벡 임상을 지원하는 한편, 신규 파이프라인 추가 도입 등을 통해 신라젠을 정상 궤도에 올리겠다는 방침이다. 신라젠은 지난 2019년 8월 펙사벡의 간암 임상 3상 실패 발표 이후 내리막길을 걷게 됐다. 이후 경영진들이 횡령 및 배임 혐의를 받으면서 2020년 5월 4일 주식거래가 정지됐다. 이런 상황의 신라젠을 인수한 엠투엔도 결정이 쉽지 않았을 것. 신라젠이 거래 재개에 성공하면 엠투엔의 기업가치도 올라갈 것이다. 이에 더해 펙사벡이나 도입한 후보물질들이 향후 신약개발에 성공한다면 막대한 부가가치도 얻을 수 있다. 업계 관계자는 “인수기업 입장에서 신규사업에 드는 기간·투자비용을 절감하고, 숙련기술·인력확보와 점유율 상승에 따른 이익증가 등 긍정적인 효과를 볼 수 있다”며 “하지만 회사의 재무 상황과 M&A 따른 시너지 등을 철저히 분석해 신중히 결정해야 한다”고 말했다. 이승훈 기자 lee.seunghoon@joongang.co.kr

일동제약이 지분이 없는 사내벤처를 스핀오프(분사 창업) 시킨 뒤, 액면가의 10배로 지분을 취득해 최대주주에 올라섰다. 사내벤처가 스핀오프한 경우 일반적으로 기업은 스핀오프한 사내벤처의 지분을 어느 정도 보유한다. 일동제약은 이와 다른 투자 방식을 선택한 것이다. 일동제약은 지난 14일 일동제약 사내벤처에서 스핀오프 한 아이리드비엠에스(iLeadBMS)에 130억원을 투자해 지분 40%를 인수, 계열사로 편입하기로 했다고 공시했다. 스핀오프 한 아이리드비엠에스는 주당 액면가(500원)의 10배인 5000원에 448만주의 유상증자를 실시하고, 일동제약은 이 유증에 참여해 260만주의 주식을 취득할 계획이다. 아이리드비엠에스는 일동제약 중앙연구소의 사내 벤처팀으로 시작해, 지난해 12월 독립한 저분자화합물 신약 디스커버리 전문 바이오테크다. 다수의 신규 후보물질을 도출해내며 10여 개의 파이프라인을 확보했다. 일동제약 측은 “아이리드비엠에스가 고도의 신약 관련 플랫폼 기술과 프로세스를 보유한 점을 높이 평가해 대규모 투자를 결정했다”며 “일동제약 외에도 복수의 외부 기관으로부터 투자를 유치하기로 했다”고 설명했다. 특이한 점은 아이리드비엠에스의 스핀오프 과정이다. 대개 사내벤처가 스핀오프 하는 과정에서 모회사는 스핀오프 회사의 지분을 액면가로 보유하게 된다. 아이리드비엠에스는 일반적인 스핀오프 방식과 달리 일동제약이나 그룹사가 초기 지분을 일체 갖지 않은 채 설립됐다. 아이리드비엠에스는 이윤석 현 대표이사 등 일동제약 연구원 출신들이 창업멤버로 참여해 자본금 6억원(주당 5000원, 12만주 발행)으로 설립됐다. 익명을 요구한 국내 한 대기업 사내벤처 관련 업무 담당자 A씨는 “특별한 요건이 정해진 것은 아니지만 대개 스핀오프 시 창업자와 모회사가 공동으로 지분을 출자한다”며 “모회사의 지분이 들어가지 않는다면 스핀오프라기보단 담당자의 ‘퇴사 후 창업’ 개념에 가깝다”고 덧붙였다. 그러나 아이리드비엠에스를 단순한 퇴사 후 창업이라고 보기엔 무리가 있다. 동일 연구 분야에서 팀의 이름을 사명에 그대로 적용하고 있기 때문이다. 일동제약은 2019년 연구소 조직개편을 통해 저분자화학물 중심의 신약 연구를 하는 아이리드(iLead)라는 조직을 신설한 바 있다. 아이리드비엠에스는 이 팀의 구성원 일부가 설립한 회사다. 스핀오프 당시 아이리드비엠에스 지분을 하나도 갖지 않았던 일동제약은 8개월이 지난 뒤 대규모 투자를 결정했다. 아이리드비엠에스는 올해 1월 말 한 차례 증자(8만2000주)를 해 자본금을 10억1000만원으로 늘렸다. 지난 11일에는 10대 1 액면분할을 실시해 발행주식 수를 202만주로 늘리고 액면가를 500원으로 낮췄다. 일동제약은 아이리드비엠에스의 액면분할 직후 액면가 10배로의 투자를 이사회에서 결정했다. 이 회사가 설립된 지 8개월 만에 이 회사의 기업가치를 10배로 평가한 셈이다. 130억원은 그간 일동제약의 유례가 없는 대규모 투자이기도 하다. 만약 이번 유증 이전에 일동제약의 최대주주나 의사결정에 영향을 끼칠 수 있는 인물이 이 회사의 지분을 가졌다면 사익편취 의혹이 불거질 수도 있는 부분이다. 이와 관련해 일동제약 관계자는 “이번 유증 이전에 아이리드비엠에스에 대한 일동제약그룹 최대주주 일가나, 특수관계인 등의 지분 투자는 없었다”고 선을 그었다. 아이리드비엠에스의 독특한 스핀오프 방식은 창업자의 지분을 보장하고 빠르게 회사 가치를 높이기 위한 전략적 선택인 것으로 여겨진다. 이번 유증을 통해 아이리드비엠에스가 조달하는 자금은 224억원에 달한다. 일반적인 스타트업이라면 시리즈B 규모다. 설립 8개월 만에 이 정도의 투자 유치가 가능했던 건 일동제약이 함께 투자하기 때문이라는 해석이 나온다. A씨는 “일동제약의 투자 방식은 투자자를 유치하는 데 있어서 유리할 수 있다”며 “스톡옵션 등 복잡한 과정을 거치지 않고 창업자들의 지분율을 만들어 줄 수 있다는 것도 장점이 될 수 있다”고 설명했다. 최윤신 기자 choi.yoonshin@joongang.co.kr