[이코노미스트 송현주 기자] 발행어음 시장이 신규 사업자들의 잇단 흥행으로 빠르게 달아오르고 있다. 키움증권과 하나증권이 각각 발행어음 1호 상품을 출시해 일주일 만에 3000억원을 완판하면서, 발행어음 사업이 일부 대형 증권사 전유물에서 벗어나 본격적인 확산 국면에 접어들었다는 평가가 나온다. 신규 사업자들의 연속 흥행으로 시장에서는 이른바 ‘일주일 완판’ 흐름이 굳어지고 있다는 분석도 제기된다.

금융투자업계에 따르면 키움증권은 지난달 발행어음 1호 상품을 선보인 뒤 단기간에 모집 한도 3000억원을 채웠다. 상대적으로 후발 주자로 평가받던 키움증권이 발행어음 시장에서 빠르게 성과를 낸 배경으로는 기존 리테일 고객 기반과 비대면 채널 경쟁력이 꼽힌다. 발행어음 상품이 비교적 단순한 구조를 갖는 데다, 안정적인 금리를 제시하면서 단기 자금 운용처를 찾는 투자 수요가 몰렸다는 설명이다.

하나증권도 상황은 비슷하다. 하나증권 역시 발행어음 1호 상품을 출시한 지 일주일 만에 3000억원을 완판하며 시장 안착에 성공했다. 업계에서는 하나금융그룹 차원의 브랜드 신뢰도와 은행·증권 연계 고객 기반이 초기 흥행에 긍정적으로 작용했다는 분석이 나온다. 두 회사의 연이은 완판 사례는 발행어음에 대한 투자자 수요가 여전히 견조하다는 점을 다시 한 번 확인시켰다는 평가다.

이 같은 흐름에 힘입어 신한투자증권도 오는 2월 초 발행어음 1호 상품 출시를 예고하며 시장 진입을 준비 중이다. 신한투자증권까지 가세할 경우, 발행어음 사업자는 한층 더 늘어나게 된다. 업계에서는 신규 사업자들이 잇따라 흥행 성과를 내면서 발행어음 시장이 단순한 실험 단계를 넘어 본격적인 경쟁 국면으로 전환되고 있다고 보고 있다.

발행어음은 증권사가 자체 신용을 바탕으로 자금을 조달할 수 있는 수단으로, 단기 유동성 확보와 IB(투자은행) 사업 확장의 핵심 재원으로 활용된다. 특히 부동산 프로젝트파이낸싱(PF), 기업금융, 대체투자 등 자금 소요가 큰 영역에서 발행어음의 역할은 갈수록 중요해지고 있다. 신규 사업자들의 빠른 완판은 단순한 상품 흥행을 넘어, 증권사 간 자금 조달 경쟁이 한층 치열해지고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.

반면 발행어음 인가를 받지 못한 증권사들은 시장 확대 국면에서 상대적인 공백을 안고 있다. 메리츠증권과 삼성증권이 대표적이다. 두 회사 모두 자기자본 규모와 IB 역량 측면에서 발행어음 사업을 수행할 수 있는 여건을 갖추고 있음에도, 아직 인가를 받지 못해 상품을 내놓지 못하고 있다.

시장에서는 발행어음이 증권사의 중장기 성장 전략에서 차지하는 비중이 점차 커지고 있는 만큼, 메리츠증권과 삼성증권의 부재가 단기간에 그치지 않을 경우 경쟁 구도에 영향을 줄 수 있다는 시각도 나온다. 신규 사업자들이 고객 기반을 선점하고 트랙레코드를 쌓는 동안, 인가를 받지 못한 증권사들은 상대적으로 불리한 위치에 놓일 수 있다는 것이다.

업계 관계자는 “현재 발행어음 시장의 관심은 메리츠증권과 삼성증권이 언제 발행어음 인가를 추진하고 실제 사업에 참여하느냐에 쏠려 있다”며 “신규 사업자들의 잇단 완판이 단기적인 흥행에 그칠지, 아니면 발행어음 시장 전체가 구조적으로 확대되는 계기가 될지는 결국 이들 대형 증권사의 합류 여부가 중요한 변수가 될 것”이라고 말했다.

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