[이코노미스트 김기론 기자] 국내 금 가격이 중동 지정학적 긴장 완화 이후 반등 흐름을 이어가며 향후 상승 지속 여부에 시장의 관심이 쏠리고 있다. 최근 급락 이후 회복세를 보이고 있지만, 여전히 고점 대비 낮은 수준에 머물러 추가 상승 여력과 변동성 확대 가능성이 동시에 제기된다.

12일 한국거래소에 따르면 KRX 금시장에서 금 가격(99.99%·1㎏ 기준)은 이날 오전 9시 42분 기준 1g당 22만6700원으로 전 거래일 대비 1390원(0.62%) 상승했다. 장중 시가는 22만5420원에서 출발해 완만한 상승 흐름을 보이고 있으며, 전일 종가는 22만5310원이었다.

금 가격은 지난달 급락 이후 점진적인 회복세를 나타내고 있다. 앞서 지난달 23일 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 최후통첩을 예고한 직후 금값은 7.87% 급락하며 20만8530원까지 밀렸다. 이는 전쟁 리스크 확대 속에서도 유가 급등과 달러 강세, 금리 상승 압력이 맞물리며 귀금속 투자심리가 위축된 영향으로 분석된다.

일반적으로 금은 대표적인 안전자산으로 분류되지만, 금리가 상승할 경우 이자를 지급하지 않는 자산 특성상 투자 매력이 감소하는 경향이 있다. 당시 호르무즈 해협 봉쇄 우려로 국제 유가가 급등하면서 인플레이션 압력이 커졌고, 이에 따른 긴축 우려가 금값 하락으로 이어졌다.

이후 미국과 이란 간 휴전 합의로 달러 강세가 완화되면서 금값은 다시 반등세를 나타냈다. 국제 금 가격 역시 상승 흐름을 보였다. 시카고상품거래소(CME) 산하 코멕스(COMEX)에서 거래되는 6월물 금 선물 가격은 최근 0.85% 상승하며 온스당 4818달러 수준을 기록했다.

전문가들은 향후 금 가격 방향성에 대해 엇갈린 전망을 내놓고 있다. NH투자증권은 전쟁 이후 귀금속 강세 사이클이 이어질 것으로 보며, 연내 금 가격이 온스당 4400~6000달러 범위에서 움직일 것으로 전망했다. 저가 매수세 유입과 함께 ‘에브리씽 랠리’ 가능성도 제기했다.

반면 대신증권은 전쟁 종료 시 스태그플레이션 우려 완화로 금 수요가 회복될 수 있으나 상승 폭은 제한적일 것으로 내다봤다. 통화정책 환경과 파생상품 시장 구조 변화 등이 상단을 제약할 수 있다는 분석이다.

세계금협회(WGC) 역시 최근 금 가격 하락이 금리나 인플레이션보다는 유동성 확보를 위한 현금화 수요 영향이 컸다고 진단했다. 다만 중장기 상승 기대는 유지하면서도 단기적으로는 유가와 달러, 유동성 변수에 따라 가격 변동성이 확대될 가능성이 크다고 전망했다.

시장에서는 지정학적 리스크 완화 이후에도 거시경제 변수에 따른 영향력이 확대되고 있는 만큼, 금 가격이 추세적 상승으로 이어질지 여부는 금리와 달러 흐름에 달려 있다는 분석이 나온다.

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