[이코노미스트 송현주 기자] 국내 증시에서 대형주와 특정 업종을 중심으로 투자자금이 집중되는 가운데 상대적으로 주목받지 못한 저평가 가치주를 발굴하는 투자상품이 나왔다. 단기 주가 상승보다 기업의 자산가치와 수익성, 주주환원 정책에 주목하는 전략이다.

신한투자증권은 기업의 내재가치 대비 저평가된 종목에 투자하는 '신영K순수가치' 펀드를 판매한다고 10일 밝혔다.

최근 증시에서는 인공지능(AI)과 반도체 등 일부 주도 업종에 투자자들의 관심이 집중되면서 업종별 주가 흐름에 차이가 나타나고 있다. 이에 시장의 관심에서 벗어나 있지만 안정적인 실적과 현금창출 능력을 갖춘 기업을 발굴하는 가치투자 전략도 대안으로 거론된다.

핵심은 저평가된 기업을 찾아 시장에서 적정한 평가를 받을 때까지 기다리는 것이다. 단순히 주가수익비율(PER)이나 주가순자산비율(PBR)이 낮다는 이유만으로 투자하기보다는 기업이 실제로 벌어들이는 이익과 보유 자산, 향후 주주환원 여력 등을 함께 살핀다.

특히 현금창출 능력이 우수하지만 시장에서 제대로 평가받지 못한 기업과 주주환원 확대를 통해 기업가치 개선을 기대할 수 있는 종목을 주요 투자 대상으로 삼는다. 기업의 실적 개선이 주가 상승으로 이어질 수 있는지를 판단하는 데 초점을 맞춘 셈이다.

투자 위험을 분산하기 위한 장치도 마련했다. 특정 대형주가 전체 수익률을 좌우하는 구조를 피하기 위해 종목별 투자 비중을 10% 이내로 제한한다. 종목의 저평가 정도뿐 아니라 거래량 등을 고려해 투자 비중을 조절한다.

다만 저평가 종목이라고 해서 반드시 주가가 상승하는 것은 아니다. 기업가치가 시장에서 재평가받기까지 상당한 시간이 걸릴 수 있고, 실적 악화 등으로 저평가 상태가 장기화할 가능성도 있다. 시장 주도주가 강세를 이어가는 국면에서는 상대적으로 수익률이 뒤처질 수 있다는 점도 고려해야 한다.

신한투자증권 관계자는 "패시브 투자와 특정 섹터에 대한 쏠림으로 시장 변동성이 확대되는 상황에서 내재가치 대비 저평가된 가치주에 대한 관심이 높아지고 있다"며 "기업의 자산가치와 이익창출력뿐 아니라 주주환원 정책과 기업가치 제고 가능성 등을 함께 고려해 투자대상을 선별하는 상품"이라고 설명했다.

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