국내 증시의 이른바 '빚투'(빚내서 투자) 자금 가운데 30% 이상이 반도체 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스에 집중된 것으로 나타났다. 단기 차익을 노리는 테마주에 쏠리던 신용융자 수요가 대형 우량주에 몰리는 이례적인 현상이 빚어지며 증시 전체의 변동성을 키우고 있다는 지적이 나온다.

15일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 12일 기준 삼성전자와 SK하이닉스의 신용융자 잔고는 각각 3조6358억원, 3조3311억원으로 총 6조9669억원으로 집계됐다. 이는 유가증권시장과 코스닥시장을 합친 전체 신용융자 잔고(25조5976억원)의 27.2%에 달하는 규모다. 유가증권시장으로만 한정하면 전체 19조935억원 중 두 종목이 차지하는 비중은 36.5%까지 치솟는다.

투자자가 증권사에서 자금을 빌려 주식을 매수한 뒤 갚지 않은 금액을 뜻하는 신용융자 잔고에서 시장 내 '빚투' 규모를 가늠할 수 있다. 과거 두 종목의 빚투 비중은 2020년 3.39%에서 2023년 2.71% 수준에 머물렀으나, 올 8월에는 한때 33.6%까지 폭등하며 쏠림 현상을 보였다.

이 같은 빚투 자금의 집중은 올 초 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대감으로 두 종목의 주가가 가파르게 급등하면서 시작됐다. 이후 인공지능(AI) 가치사슬 수익성에 대한 우려와 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 청산 이슈가 맞물려 변동성이 커지자, 차익을 노린 빚투 수요가 대거 유입된 것으로 풀이된다. 

실제 코스피지수가 지난 6월 연고점까지 116.3% 오를 때 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 194.8%, 348.4%라는 기록적인 상승률을 보였다. 반면 이후 지난 13일까지 코스피가 42% 하락하는 동안 두 종목은 각각 41.7%, 58.3% 급락하며 시장 낙폭을 주도했다.

상황이 이렇자 금융당국도 시장 충격 완화에 나섰다. 당국은 지난 9일부터 내년 1월 말까지 증권사의 신용공여 담보 비율 140% 이상 유지 의무를 한시적으로 유예해 증권사들이 반대매매를 미룰 수 있는 방안을 제시했다. 

이어 금융감독원은 지난 12일 주요 종합금융투자사업자와 간담회를 열고, 이러한 조치가 무분별한 빚투 확대로 이어지지 않도록 기존의 '신용융자 자율 관리 강화방안'을 충실히 이행해 차주별 한도 등 리스크 관리에 만전을 기할 것을 주문했다.

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