[이코노미스트 선모은 기자] JP모건 헬스케어 콘퍼런스(JPMHC)는 세계 최대 규모의 제약·바이오 분야 투자 행사다. 세계 각지에서 모인 8000여 명의 제약사 관계자와 투자자, 전문가들이 모여 행사장 곳곳에서 자유롭게 만나 기술을 소개하고 투자 여부를 논의한다. 국내 기업도 매년 1월 열리는 JP모건 헬스케어 콘퍼런스에 관심을 쏟고 있다. 국내 기업은 후보물질을 발굴하고 초기 단계의 임상시험까지 진행한 뒤 이른바 ‘빅파마’로 불리는 대형 제약사에 해당 물질을 넘기는 신약 개발 전략을 추구하는데, JP모건 헬스케어 콘퍼런스는 여러 빅파마 관계자들과 직접 만날 수 있는 드문 기회이기 때문이다. 

특히 올해 JP모건 헬스케어 콘퍼런스는 트럼프 2기 행정부의 공식 출범인 이달 20일(현지시각)을 일주일 앞두고 열려 더 주목받고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 추진할 제약·바이오 분야 정책이 빅파마의 사업 전략이나 경영 상황에 다방면으로 영향을 미칠 공산이 커서다. 대개 기업 환경이 악화하고 시장 유동성이 쪼그라들면 빅파마도 적극적으로 유망한 후보물질을 사들이는데 주저한다. 트럼프 당선인은 다양한 복제약(제네릭·바이오시밀러) 사용을 확대해 빅파마가 미국에 공급하는 약물의 가격을 낮춘다는 방침을 언급했는데, 이는 오리지널 의약품을 판매하는 여러 빅파마의 사업 추진에 위협이 될 것이라는 전망이다. 트럼프 당선인의 제약·바이오 분야 정책이 국내 기업의 사업 추진에 직간접적인 영향을 줄 수 있다는 뜻이다.

트럼프 新정책, 신약社 영향 적어 

국내 제약·바이오 산업 전문가들은 트럼프 당선인의 정책이 국내 기업에 미칠 영향은 당장 제한적이나, 향후 시간을 두고 상황을 지켜봐야 한다고 말한다. 임상시험 컨설팅기업 메디라마를 운영하는 문한림 대표는 “트럼프 2기 행정부의 제약·바이오 분야 정책이 신약을 개발하는 국내 바이오 기업에 직접 영향을 주지는 않을 것”이라며 “로버트 F. 케네디 주니어가 미국 보건복지부의 수장이 되면 미국 식품의약국(FDA)의 독립성이 약해질 수 있다는 우려도 있지만, FDA의 정책은 흔들리지 않을 것으로 본다”고 전망했다. 로버트 F. 케네디 주니어는 트럼프 당선인이 보건복지부 장관으로 지명한 인물이다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 백신의 부작용을 강하게 주장하거나 비만치료제로 쓰이는 글루카곤 유사 펩타이드(GLP)-1의 처방에 부정적인 견해를 밝힌 바 있다.

트럼프 당선인의 핵심 정책인 ‘관세’ 정책도 당장 국내 기업에 미칠 여파는 크지 않으리라고 점쳐진다. 트럼프 당선인의 관세 정책은 필수의약품 생산 기업에 영향을 줄 수 있지만, 국내 기업이 수출하는 의약품은 상당수가 여기에 해당하지 않기 때문이다. 삼성증권에 따르면 삼성바이오로직스·셀트리온·동아에스티·SK바이오팜 등은 올해 미국에 원료의약품을 수출하지 않고 에스티팜·유한양행 등이 수출하는 원료의약품은 필수의약품 목록에 올라가 있지 않다.

GC녹십자의 면역결핍증 치료제 알리글로는 필수의약품 목록에 등재돼 있지만, 이 또한 관세 정책의 영향을 크게 받지는 않을 것아리는 분석이다. 서근희 삼성증권 비상장솔루션팀 수석연구위원은 보고서를 통해 “면역글로불린은 필수의약품 목록에 등재돼 있다”면서도 “미국에서는 평소에도 공급이 부족하고 인플레이션 감축법(IRA)에서도 약가 인하 대상에서 제외된 품목이라 관세가 부과될 가능성은 없을 것으로 판단한다”고 했다.

트럼프 2기 행정부가 관세 정책을 강화할 경우 제약·바이오 분야에서 타격을 받을 것으로 예상되는 나라는 중국이다. 미국은 중국에 필수의약품 공급을 의존하고 있기 때문이다. 트럼프 당선인은 중국이 이부프로펜·하이드로코티손·아세트아미노펜 등 필수의약품에 필요한 성분의 70%를 생산하고 있다는 점을 지적해 왔다.

원·달러 환율 상승 등 여파 부담

다만 트럼프 당선인이 임기를 시작한 이후 어떤 정책을 추진할지에 대한 우려는 전 세계 헬스케어 산업계 전반에 영향을 미칠 것으로 전망된다. 투자 행사인 JP모건 헬스케어 콘퍼런스에서도 올해 트럼프 2기 행정부의 출범을 일주일 앞둔 만큼 이런 미국 정책 관련 이슈를 중요하게 다룰 것이라는 관측이 나온다. 이는 트럼프 당선인의 대선 승리 이후 시장에 간접적으로 반영되고 있다. 달러 강세가 대표적이다. 한국은행 외자운용원은 최근 올해 세계 경제와 국제금융시장 전망과 관련한 보고서를 통해 달러가 강세를 보일 것이라고 내다봤다. 관세·이민·감세 등 트럼프 2기 행정부의 정책이 시행되면 물가 하락(디스인플레이션)이 정체된다는 우려로 미국이 높은 수준의 금리를 이어갈 수 있기 때문이다. 달러 강세가 지속되면 원·달러 환율이 안정되지 않아 국내 신약 개발 기업의 부담이 커질 수 있다.

의약품 위탁생산개발(CDMO) 기업이나 자사 약물을 해외에서 대량 판매하는 기업은 원·달러 환율 상승으로 혜택을 보지만, 해외에서 임상을 진행하는 신약 개발 기업은 자금 부담이 늘어난다. 투자 시장이 얼어붙은 상황에서 달러 강세가 부담을 키운다는 뜻이다. 허혜민 키움증권 혁신성장리서치팀장은 보고서를 통해 “신약의 해외 진출을 계획한 국내 제약·바이오 기업들은 주로 해외 임상을 진행한다”며 “원·달러 환율 상승은 기업들의 연구개발(R&D) 비용 부담을 높이고 있다”라고 지적했다. 적자를 감수하며 R&D를 진행하는 바이오 기업에 임상 비용 증가는 큰 부담이라는 해석도 있다. 허 팀장은 “지난해에 이어 올해도 국내 바이오 기업의 자금 조달 상황은 여의찮을 것으로 전망한다”며 “R&D 비용이 늘어나면 바이오 기업은 보유 자금을 계획보다 빠르게 소진할 텐데 대외 금리 인하 소식은 지연되고 있어 자금 조달 환경은 여전히 어려운 상황”이라고 덧붙였다.

ⓒ이코노미스트(https://economist.co.kr) '내일을 위한 경제뉴스 이코노미스트' 무단 전재 및 재배포 금지