[이코노미스트 김기론 기자] 글로벌 인플레이션과 소비 위축, 웰빙 트렌드 확산이 맞물리며 위스키와 코냑, 데킬라 등 프리미엄 증류주 수요가 급감하자 세계 주요 주류 제조업체들이 대규모 재고 부담에 직면했다. 코로나19 팬데믹 당시 급증했던 주류 소비를 예상해 생산을 늘렸던 전략이 수요 둔화로 되돌아오면서, 숙성 중인 증류주가 대거 쌓이고 있다는 분석이다.

18일(현지시간) 영국 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 디아지오, 페르노리카, 캄파리, 브라운포맨, 레미 코인트로 등 글로벌 상장 주류 제조사 5곳이 보유한 숙성 중인 증류주 재고 규모는 총 220억달러(약 32조원)로 집계됐다. 이는 최근 10년 사이 가장 높은 수준이다. FT는 “스카치 위스키와 코냑, 데킬라 소비가 전례 없는 수준으로 감소하면서 재고 적체가 심화되고 있다”며 “이는 기업들의 부채 부담을 키우고, 가격 인하 경쟁으로 이어질 위험을 안고 있다”고 지적했다.

업체별로 보면 프랑스 코냑 제조사 레미 코인트로의 숙성 재고는 18억유로(약 3조원)로 연간 매출의 거의 두 배에 달하며, 시가총액과 맞먹는 수준으로 불어났다. 세계 최대 주류업체 디아지오 역시 연간 매출 대비 숙성 재고 비율이 2022년 회계연도 기준 34%에서 지난해 43%로 급증했다. 디아지오가 보유한 미국 위스키와 스카치 위스키 숙성 재고 가치는 지난해 6월 기준 86억달러에 이른다. FT는 애널리스트 분석을 인용해 “현재 공개된 재고 규모만 놓고 보면 글로벌 금융위기 직후보다 더 많은 물량이 쌓여 있다”고 전했다.

재고가 급증한 배경에는 코로나19 기간의 수요 착시가 있다는 분석이 나온다. 팬데믹 당시 집에서 술을 소비하는 문화가 확산되자 업체들은 증류소 증설과 생산 확대에 나섰지만, 이후 글로벌 물가 상승과 경기 둔화로 소비 여력이 줄어들면서 고가 주류 수요가 빠르게 식었다. 여기에 건강과 웰빙을 중시하는 사회적 분위기, 비만 치료제 ‘위고비’와 ‘오젬픽’ 등 체중 감량 약물의 확산도 음주량 감소에 영향을 미쳤다는 평가다.

숙성 주류 산업 특성상 수요 감소의 충격은 더 크게 나타나고 있다. 위스키나 코냑은 짧게는 2년, 길게는 10년 이상을 내다보고 생산량을 결정해야 하기 때문이다. 프랑스국립코냑협회(BNIC)에 따르면 지난해 2월 코냑 수출량은 전년 동기 대비 70% 넘게 줄었다. 레미 코인트로는 최근 실적 발표에서 코냑 매출 감소의 배경으로 오드비 공급 과잉에 따른 가격 하락을 지목했다. 실제로 코로나 당시 미국에서 병당 45달러까지 치솟았던 루이비통모에헤네시(LVMH)의 헤네시 코냑 가격은 이후 35달러 수준으로 내려왔다.

주류 업체들은 재고 해소를 위해 생산 감축에 나서고 있다. 일본 산토리는 미국 켄터키에 위치한 짐빔 버번 증류소를 최소 1년간 폐쇄했고, 디아지오도 텍사스와 테네시 지역 위스키 생산 시설의 가동을 올여름까지 중단하기로 했다. 다만 업계에서는 1980년대 ‘위스키 호수’ 사태 당시와 같은 대규모 할인 판매에는 신중한 분위기다.

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