예금보험공사는 서울보증보험의 유가증권시장 상장(IPO)을 통해 공적자금 1815억원을 회수했다고 10일 밝혔다. 서울보증보험 상장을 통해 예보 보유 지분(93.85%) 중 전체 발행주식의 10%(698만2160주)를 매각했으며, 금일 청약주식에 대한 배정과 대금 회수를 완료했다. 매각 이후 예금보험공사의 서울보증보험 잔여지분은 83.85%다.서울보증보험의 이번 상장은 100% 구주매출 방식으로 진행되었음에도 불구하고, 기관투자자 수요예측 및 일반투자자 청약이 성공적으로 마무리됐다. 많은 투자자들이 서울보증보험의 안정적인 수익성, 성장 잠재력 등을 높이 평가하여 이번 공모를 통해 신규로 주주가 됐다.예금보험공사는 "앞으로 예보는 서울보증보험이 투자자들에게 약속한 주주환원정책, 경영효율화 등이 충실히 이행돼 기업가치가 제고될 수 있도록 대주주로서 역할을 다하겠다"고 밟혔다.

서울보증보험이 최종 공모가를 희망가액 하단인 2만6000원으로 확정했다. 지난달 진행한 기관투자자 수요예측 결과를 수용하기로 최종 결정했다. 결산 배당금을 2000억원으로 확정하는 등 적극적인 주주환원정책이 청약 흥행을 이끌었다는 분석이다.서울보증보험은 지난달 20일부터 26일까지 5영업일간 진행한 국내외 기관투자자 대상 수요예측 결과를 토대로 공적자금관리위원회의 논의를 거쳐, 최종공모가가 희망공모가 밴드 내 금액인 2만6000원으로 최종결정됐다고 4일 밝혔다. 당초 희망공모가액은 2만6000~3만1800원이었다.이번 기업공개(IPO)는 서울보증보험의 최대주주 예금보험공사의 구주(93.85%) 중 10%에 해당하는 698만2160주를 매출하는 100% 구주매출로 진행했다. 총 공모금액은 1815억원이다. 미래에셋증권과 삼성증권이 공동대표주관을 맡고 있다.국내 1421곳, 해외 88곳 등 총 1509곳의 기관 대부분이 밴드 내 가격으로 수요 예측에 참여했다. 신청 주식수량은 9억3465만주로 최종 경쟁률은 240.8:1로 집계됐다. 확정공모가 기준 서울보증보험의 총 공모금액은 약 1815억원이다. 의무보유확약 건은 136건(참여주식수 기준 16.3%)으로, 6개월 및 3개월 장기 확약 건도 전체 확약건 가운데 54%에 이른다.신청 주식 중 73.2%에 해당하는 6억7680주가 공모가 하단(2만6000원)에 몰렸다. 공모가 상단(3만1800원) 이상으로는 15.3%에 해당하는 1억4185만주의 물량을 기록했다.시장은 서울보증보험의 수요예측을 앞두고 공모 물량 전량이 구주로 구성됐다는 점에 우려의 시선을 보냈다. 예금보험공사가 공적자금 회수를 위해 코스피 상장에 나선 만큼 지배주주 지분 희석이 불가피했기 때문이다. 국내 경기침체 장기화로 고객의 채무불이행이 늘면 수익성이 나빠져 주주환원에도 악영향을 미칠 것이란 지적도 있었다.서울보증보험은 이를 의식해 지난해 연결산 배당금을 2000억원으로 확정했고 배당기준일도 오는 4월 초로 설정해 공모 참여자들에게도 공모가 기준 11%의 배당수익을 약속했다. 아울러 향후 3년 동안 매년 2000억원의 추가 주주환원(현금배당+자사주매입소각)을 보장하겠다는 목표를 수립해 주주환원정책을 마련했다. 이외에도 ▲최소배당금 ▲분기배당 ▲자사주 매입소각 등 주주가치 제고를 위한 주주환원정책을 도입하고, 상장 후 실적 및 주가 추이, 대외환경 등을 고려해 실시한다는 계획이다.서울보증보험 관계자는 “회사가 장기간 지속해 온 높은 배당성향과 이번 IPO를 준비하며 수립한 새로운 주주환원정책에 대해 다수의 기관투자자들이 높은 관심을 보인 것이 청약 흥행으로 이어진 것 같다”며 “상장 이후에도 경영효율화 및 시장친화적인 주주환원정책으로 기업가치 제고를 위해 최선을 다할 것”이라고 말했다.한편, 국내 유일의 전업 보증보험사인 서울보증보험은 1969년 설립돼 개인과 기업의 경제활동에 필요한 각종 이행보증과 신원보증, 할부보증, 중금리 및 전세자금 대출보증 등 보증 상품을 제공 중으로 지난해 말 기준 478조원의 보증 잔액을 보유하고 있다.

SK스퀘어가 자회사 11번가를 잃을 위기에 처했다. 최근 싱가포르 e커머스 업체 큐텐과 진행하던 지분 인수 협상이 결렬되면서다. SK스퀘어가 새 투자자를 찾지 못하거나 콜옵션(주식 매수 청구권) 행사를 포기한다면 재무적 투자자(FI)들은 SK스퀘어가 보유한 11번가 지분을 묶어 강제로 매각할 수 있게 된다. FI들은 11번가 딜의 향방에 촉각을 곤두세우고 있다. SK그룹이 11번가 외에도 다수의 계열사에서 유사한 조건의 투자유치를 해서다. SK측이 FI와 타협점을 찾지 못한다면 국민연금 등 공적자금이 대규모 들어간 만큼 자본시장에 ‘신의’ 논란이 번질 수 있다는 우려가 제기된다. 24일 관련업계에 따르면 SK스퀘어는 11번가 콜옵션 행사와 관련한 논의 중으로 이르면 내주 결정이 날 전망이다. SK스퀘어가 콜옵션을 행사할 수 있는 기한이 12월 초에 임박한 데 따른 것이다. SK스퀘어의 시간이 촉박해 진 것은 최근 큐텐과 진행하던 지분 인수 협상에서 협의점을 찾지 못했기 때문이다. SK스퀘어는 지난 9월부터 FI 나일홀딩스 컨소시엄이 보유한 지분 18.18%를 두고 지분 교환 방식으로 협상을 진행해왔다. SK스퀘어와 큐텐은 협상 과정에서 지분 교환 비율을 두고 이견을 좁히지 못한 것으로 알려졌다. 11번가는 지난 2018년 국민연금과 새마을금고, 사모펀드(PEF) 운용사인 에이치앤큐(H&Q) 코리아 등으로 구성된 나일홀딩스 컨소시엄으로부터 총 5000억원을 투자받았다. 국민연금 3500억원, H&Q 블라인드 펀드 1000억원, 새마을금고 500억원 등이 투입됐다. 이 펀드의 앵커 출자자(Anchor LP)는 국민연금으로 공적자금이 대거 투입됐다. 나일홀딩스는 11번가 지분 투자 당시 5년 내 기업공개(IPO)를 조건(2023년 9월 30일)을 내걸었다. 하지만 최근 자본시장이 위축되면서 지난해 이어 올해도 IPO 추진이 불발됐고, 약속 시한을 지키지 못했다.이번 큐텐과의 거래 협상이 IPO의 차선책으로 급부상하는 듯했지만 FI 투자금을 상환하려던 SK그룹의 계획은 원점으로 돌아가게 됐다. 이제 남은 SK그룹에게 주어진 선택지는 두 가지 정도로 좁혀진 상황이다. 투자유치 당시 SK는 5000억원 규모의 상환전환우선주(RCPS)를 발행하면서 FI들과 드래그 앤 콜(Drag&call) 조항을 담은 계약을 체결했다. SK스퀘어가 콜옵션을 행사한다면 원금 5000억원에 내부수익률(IRR) 연 3.5~8% 이자를 붙여 돌려주고 지분 100%를 보유하게 된다. 아니면 동반매도요구권(드래그얼롱) 조항에 따라 SK스퀘어가 보유한 지분(80.26%)을 포함해 FI에게 경영권 매각 권한을 넘겨야 한다. 하지만 당장 시일이 임박한 콜옵션 행사에 대해 SK스퀘어 측은 결정을 쉽사리 내리지 못한 것으로 알려졌다. SK스퀘어 관계자는 “아직까지 내부에서 결정된 건 전혀 없다”고 말했다. 현재 SK그룹이 대규모 임원 인사를 앞둔 시기란 점이 SK스퀘어의 의사 결정이 지연되는 배경으로 꼽힌다. 더욱이 11번가의 투자 유치 당시 주체는 SK텔레콤(SKT)이었는데 대주주가 SK스퀘어로 바뀌면서 사정이 복잡해 졌다는 시각도 나온다. SK스퀘어는 SKT에서 인적 분할돼 2021년 11월 출범한 투자 전문회사다. 사실 이번 11번가의 투자 유치의 경우 박정호 SK하이닉스 대표이사 부회장(당시 SKT 대표이사)의 대표적인 치적으로 평가 받는다. 박성하 현 SK스퀘어 대표이사는 이번 매각 작업을 주도해 왔다. 경쟁력을 잃어가는 11번가에 대한 책임 소재에 대한 논란도 내부적인 의사결정의 지연으로 이어지고 있다는 시각이다. 콜옵션 행사 않을 시 11번가 강제 매각 수순 ‘배임’ 논란도 발목을 잡고 있다. SK스퀘어는 콜옵션 행사가 SK스퀘어 주주에 대한 배임이 될 수 있다고 FI 측에 의견을 밝힌 것으로 알려졌다. 이는 떨어진 11번가의 기업가치 때문이다. 5년 전 FI에 투자 받을 당시 11번가의 기업가치는 2조7000억원이었지만 최근 1조원 안팎으로 절반 이상 급감했다. 현재의 기업가치가 1조원 수준에 불과한데, 5년 전 인정받은 2조7000억원의 가치로 지분을 되사오는 것은 회사의 손해를 끼치는 게 아니냐는 논리다.FI들의 심경도 불편한 상태다. SK그룹이 콜옵션을 행사하기를 기대했지만 어려울 수 있다는 분위기가 형성되자 긴장감이 높아진 것이다. SK스퀘어가 콜옵션 행사를 포기한다면 FI가 자금을 회수하기 위해 드래그얼롱을 발동할 수 있다. 그러나 FI가 강제 매각을 진행할 때 SK스퀘어가 비협조적으로 나온다면 매각 절차가 지연돼, 자금회수(엑시트)가 늦어질 것이란 전망이다. 드래그얼롱이 발동해 11번가 지분을 전부 매각하게 되면 SK스퀘어도 손실을 입을 가능성이 커진다. 올해 상반기 기준으로 SK스퀘어가 보유한 11번가 지분의 장부가는 1조494억원이다. 매각이 성사되더라도 거래가가 낮으면 투자유치를 받은 기업의 모회사에 장부상 손실을 입힐 수 있다는 지적이다. 시장상황이 여의치 않은 만큼 더 낮은 가격에 11번가가 팔릴 가능성도 있어서다. 최근 큐텐은 11번가 기업가치로 1조원을 최대치로 고수했다지만 더 낮은 가격으로 일명 ‘후려치기’를 당할 수 있다는 시각도 나온다. FI들은 원금과 이자를 우선적으로 회수할 것으로 보이지만 경우에 따라서는 SK스퀘어 측은 한 푼도 못 건질 수 있다는 예상이다. 이에 더해 FI까지도 손해를 볼 수 있을 가능성도 배제할 수 없다. 이번 딜에 정통한 기업금융(IB)업계 관계자는 “공적자금인 국민연금 돈도 크게 들어가 있는데 그 돈을 다 썼다”며 “이제 와서 투자 당시 가격보다 지금 장부 가치가 반으로 떨어져서 콜옵션 행사를 못하겠다며 배임이라고 얘기하는 것은 말도 안 되는 행동을 하고 있는 것 같다”고 지적했다. 그러면서 “콜옵션을 행사해서 회사의 경영권을 인수하고 후의를 도모하느냐 아니면 드래그얼롱 발동으로 FI에게 경영권 매각을 넘겨 하이닉스 다음으로 큰 자회사이자 1조 규모의 11번가를 그냥 날릴지는 SK스퀘어 측이 몫이 될 것으로 보인다”고 말했다. 시장에서는 SK측이 콜옵션을 행사하지 않거나 드래그얼롱 발동시 비협조적인 자세로 임한다면 자본시장에 미칠 파장도 상당할 것으로 보고 있다. SK그룹 인수합병(M&A)에 자금을 투자한 많은 FI들이 이번 사안을 예의주시하고 있는 것으로 알려진다. SK스퀘어는 지난해 IPO에 실패한 원스토어 투자금 1000억원 상환도 대응해야 하고 자회사 콘텐츠웨이브도 2024년 11월까지 상장하지 못하면 2000억원의 전환사채(CB)를 다시 사들어야 한다.또한 SK그룹은 2019년부터 지난해까지 9개 계열사가 사모펀드(PEF)에서 7조원 가량을 조달해 신사업 투자에 사용했다. SK E&S(3.1조원·KKR), SK온(1.3조원·한투PE 등), SK루브리컨츠(1.1조·IMM PE), SK에코플랜트(1조원·이음PE 등) 등이 대표적이다.사모펀드업계 관계자는 “지금 다른 딜도 전부 다 FI 돈을 끌어다 M&A하는 게 많다”며 “SK가 원칙에 맞게 제대로 대응하지 않는다면 나중에 시장에서는 많은 FI들에게 신의를 저버리는 문제로 커질 수 있다”고 우려했다. 한편 SK스퀘어 측은 큐텐과의 협상이 사실상 결렬됐지만 새로운 투자자 또는 지분 인수 희망자를 찾기를 계속하고 있는 것으로 알려진다. 물망에 오른 곳은 미국 아마존, 중국 알리바바 등이다. 알리바바와 아마존은 SK스퀘어가 지분 인수 희망자를 찾을 때 큐텐과 함께 언급되던 곳들이기도 하다. 아마존은 11번가와 ‘아마존 글로벌 스토어’를 운영하며 전략적 협업 관계를 갖고 있고, 알리바바의 알리익스프레스는 최근 국내 시장에서 사업을 빠르게 확장 중이다. 다만 콜옵션을 행사해야 할 시기가 얼마 남지 않은 만큼 반전을 이뤄낼 수 있을지는 미지수다.

‘3조 대어’로 꼽혔던 SGI서울보증보험이 코스피 상장 철회를 결정하면서 기업공개(IPO) 시장에 찬바람이 불어오고 있다. 상장을 앞둔 에코프로머티리얼즈까지 타격을 입을지 투자자들의 관심이 집중되고 있다.25일 금융투자업계에 따르면 금융위원회 공적자금관리위원회(공자위)는 지난 23일 서울보증보험 IPO 상장 철회를 결정했다. 서울보증보험은 지난 13~19일 코스피 상장을 위한 기관 수요예측을 진행했지만 수요예측에 참여한 기관투자가 다수는 공모가 희망밴드(3만9500~5만1800원) 하단 이하의 가격을 제시했다. 기관 수요예측 마지막 날인 지난 19일 대다수 기관들이 공모가 하단 미만으로 수정한 것으로 알려졌다.공자위는 고금리로 위축된 시장에서 서울보증보험의 기업가치가 온전히 평가받기 어렵다고 판단했다. 예금보험공사의 공적 자금 회수를 위한 IPO인 만큼 철회를 결정한 것으로 보인다. 서울보증보험은 지난 1998년 11월 외환위기를 거쳐 대한보증보험이 한국보증보험을 합병하면서 설립됐다. 정부는 위태로웠던 서울보증보험에 총 10조2500억원을 수혈했다. 지금까지 정부가 배당 등을 통해 4조3483억원(회수율 42.4%)을 거둬들였지만 아직까지 미회수된 5조9017억원이 남아 있다. 그러나 미국 국채 10년물 금리가 5%를 넘어서는 등 시중금리가 상승한 상황에서 서울보증보험의 고배당이 매력적이지 못했다는 평가가 나온다. 특히 구주 매출 100%와 공적 자금 회수를 통한 오버행 우려가 발목을 잡았다. 지분 매각 계획에 따라 상장 이후 꾸준히 주가 하락 가능성이 열려 있어 투자자들을 사로잡지 못했다. 기관 투자자들의 투자 심리가 위축되면서 에코프로머티리얼즈 상장에도 빨간불이 켜졌다. 최근 2차전지주가 약세인 데다가 이동채 #에코프로 전 회장의 주식계좌 해킹 이슈도 불거지면서다. 다만 서울보증보험과 달리 에코프로머티리얼즈가 전량 신주 발행에 나선다는 점은 긍정적이다. 에코프로머티리얼즈는 이번에 공모하는 1447만6000주를 전량 신주 발행했다. 에코프로머티리얼즈는 고평가 논란 등을 해소하기 위해 공모가 산정도 변경했다. 희망 공모 밴드 상단을 기존 4만6000원에서 4만4000원으로 낮췄다. 에코프로머티리얼즈는 오는 23~31일 싱가폴과 홍콩에서 투자 설명회를 여는 등 투심 회복에 박차를 가하고 있다. 2차전지 소재 생태계 구축을 통한 시너지 등을 집중적으로 홍보한다는 계획이다. 에코프로머티리얼즈는 기관투자자 수요 예측을 10월 30~11월 3일, 일반청약을 11월 8~9일로 이틀 간 진행한다. 오는 11월 중순 코스피에 입성할 예정이다. 상장 대표 주관사는 미래에셋증권, 공동주관사는 NH투자증권이다.한편 #두산로보틱스, 서울보증보험, 에코프로머티리얼즈의 잇단 흥행을 기대했던 IPO 시장은 분위기가 다소 사그라든 것으로 보인다. 대어급 기업 상장이 부진한 상황에서 여전히 시가총액 500억원~300억원대의 중소형주 위주로 기관 수요 예측이 이어지고 있다. 올해 상장을 앞둔 기업 중 시가총액 1조원이 넘는 기업은 에코프로머티리얼즈가 유일하다. 증권가에선 에코프로머티리얼즈 흥행 여부에 따라 상장을 앞둔 대어급 기업들의 상장 시점이 좌우될 것이라고 내다보고 있다. 금융투자업계 관계자는 “서울보증보험은 공기업 IPO로 공적 자금 회수라는 특수성이 있는 IPO였다”면서 “에코프로머티리얼즈 흥행 여부가 시총이 큰 기업들이 상장하고 상장 시기를 조율하는데 큰 영향을 미칠 것”이라고 설명했다.

‘3조 대어’인 SGI서울보증보험(서울보증보험)이 기업공개(IPO) 기자간담회를 열고 상장 포부를 밝혔다. 안정적인 고배당주로 기대감이 커지고 있지만 공적 자금 회수를 위한 오버행(잠재적 매도 물량) 우려는 남아 있다. 12일 금융투자업계에 따르면 서울보증보험은 오는 13~19일 5거래일 간 기관투자자 대상 수요예측을 거쳐 공모가를 확정하고 이달 25~26일 일반투자자 대상 공모 청약에 나선다. 유가증권시장 상장은 오는 11월 3일이다. 주당 희망 공모가는 3만9500원~5만1800원이다. 희망 공모가에 따른 시가총액은 2조7579억원~3조6167억원이다. 대표 주관사는 미래에셋증권과 삼성증권이다. 서울보증보험은 국내 최대 종합보증사로 각종 이행보증은 물론, 신원보증, 휴대전화 할부보증, 중금리 대출보증, 전세자금 대출보증 등 다양한 상품을 제공하고 있다. 서울보증보험은 지난 1998년 11월 외환위기를 거쳐 대한보증보험이 한국보증보험을 합병하면서 설립됐다. 정부는 위태로웠던 서울보증보험에 총 10조2500억원을 수혈했다. 지금까지 정부가 배당 등을 통해 4조3483억원(회수율 42.4%)을 거둬들였지만 아직까지 5조9017억원이 남아 있다. 이번 상장 목적 역시 미회수된 공적 자금을 최대한 회수하기 위해서다. 정부의 서울보증보험 완전 민영화를 위한 단계적 지분 매각의 과정으로 볼 수 있다. 앞서 금융위는 지난해 7월 공적 자금 5조9017억원을 회수하기 위해 서울보증보험 지분 매각 계획을 밝혔다. 코스피 상장을 통해 10% 이상, 상장 2~3년 후 최대 33.85%의 지분, 경영권 지분 매각(50%+1주) 등의 단계를 거쳐 예금보험공사의 보유 지분 전량(93.85%)을 매각한다는 구상이다. 공적 자금 청산 시점인 오는 2027년까지 나랏돈을 모두 되찾겠다는 계획이다. 배당 성향은 매력적인 편이다. 예보는 서울보증보험의 올해 배당 성향을 50.2%로 책정했다. 이는 지난해(50.2%)에 이어 2년 연속 50%가 넘는 수치다. 서울보증보험의 올해 반기 말 기준 지급여력비율(K-ICS)은 406.4%이다. 비교 기업으로 선정된 손해보험사와 영위하는 사업에서 차이가 있지만, 서울보증보험은 비교 기업 대비 높은 배당 성향과 지급여력비율을 기록하고 있다. 다만 공모가 구주 매출 100%로 진행되는 점은 주의해야 한다. 서울보증보험은 예보 취득 지분(93.58%) 중 전체 발행주식(6982만1598주)의 10%인 698만2160주를 공모한다. 구주 매출은 회사의 성장을 위해 활용되는 것이 아닌 만큼 이번 상장으로 서울보증보험 보통주가 대규모로 매각돼 보통주 가격이 하락할 수 있다. 오버행 부담도 있다. 상장 후 유통 가능 물량은 14.07%(982만4064주)에 그치지만 매각 제한이 걸린 예보의 보유 물량(주식 수 5854만6746주·지분율 83.85%)은 6개월 뒤 모두 풀린다. 지분 매각 계획에 따라 상장 이후 꾸준히 주가 하락 가능성이 열려 있는 셈이다. 예보는 구주 매출 이후 약 2~3년 간 예보 보유 지분을 수차례에 걸쳐 입찰 또는 블록 세일(Block Sale‧일괄 매각)로 통해 매각을 추진할 계획이다. 이병건 DB금융투자 연구원은 “공적자금상환기금의 만기인 2027년이 얼마 남지 않은 상황이다. 상장 후 6개월이 지나 예보지분 보호예수기간이 종료되는 내년 5월부터는 주간사 선정 작업이 진행되고 매각이 추진될 가능성이 높다”면서 “관련 물량이 상당해 적절한 시점에 지수 편입이나 자사주 매입 등의 수급개선 효과가 충분히 나타나지 않는다면 주가에 부정적 영향을 미칠 가능성도 배제할 수 없을 것”이라고 내다봤다.서울보증보험은 오버행 우려를 딛고 상장 이후에도 꾸준히 ‘수익성’과 ‘성장성’ 두 마리 토끼를 모두 잡겠다는 계획이다. 54년 간 이끌어 온 업력을 무시할 수 없고 서빙 로봇 등 보증보험이 필요한 산업군이 꾸준히 등장해 포트폴리오 다각화에 나설 수 있다는 것이 회사 측 설명이다. 조성용 서울보증보험 전략기획본부 상무는 오버행 우려에 대해 “최대한 시장 충격을 줄이기 위해 꾸준한 소통이 이뤄질 예정”이라면서 “꾸준하고 안정적인 배당과 종합보증보험사라는 매력 덕에 해외 기관 투자자들의 반응도 긍정적인 편”이라고 덧붙였다.

우리금융그룹과 예금보험공사가 예금보험공사가 소유 중인 우리금융 잔여지분 약 936만주(지분율 약 1.2%) 관련 주식양수도에 관한 기본 협약을 체결했다고 5일 밝혔다. 우리금융 주식양수도에 관한 협약서 체결식은 이날 오전 예금보험공사에서 임종룡 우리금융 회장과 유재훈 예금보험공사 사장이 참석한 가운데 열렸다. 체결식에는 이인무 공적자금관리위원회 민간위원장이 임석했다.이번 협약을 통해 우리금융은 향후 예보 잔여지분을 자사주로 매입할 예정이다. 매입시기 등 구체적 사항은 공적자금관리위원회와 및 우리금융 이사회 각 의결을 거쳐 2024년 말까지 주식양수도 계약을 체결할 예정이다. 내년 말까지 계약이 체결되지 못하는 경우, 신의성실에 기반해 양사가 합의 후 기간을 연장할 수 있다. 이로써 예보는 동 협약에 따라 잔여지분 매각을 차질 없이 이행해 25년에 걸친 우리금융 민영화를 마무리했다. 또 우리금융은 자사주 매입을 통해 주주가치를 제고하기 위한 기반을 마련하게 됐다. 금융업계 관계자는 “분기배당 도입, 자사주 매입 및 소각 결의 등 우리금융의 주주친화정책에 대한 적극적인 의지와 예보의 공적자금 조기회수 기조가 일치하여 협약 체결이 이루어진 것으로 보인다”며 “우리금융의 다양한 주주환원정책 등 향후 행보가 기대된다”고 말했다.

국내 최대 종합보증사인 SGI서울보증(서울보증보험)은 유가증권시장(코스피) 상장을 위한 증권신고서를 제출하고 본격적인 기업공개(IPO) 절차에 돌입한다고 12일 밝혔다.서울보증보험은 1969년 설립된 국내 최대 종합보증사다. 각종 이행보증은 물론, 신원보증, 휴대전화 할부보증, 중금리 대출보증, 전세자금 대출보증 등 다양한 상품을 제공하고 있다. 서울보증보험 상장은 지난해 7월 금융위원회 산하 공적자금관리위원회가 ‘서울보증보험 지분(예금보험공사 보유) 단계적 매각 추진’ 계획(이하 ‘로드맵’)이 마련되면서 추진됐다. 이후 지난 8월 22일 한국거래소로부터 상장예비심사 승인 결과를 통보받았다. 서울보증보험은 이번 공모에서 698만2160주를 공모한다. 구주 매출 100%로 진행된다. 주당 희망 공모가는 3만9500원~5만1800원이다. 희망 공모가에 따른 시가총액은 2조7579억원~3조6167억원이다. 오는 10월 13일부터 19일까지 5일 간 기관 수요 예측을 마친 뒤 25일부터 26일 일반 청약을 진행한다. 오는 11월 코스피 시장에 상장할 예정이다. 오는 9월 하순부터 국내외 Deal Roadshow(이하 ‘DR‘)를 실시한다. 공모가격 등은 공적자금관리위원회 논의를 거쳐 확정할 예정이다. DR에는 대주주인 예금보험공사도 참여해 IPO 이후 지분매각 로드맵에 대해 설명함으로써 기관투자자들의 궁금증 해소를 위해 노력할 계획이다.서울보증보험은 지난해 말 연결재무제표 기준 자기자본 5조411억원, 매출액 2조6363억원, 당기순이익 5685억원을 기록했다. 연간 보증공급금액은 약 323조원 수준이다. 스탠더드앤푸어스(S&P), 피치(Fitch) 등 글로벌 신용평가기관으로부터 각각 A+, AA- 신용등급을 보유하고 있다.서울보증보험 관계자는 “해외 및 국내 투자자들을 만나 견고한 실적 및 재무건전성, 높은 배당성향 등 주요 투자 하이라이트를 전달할 예정으로, 지속적인 기업가치 제고를 통해 성공적인 상장이 이뤄질 수 있도록 노력하겠다”고 밝혔다.

증권회사를 비롯한 금융권의 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려가 커지고 있는 가운데, PF 담당 임직원들이 ‘성과급 잔치를 벌인 것이 아니냐’는 비판이 제기된다. 이 중 위험관리를 제대로 하지 못해 정부 지원을 받은 증권사에서도 해당 부서 임직원들에게 지급한 성과보수가 상당액으로 나타났다. 더욱이 증권사의 PF 관련 임직원의 성과급은 장기성과에 연동돼야 하지만 제대로 적용되지 않은 사례들이 다수 적발되면서 관련 법령을 피해간 것으로 드러났다. 금융감독원에 따르면 부동산 PF 익스포저(위험 노출도)가 있고 지배구조법 적용을 받는 국내 22개 증권사가 작년도 성과에 대해 올해 지급하기로 결정한 성과급이 총 3525억원에 달한다. 이중 PF 부실로 회사 존폐가 불확실해 정부의 긴급 유동성 지원까지 받은 증권사 4곳은 PF 담당 임직원들에 770억원이나 되는 성과급을 지급했다. 증권사 PF 부실 위기로 공적자금으로 연명하면서도 성과급은 칼같이 챙겼다는 시선이 나온다. 이에 더해 증권사들은 성과에 대한 보수는 이연지급해야 한다는 원칙을 비롯한 금융당국의 관련 규정까지 일부 지키지 않은 것으로 나타났다. 지배구조법은 성과보수가 장기 성과와 연계될 수 있도록 주식 등으로 이를 지급하고, 40% 이상을 3년 이상 이연지급해야 한다. 그러나 상당수 증권사가 성과보수 전액을 현금으로 지급했다. 성과보수 중 현금 비중이 79.7%로 대부분을 차지했고, 주식으로 지급한 금액은 2.8%에 불과했다. 또 이연지급 기간을 최장 9년으로 정한 회사가 있는 반면, 법상 기간인 3년보다 짧게 설정하는 위규 사례도 확인됐다. 또한 22개사 중 17개사는 1억원 미만 성과급을 임의로 이연지급 대상에서 제외해 일시급으로 지급한 것으로 드러났다. 만약 이연지급 기간 중에 손실이 발생할 경우 손실 규모를 반영해 성과보수를 재산정해야 하는데 이러한 사항을 내규에 전혀 반영하지 않은 증권사도 5곳이나 됐다.문제는 지난해부터 고금리 부담에 부동산 시장 침체까지 이어지며 부동산 PF 부실 위험이 더 커지고 있다는 점이다. 증권사의 부동산 PF 연체율은 지난 3월 말 기준 15.88%에 달한다. 2021년 말(3.71%)에 비해 10%포인트 이상 늘었다. 금융업계 평균(2.01%)의 8배 수준이다. 증권사를 비롯한 금융사들이 과중한 부실채권을 감당하지 못해 줄도산 사태가 빚어질 수 있다는 우려도 나온다. 정부도 지원에 나섰다. 금융당국은 오는 9월부터 1조원 규모의 부동산 PF 사업장 정상화 지원펀드를 본격 가동하기로 했다. 정부의 지원이 필요할 만큼 PF시장에 경고등이 켜진 상황이라 증권사 PF부서에 대해 성과급 잔치라는 곱지 않은 시선이 나올 수밖에 없는 이유다. 이에 ‘수익은 사유화하고 비용은 사회화하는 행태’라는 비판까지 나온다.부동산 PF 사업 과당경쟁 우려…“업계 상생 필요” 앞서 증권사들은 지난 몇 년 동안 부동산시장이 좋을 때 연 수억 원에서 최대 수십억 원 단위의 성과급을 직원들에게 챙겨줬다. PF 담당자들이 단기에 성과를 올리고 성과급을 받는 데 열을 올릴 수밖에 없는 구조인 것이다. 부실 가능성이 있어도 어떻게든 사업을 진행시키려는 이들도 생겨났다. 하지만 부동산 경기 활황을 타고 급증했던 증권사 PF 투자금은 부실이라는 부메랑으로 돌아오고 있다. 더 우려되는 것은 증권사를 비롯한 금융권만의 부실이 아니라는 점이다. 최근 수도권을 중심으로 분양시장이 다시 살아나는 듯하지만 여전히 지방에서는 폐업 및 부도 건설사가 증가하고 있는 분위기다. 준공 후 미분양 물량이 적체돼 있고 PF 시장 경색 등 ‘돈맥경화’ 현상이 계속되고 있다. 부동산 호황기였던 팬데믹(전염병의 세계적 대유행) 시기에 사업 부지를 사들인 시행사들도 다시 부지를 내놓는 등 자금관리에 나섰다. 실제 시행사 상당수가 올해 자본잠식 상태에 빠질 거란 우려도 나오던 상황이었다. 8월 말에 브릿지론 만기가 집중됐지만, 대다수 시행사가 유동성이 고갈돼 본PF 전환이 어려웠던 것으로 파악된다. 어느 때보다 어려운 업황 악화에 건설사나 시행업계 등에서도 증권사의 PF 성과급 잔치에 대한 시선이 곱지만은 않아 보인다. 시장이 좋을 때는 증권사 등 금융권에서 사업 진행에 적극 나섰지만 시장이 어려워지니 만기가 도래하는 PF 연장을 해주지 않고 높아진 금리 이자만 챙기고 있다는 비판의 시선이 나온다. 실제 관련 업계 금융비용 부담이 상당했다. 신규 발행 브리지론 금리는 2021년 연 8~9%에서 지난해 법정 최고금리인 20%까지 올랐다. 시공능력이 낮은 시행사나 시공사의 사업장은 10%대 고금리를 얹는 방식으로 차환(리파이낸싱) 자금을 구하러 다닌 것으로 알려진다. 건설업계 관계자는 “PF금융이라는 게 프로젝트의 사업성을 보고 금융권에서도 투자개념으로 돈을 빌려주는 건데 건설시장이 어려워지면서 부실을 핑계로 금리를 올리는 상황이다”며 “그래서 금융사는 사업의 성패와는 상관없이 이득을 취하는 거다”고 비판했다. 시행업계 관계자는 “시장이 좋을 때 PF대출(브리지론, 본PF대출) 금융 지원의 적극적인 모습과 달리 시장이 어려워지니 회수나 연장을 해주지 않는 등의 모습에서 아직 분양을 못하거나 어려워진 부동산 시장에서 보다 책임감 있는 모습이 필요해 보인다”고 말했다. 이어 “사업에 함께 투자한 개념인데 어려울 때도 상생하는 방안을 찾아야 한다”며 “혼자만 살길을 찾아 자금 회수에만 몰두 하다가는 부동산과 금융권 모두 망가질 수 있고 대한민국 전체 위협도 가능한 상황이다”고 지적했다. 당국은 위험 비중이 높았던 중소형 증권사를 비롯해 종합적으로 부동산 PF 관리가 잘되고 있는지 살펴볼 예정이다. 또한 성과보수와 관련한 올바른 시장 관행 확립 등 자율 개선도 유도할 방침이다. 금감원은 “부동산 PF 사업과 관련해 과당경쟁을 방지하고, 장기적으로 건전성을 제고하기 위해서는 성과보수체계의 질서 확립과 규제 실효성 제고가 필요하다”고 말했다.

미국과 유럽연합(EU)의 제동으로 대한항공과 아시아나 항공 합병이 장기화되면서 ‘무산 가능성’까지 제기되고 있다. KDB산업은행이 합병 무산에 대비하는 ‘플랜B’를 준비해야 한다는 요구가 나오는 가운데 산업은행 측은 올 3분기 중 합병을 기대한다고 자신감을 내비쳐 관심이 쏠린다. 대한항공과 아시아나항공의 합병은 비교적 수월하게 진행될 것이라는 당초 예측과 달리 미국과 EU의 부정적 견해로 인해 답보상태에 놓여 있다. 총 14개국에 기업결합 승인을 받아야 하는데 양국이 독점 심화가 우려된다며 사실상 합병 반대 입장을 표하고 있기 때문이다. 이들 중 한 곳에서라도 승인을 받지 못하면 합병은 불가하다. 독과점 우려…슬롯 반환 요구까지 첩첩산중지난 2020년 11월부터 약 3년간 진행 중인 대한항공과 아시아나항공의 합병은 경쟁당국의 기업결합심사 승인만을 앞두며 끝이 보이는 듯했다. 그러나 예상외로 합병 심사가 길어지면서 주관사인 KDB산업은행에 책임의 화살이 향하고 있다. 기업결합심사 승인은 양대 국적항공사 통합의 선결조건이다. 현재는 주요 14개국 합병 심사 중 11개국의 기업결합심사를 마쳤고 EU와 미국, 그리고 일본 세 곳이 남았다. 당초 8월로 예상됐던 EU의 심사 결과 발표도 한 차례 뒤로 미뤄질 것이란 전망도 나오면서 또 다른 암초에 부딪혔다. EU 지행위원회는 지난달 홈페이지 공지를 통해 “합병 심사 중단 및 기한 연장을 결정했다”고 밝혔다. 항공업계에선 최소 2개월 가량이 소요될 것으로 예측한다. 아직 심사 결과를 발표하지 않은 세 국가는 대한항공과 아시아나항공의 합병으로 인한 항공업계 노선 독과점을 우려하고 있는 상태다. 이에 몇몇 국가들은 노선 운수권이나 슬롯 이전을 요청하고 있는 상황이다. 최근 합병을 승인한 영국의 경우에도 양사가 보유하고 있는 히스로 공항 17개 슬롯 중 7개 슬롯을 영국 항공사인 버진애틀랜틱에 넘기는 조건으로 승인 결정을 내렸다. EU 역시 영국처럼 다른 국가들에 자국의 항공사 노선을 반납하라는 요구를 할 가능성이 높다. 대한항공과 아시아나항공의 합병이 지연되면서 인수로 인한 기대 효과를 재고해야 한다는 지적도 나왔다. 최고운 한국투자증권 연구원은 “팬데믹을 계기로 자국 우선주의 기조가 강화된 점이 변수”라며 “여기에 물류대란을 겪은 이후로 안정적인 공급망 관리가 중요해지면서 화물 영업의 통합에도 민감해진 상황”이라고 분석했다. 해외 경쟁당국이 대한항공의 경쟁력 강화를 견제하는 한편 최대한 자국 항공사에 유리한 조건을 얻어내기 위해 노력하는 모습을 보인다는 설명이다. 매각 불발 시 산업은행 책임 면하기 어려워합병이 무산되면 빅딜을 주도한 산업은행은 큰 후폭풍에 휩싸이게 된다. 이미 천문학적인 금액을 유동성 위기를 겪은 양사에 투입했는데 자금회수가 어려워질 수 있기 때문이다. 아시아나항공을 대한항공에 매각하고 국민 세금을 회수해야 하는데 매각이 불발되면 책임론을 피할 수 없다. 앞서 산업은행은 HD현대그룹과 대우조선해양 합병 무산 전례로 질책을 받은 바 있어 그 부담이 더욱 커질 것으로 보인다. 산업은행은 아시아나항공을 살리기 위해 약 3조6000억원에 달하는 공적자금을 투입한 것으로 전해진다. 합병 절차가 장기화되면서 신규 투자나 재무구조 개선이 어려운 아시아나항공에 ‘버티기 용’ 자금을 쏟아붓고 있는 모양새다. 그러나 양 사의 합병이 불발되면 산업은행은 공적자금 회수가 어려워진다. 만약 합병이 성사되지 않으면 산업은행은 이후 아시아나항공의 재무구조를 개선하고 새로운 인수자를 찾아야 한다. 이러한 과정에서도 산은의 출혈은 피하기 어려운 상황이다. 현재 아시아나항공의 재무 상황은 악화되고 있다. 지난 한 해 동안 아시아나항공이 산업은행에 낸 이자 비용만 1700억원에 이른다. 올 1분기 영업이익은 925억원으로 지난해 동기 대비 절반 수준으로 축소했다. 부채비율 역시 2013%로 전 분기(1780%)보다 악화됐다. 합병에 성공하더라도 슬롯 반환 등을 요구하고 있어 항공업계에서 경쟁력 약화가 불가피하다는 우려도 나온다. 항공사의 핵심 자산인 슬롯을 반납하게 되면 주요 시간대 공항을 이용할 권리가 사라지게 된다. 다른 그룹 계열사 합병을 모색하는 등 플랜B를 고려해야 한다는 의견이 나오는 것도 이때문이다. 그러나 강석훈 산업은행 회장은 취임 1주년 기자간담회에서 “대한항공·아시아나항공의 합병에 온 힘을 쏟고 있다. 플랜B를 고려하지 않는다”고 강경한 입장을 표했다. 산업은행은 이전에도 빅딜을 주도했다가 EU의 반대로 무산된 바 있다. HD현대그룹과 대우조선해양의 합병으로 조선업계 양강 체계를 만들고자 했지만 경쟁 당국의 승인을 받지 못해 매각에 실패했다. 당시에도 산업은행은 플랜B를 준비하지 않았다는 비판을 들었다. 이번 대한항공·아시아나 합병도 당시와 비슷한 양상을 보이고 있어 ‘무산 위기설’이 나오는 상황이다. 황용식 세종대 교수는 “합병이 불발되면 재무상태가 좋지 않은 아시아나항공을 매각하기 위한 또 다른 인수자를 찾아야 하는데 현재로선 대한항공 이외에 마땅한 곳을 찾기 쉽지 않을 것으로 보인다”고 말했다. 또한 “지금까지의 시그널들을 보면 유럽 당국이 합병 승인할 가능성이 높다”며 “현미경을 대고 깐깐하게 확인하고 슬롯 반납 등의 제약 조건들을 내거는 식으로 올 하반기에는 결과가 나올 것 같다”고 말했다.

MG새마을금고가 연체율 논란으로 시끄럽다. 1963년 설립된 이후 지역 고객들을 대거 흡수하며 명실상부 대한민국 상호금융계에 한 축을 담당해온 새마을금고는 지난 60년간 공적자금이 단 한 번도 투입되지 않을 만큼 탄탄한 재정을 자랑해왔던 곳이다. 하지만 최근 연체율이 급증하며 불안감이 커진 고객들은 새마을금고에 예치한 돈을 대거 인출했다. 정부가 “고객 돈은 안전할 것”이라며 서둘러 진화에 나섰지만 고객 불안감은 여전하다. 새마을금고는 정말 위기에 빠진 것일까. 연체율 급증에 고객들 “내 돈 다시 주세요”새마을금고의 수신 잔액은 지난 3~4월 두 달간 무려 7조원이 감소했다. 지난 3월 뱅크런(예금 인출 러시)사태가 터지며 파산한 미국 실리콘밸리은행(SVB)이 연상되는 지점이다. 다행히 정부가 사태 진화에 나서며 예금 인출 러시는 다소 둔화되는 모양새다. 하지만 혹여 ‘내 돈을 잃지 않을까’란 고객들의 불안감은 여전하다. 갑작스런 대규모 예금 인출은 새마을금고의 연체율이 급상승했기 때문이다. 새마을금고 연체율은 그동안 1~2%대를 유지해오다 지난해 초부터 상승세를 타기 시작했다. 지난해 말에는 3.59%까지 연체율이 급등했고 결국 지난 5월 6%대를 넘어섰다. 이는 일반 시중은행 대비 무려 20배나 높은 수준이다. 지난해 말 기준 상호금융권(신협·농협·수협·산림) 평균인 1.52%와 비교해도 4배가량 높다. 각종 미디어 등에서 새마을금고 연체율 기사가 쏟아지고 유튜브, SNS에서는 부실 우려 소문이 확산됐다. 이것이 지난 3~4월, 고객들이 대규모 예금 인출에 나선 배경이다. 새마을금고 연체율이 급등한 것은 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 여파 때문이다. 부동산시장이 죽으면서 건설경기가 침체돼 건설 관련 대출 연체율이 증가세를 보였다. 대출의 절반이 넘는 기업대출(대부분이 부동산 PF)이 부동산경기 침체로 직격탄을 맞았다. 행정안전부가 오영환 더불어민주당 의원실에 제출한 자료에 따르면 올해 1월 말 기준 새마을금고가 건설업·부동산업에 내준 기업대출 잔액은 56조4000억원, 연체율은 9.23%다. 새마을금고는 부동산 PF 대출과 비슷한 성격인 ‘관리형토지신탁’ 대출을 주로 취급한다. 관련 대출 잔액은 지난 2020년 2조8795억원에서 2021년 9조992억원, 2022년 15조원을 돌파한 상황이다. 경기도 남양주의 동부새마을금고 폐업 이유도 이곳이 600억원 규모의 부동산 PF 부실 대출을 실행했기 때문이다. 대체투자, 급격히 늘린 까닭새마을금고가 이처럼 공격적인 부동산 PF를 실행한 것은 박차훈 새마을금고중앙회장이 부동산 관련 대체투자를 매우 공격적으로 운영해왔기 때문이다. 6월 말 기준 새마을금고의 총자산은 284조원이다. 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 총자산인 380조~510조원에는 미치지 못하지만 그에 버금가는 규모다. 국내 보험업계 1위 삼성생명의 총자산은 267조원 수준으로 새마을금고보다 적다. 또 이번에 시중은행 전환이 확정된 대구은행 총자산이 67조원에 불과하다는 점을 감안하면 새마을금고가 굴리는 자산이 적지 않은 수준임을 알 수 있다. 새마을금고중앙회(중앙회)는 지역금고 자금의 30%가량을 위탁받아 운용해 수익을 돌려주고 있다. 280조원대 자산 중 약 80조원 이상을 위탁받아 굴리는 셈이다. 자산을 효율적으로 굴리는 것이 매우 중요할 수밖에 없다. 중앙회의 투자 형태는 박차훈 회장이 2018년 취임 한 이후 조금씩 변화하기 시작했다. 그동안 중앙회는 안정적 자산 운용을 위해 채권 중심 투자를 이어왔다. 실제 채권투자비중만 80%에 달했다. 하지만 2020년 코로나19 사태로 저금리기조가 이어지면서 운용자산 수익률 하락 우려가 커졌다. 중앙회의 운용자산 수익률은 2017년 3%대에서 2018년 들어 2%대로 하락했다. 더이상 채권투자만으로는 지역금고에 안정적 수익을 돌려주기 어려워진 셈이다. 박 회장이 대체투자처인 부동산 PF로 시선을 돌린 이유다. 또한 중앙회의 대체투자 비중 확대는 주무부처인 행안부 입김도 작용했다. 중앙회는 2008년 금융위기 때 대체투자 중 하나인 블라인드 부동산펀드에 투자했다 손실을 본 뒤 행안부 권고에 따라 2012년부터 블라인드펀드 투자를 중단했다. 하지만 행안부가 중앙회에 수익성 개선을 이유로 대체투자 확대를 요구하며 2020년부터 블라인드펀드 투자를 재허용했다. 2019년 행안부는 중앙회 정기 종합감사를 나선 뒤 처분요구서에서 “채권자산을 통한 자금운용 비율을 낮추고 대체투자(블라인드펀드 투자 포함) 비율을 높이는 등 총자산 수익률 향상을 위한 대책을 마련할 것”이라고 지적한 바 있다. 이처럼 대체투자 비중을 확대하자 중앙회 수익성은 확대됐다. 지난해 중앙회의 당기순이익은 4668억원으로 전년 대비 7% 증가했다. 투자 포트폴리오에서 주식투자 비중을 1%대로 낮추고 대체투자 비중을 30% 이상으로 끌어올린 점이 주효했다. 금융업계 관계자는 “저금리기조가 이어진 2020년 이후 중앙회뿐만 아니라 대부분의 금융권이 채권투자 손실을 보는 상황이었다”며 “중앙회가 대체투자서 재미를 보기 시작함에 따라 박 회장의 공격적 투자지침이 부동산 PF로 이어졌고 연체율 상승이라는 결과를 낳은 것”이라고 설명했다.안심하라는 정부, 고객 우려 진화될까 부동산 PF 관련 연체 채권은 향후 정상 회수까지 장시간이 소요될 가능성이 높다. 이 기간 동안 고객들의 예금 인출이 더 이어지면 유동성 문제가 발생한다. 이 리스크를 최소화하기 위해서는 고객들의 뱅크런이 더이상 발생하지 않아야 한다. 금융권 유동성 리스크에 현 정부는 매우 민감한 상황이다. 이번 ‘새마을금고 부실 사태설’이 확대되자 정부가 강하게 위기설을 진화하고 나선 이유다. 행안부는 ‘새마을금고는 부실 사태에 빠질 가능성이 거의 없다’라는 입장을 발표했고 김주현 금융위원장은 안전성을 강조하기 위해 직접 새마을금고에 개인자산 6000만원을 예치하기도 했다. 정부는 예금 인출이 가속화되자 이달 14일까지 재예치 고객에 약정이자 복원 및 비과세 혜택 유지 등의 당근책을 줬다. 이에 지난 7일 인출 규모는 1~6일 대비 감소세로 전환했다. 7일 하루에만 재예치건이 3000건을 넘어섰다. 각종 커뮤니티와 유튜브 등 미디어 등에서도 ‘새마을금고 위기설은 과도한 해석이다’는 분위기가 확산됐고 행안부가 ‘자산을 지켜주겠다’고 약속하자 재예치 고객이 늘어난 것으로 풀이된다. 이에 향후 뱅크런 사태가 또 발생할 가능성은 매우 낮아진 상황이다. 지난 10일 이후부터 새마을금고 측은 예금 인출이 목적인 방문고객들에게 ‘안심해도 된다’는 설명을 강화하고 있다. 뉴스를 보고 달려온 고객들이 크게 늘어난 상황에서 직원들은 고객 한 명, 한 명을 붙잡고 예금 인출 자제를 권하고 있다. 성남시 소재 한 새마을금고 직원 A씨는 “직원 설명을 들어도 대부분의 고객은 그대로 인출을 원하지만 20~30% 정도는 그냥 돌아가는 경우도 있다”며 “시간이 갈수록 (예금 인출이)진정되는 국면이 될 것 같다”고 말했다.한편 이번 사태의 초점은 새마을금고 관리 감독 강화로 옮겨가는 분위기다. 새마을금고는 주업무가 금융이지만 금융위가 아닌 행안부가 주무부처다. 이에 금융소비자보호법도 적용받지 않고 있다. 이에 지난 2020년 말 금융위는 기획재정부, 행안부 등과 함께 상호금융정책협의회를 열어 새마을금고를 비롯, 농협, 신협, 수협 등에 금소법 적용 방안을 추진한 바 있다. 하지만 이후 특별한 논의없이 유명무실해진 상황이다. 이를 두고 업계에서는 상품 판매에 있어 상호금융권이 과도한 판매규제가 가해지는 금소법 적용을 원치 않아해 강하게 반발했고 금융위의 추진 의지도 꺾였을 것으로 보고 있다.새마을금고만의 금고 운영방식이 조합원 불안을 키울 수 있다는 지적도 나온다. 전국에서 운영되는 새마을금고는 은행처럼 지점 개념이 아니라 각각의 금고들이 조합원들을 통해 구성된 독립채산제(독자적 경영)형 금고다. A금고 연체율이 상승해도 안정적 자산관리 지표를 보인 B금고의 조합원들은 크게 걱정할 필요가 없다는 얘기다. 다만 이번에 폐업한 남양주동부새마을금고는 600억원의 대출 부실이 발생했는데 이중 500억원 이상의 부실 대출을 인근 금고인 화도새마을금고가 떠안은 것으로 알려졌다. 이러면 다른 금고 조합원들의 우려도 커질 수밖에 없다. 또한 중앙회는 2018년 박 회장 취임 이후 부동산 PF와 기업금융 사업을 공격적으로 키웠는데, 이 과정에서 부실 대출과 뇌물수수 등 각종 비리가 있었다는 의혹을 받고 있다. 여러모로 주무부처인 행안부의 관리 감독 소홀이 지적받는 분위기다.