[이코노미스트 김기론 기자] 신한투자증권은 9일 현대자동차가 자율주행과 피지컬 인공지능(AI) 기업으로 재평가받고 있다며 목표주가를 기존 38만원에서 41만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 관세율 인하 효과와 함께 로보틱스·AI 기술 진전이 중장기 주가 상승 동력이 될 것이라는 판단이다.

박광래 신한투자증권 연구원은 “현대차는 향후 자율주행과 피지컬 AI 관련 기술 개발 타임라인에 맞춰 주가와 밸류에이션이 계단식으로 상승할 가능성이 있다”며 “관세 불확실성으로 지연됐던 자사주 매입 역시 주가에 긍정적인 요인”이라고 밝혔다. 현대차는 2025년부터 2027년까지 3년간 총 4조원 규모의 자사주 매입 계획을 밝힌 바 있다.

현대차의 지난해 4분기 영업이익은 2조7천500억원으로 시장 기대치에 부합할 것으로 전망됐다. 박 연구원은 “미국 관세율이 지난해 11월부터 15%로 소급 인하됐지만, 4분기 판매 물량은 대부분 기존 25% 관세가 적용된 재고로 추정된다”며 “약 1조원 중반대의 관세 비용이 영업이익을 압박해 영업이익률은 5.7% 수준에 머물 것”이라고 설명했다.

다만 전기차 비중 축소와 함께 고수익 SUV, 제네시스, 하이브리드 판매가 확대되고 원·달러 환율 상승 효과와 판매보증충당부채 부담 완화가 더해지며 수익성 방어는 가능할 것으로 내다봤다. 신한투자증권은 올해 현대차의 연간 영업이익이 전년 대비 10.5% 증가한 13조8천억원, 매출액은 197조6천억원에 이를 것으로 추정했다.

이와 함께 현대차·기아는 로봇 AI 기술을 기반으로 한 피지컬 AI 전략을 본격화하고 있다. 현대차·기아 로보틱스랩은 미국 라스베이거스에서 열린 ‘CES 파운드리 2026’에서 AI 반도체 전문기업 딥엑스와 협력해 온 디바이스용 AI 칩 개발을 완료하고 양산 준비를 마쳤다고 밝혔다. 해당 칩은 5와트 이하 초저전력으로 실시간 인지와 판단이 가능해 네트워크 연결이 어려운 환경에서도 안정적으로 작동한다.

현대차·기아는 이 칩을 향후 양산 로봇에 적용해 고령화, 산업 안전, 노동력 부족 등 사회적 과제 해결에 활용한다는 계획이다. 수십 년간 구축해온 자동차 산업 밸류체인을 바탕으로 로봇 양산 체계도 강화하고 있다. 시장에서는 이러한 로보틱스·AI 전략이 현대차의 기업가치 재평가를 이끄는 핵심 요인이 될 것으로 보고 있다.

ⓒ이코노미스트(https://economist.co.kr) '내일을 위한 경제뉴스 이코노미스트' 무단 전재 및 재배포 금지