한국기업평가(한기평)가 최근 국내 증권사 중 10번째 종합금융투자사업자(종투사)로 지정된 대신증권에 대해 당분간 시장지배력 개선 가능성이 희박하다는 평가를 내렸다. 비우호적인 사업환경 지속과 업계 내 경쟁심화, 대신증권을 제외한 종투사 9개사와의 자본 격차 등을 원인으로 지목했다.대신증권은 지난해 12월 24일 금융위원회 의결에 따라 종합금융투자사업자로 지정됐다. 이로 인해 기업신용공여 및 프라임브로커 업무 등을 영위할 수 있게 됐으며, 순자본비율(NCR) 대출규제 완화와 신용공여 한도증액(기업 신용공여를 별도로 자기자본 100% 이내까지 허용) 등 규제 혜택을 활용해 사업을 확장할 전망이다.이처럼 사업 확대가 예상되지만 한기평은 대신증권이 단기간에 시장점유율을 제고하기는 쉽지 않을 것으로 전망했다. 대신증권은 리테일부문의 견고한 사업기반과 자회사 배당수익, 상품운용손익 변동성 완화, IB사업 강화 등으로 우수한 시장점유율을 보유하고 있다. 이번 종투사 지정으로 신용공여한도가 증액됨에 따라 IB부문 영업기반이 강화될 전망이다. 그러나 비우호적인 사업환경 지속과 업계 내 경쟁심화, 대신증권을 제외한 종투사 9개사와의 자본격차 등을 감안할 때 현 시점 대비 시장지배력이 개선될 가능성은 낮은 것으로 한기평은 판단했다. 한기평에 따르면 2024년 9월말 기준 대신증권의 자기자본 규모는 3조1000억원이다. 반면 기존 종투사 9개사의 평균 자기자본 규모는 6조9000억원에 달한다.한기평은 오히려 종투사 지정 이후 대신증권의 재무건전성 지표 저하 가능성을 우려했다. 한기평은 “높은 배당성향과 자사주 매입, 자회사 출자부담이 지속되고 있는 가운데 우발채무 등 위험투자가 빠르게 증가하면서 과거 대비 자본적정성 지표가 저하됐다”며 “종투사 지정으로 순자본비율 관리부담은 일정 수준 완화될 것이나, 기업신용공여 등이 빠르게 확대될 경우 레버리지배율 상승으로 이어질 수 있다”고 관측했다. 한기평의 대신증권의 자산건전성 지표가 우수한 수준을 보이고 있으나, 부동산PF 및 해외부동산 등 고위험자산 비중이 높아 잠재 리스크 부담은 작지 않다고 판단했다. 한기평은 “대신금융그룹 전반의 부동산 사업집중도가 높아 부동산 경기 회복 지연에 따른 재무부담 전이 가능성도 모니터링이 필요하다”고 지적했다.

현대차증권은 지난 11월 결정한 유상증자에 대해 국내 3대 신용평가회사(한국기업평가·한국신용평가·NICE신용평가)로부터 신용도 하향 압력 완화 평가를 받았다고 3일 밝혔다.한국기업평가는 지난 11월 현대차증권 이사회에서 결정한 2000억원 규모의 유상증자에 대해 위험투자 확대로 저하됐던 재무건전성 지표가 상당부분 회복되며 신용 부담이 완화될 전망이라고 평가했다. 구체적으로 자기자본이 수정 영업용순자본비율(NCR)과 순자본비율이 각각 267%, 636.4%로, 2024년 9월 말 대비 크게 상승할 것으로 예상된다. 6배 수준까지 도달했던 조정레버리지배율도 5배 미만 수준으로 하락할 것으로 예상된다고 덧붙였다.한국신용평가은 이번 유상증자로 현대차증권의 자본적정성이 제고될 것으로 봤다. 최근 부동산금융 시장 악화로 충당금 부담 등 재무변동성이 높아진 상황에서 이번 유상증자는 이에 대한 완화 요인으로 판단된다고 설명했다. NICE신용평가에 따르면 이번 유상증자 이후 현대차증권의 자기자본은 2024년 9월 말 기준 1조2900억 원에서 1조4900억 원으로 늘어난다. 종합금융투자사업자와 비교할 때 현대차증권을 비롯한 대형 증권사의 수익 기반이 약화되는 상황에서 이번 자본확충을 통해 위험인수능력이 제고됨에 따라 향후 신규 영업활동 확대를 통한 수익 기반 개선에 도움이 될 것이라고 평가했다.현대차증권 관계자는 “최근 비우호적인 영업 환경이 지속돼 신평사로부터 신용등급 하향 조정에 대한 압력을 받아왔다”며 “이번 유상증자를 통한 자본확충으로 신용등급 강등 시 발생할 수 있었던 조달비용 상승, 영업 기회 박탈 등 경영상의 리스크를 완화시킬 수 있게 됐다”고 말했다.한편, 현대차증권은 지난 11월 26일 신평사의 신용등급 하향 조정 전망에 따라 자기자본 확충을 위한 유상증자에 나섰다. 현대차증권 관계자는 “유상증자 방식을 놓고 3자배정 방식 등 여러 방안을 검토했으나, 발행한도 부족 등을 종합적으로 고려해 주주배정 방식을 선택했다”고 설명했다. 이어 “현대차증권은 유상증자로 인한 주주가치 희석 우려에 대해 연내 구체적인 밸류업 계획을 발표함으로써 주주가치 제고에 대한 방안도 내놓을 예정”이라고 강조했다.

법원경매 전문기업 보훈디벨롭의 한정훈 대표가 ‘경매의 정석’이라는 연재를 시작한다. 한 대표는 일반인이 경매에 참여할 때 꼭 알아둬야 할 상식을 전달하고, 경매에서 어려운 문제에 대한 솔루션을 제공한다. 명도·대출·미납관리비 등의 경매에서 겪는 주요 이슈와 이에 대한 해결 방법을 총 9회에 걸쳐 연재한다. <편집자 주> 권리분석을 잘해서 이상 없이 낙찰을 받았다. 낙찰자 영수증을 들고 금융권에 상담을 해보니 대출이 70~80%는커녕 가계대출로 총부채원리금상환비율(DSR)∙소액임차보증즘 공제 등으로 인하여 원하는 만큼 나오지 않는다고 한다. 이럴 때는 어떻게 해야 할까?아래의 내용은 주택 낙찰에 대한 경우를 중점적으로 보는 것이며, 주택을 제외한 근린시설∙근린상가∙ 공장∙토지 등은 낙찰가의 80%를 어렵지 않게 받을 수 있다. 법원경매의 경우, 최고가 매수 신고인(낙찰자)이 나타났다면 낙찰 이후 45일 이내에 매각대금을 납부해야 한다. 그렇지 않으면 미납되어 입찰보증금을 몰수당할 수 있다. 매각대금을 납부할 때 경우에 따라 100% 자기자본으로 납부하기도 한다. 하지만 대부분의 경우 경락잔금대출이라는 금융권의 프로세스를 활용하여 레버리지를 극대화해 효율적인 자본구조를 달성한다. 흔히 낙찰가의 80% 또는 감정가의 70% 중 낮은 금액을 대출받을 수 있다고 한다. 그러나 그렇지 않은 경우를 어렵지 않게 찾아볼 수 있다. 이 문제를 정확히 간파하려면 자본주의를 명확하게 이해해야 한다. 대한민국헌법 제119조 1항은 ‘대한민국의 경제질서는 개인과 기업의 경제상의 자유와 창의를 존중함을 기본으로 한다’고 했다. 2항은 ‘국가는 균형있는 국민경제의 성장 및 안정과 적정한 소득의 분배를 유지하고, 시장의 지배와 경제력의 남용을 방지하며, 경제주체간의 조화를 통한 경제의 민주화를 위하여 경제에 관한 규제와 조정을 할 수 있다’라고 명시했다. 쉽게 설명하자면, 한국 경제는 기본적으로 개인과 기업이 알아서 하라는 의미이다. 다만 2항에서 조화와 경제의 민주화를 유지하고자 국가가 규제와 조정을 할 수 있을 뿐이다. 그럼 여기에서 우리에게 경락잔금대출을 해주는 금융권은 어떻게 이러한 자본주의를 활용하고 있는 것일지 생각해보자.은행은 예·적금을 받아서 낮은 이자율을 책정하여 그에 따른 이자를 준다. 그렇게 은행에 모인 돈들은 상대적으로 높은 이자율로 기업대출이라는 명목으로 기업들에게 이동하게 된다. 물론 개인들에게도 개인대출 및 개인신용대출이라는 이름으로 돈이 이동하기도 한다. 그러나 최근에 영끌쪽∙빚투 등 가계대출에 대한 이슈가 많아지면서 국가에서는 대한민국헌법 제119조 2항에 따라 DSR∙스트레스DSR 등의 대출제한을 두고 있다.우리가 부동산을 잘 낙찰 받았는데 대출을 원하는 만큼 받을 수 없다는 이유가 위의 대출제한들 때문이다. 그러면 바꾸어 접근하여, 각종 규제를 받지 않는 입장으로 대출을 일으키면 되는 것 아닌가? 물론 그 조건은 개인이 처한 상황에 따라서 까다로울 수도 있고 아주 간단하게 해결될 수도 있다. 즉 개별차가 심하다. 그러한 상황을 낙찰 전에 정확히 진단하고 파악해야만 성공적인 첫 낙찰 그리고 원활한 소유권이전등기를 할 수 있다. 모기지신용보험∙모기지신용보증을 이해해야 낙찰가의 80% 또는 감정가의 70% 대출이 무난하게 나올 줄 알았는데 갑자기 5500만원이 덜 나와서 또는 4800만원이 덜 나와서 후순위 고금리대출을 받거나 신용점수가 많이 하락하는 현금서비스 등을 받아서 끼워 맞추는 경우가 많다. 그렇게 하지 않아도 되는 경우가 다반사인데 방법을 모르기 때문에 혹은 맞는 조건을 찾지 못했기 때문에 법원 경매 초보자들은 전전긍긍한다.일반적으로 (담보주택 평가액 × LTV) - 선순위채권 – ‘소액임차보증금’의 산출을 통하여 주택에 대한 담보대출이 이뤄진다. 위 표에서 각 숫자들이 바로 지역별 그 시대의 소액임차보증금인데, 금융권에서는 이를 차감하여 대출을 해준다. 금융권에서 저 금액을 차감하는 이유는 국가에서 저 금액만큼은 낙찰대금에서 무슨 일이 있어도 임차인들에게 선배당 해주고 남은 매각대금이 있다면 채권순위별로 배당하기 때문이다. 그러면 낙찰가의 80%는 쉽게 대출이 가능하다는 경락잔금대출 구조는 허구인가? 그렇지 않다. 여기서 모기지신용보험(MCI)∙모기지신용보증(MCG)의 개념을 이해해야 한다. 이 보험∙보증서들은 해당 조건만 충족한다면 대출금액에서 소액임차보증금을 차감하지 않게 해준다. 발급주체는 각기 다른데 MCI는 SG서울보증보험, MCG는 주택금융공사이다. 공통점은 소액임차보증금 범위를 커버한다는 것이고 보증한도가 MCI는 보증 가입 금액 내이고, MCG는 보증한도가 1억원 이하라는 차이점이 있다. 또한 MCI의 보증 개수는 인당 2개이고, MCG는 세대당 2개라는 등의 차이점이 있다. 만약 서울에 있는 아파트를 3억원에 낙찰 받았고, 중위소득자라는 가정하에 주택담보대출비율(LTV) 50%를 적용하여 경락잔금대출을 받으려고 한다. 모기지신용을 모른다면 결과적으로 대출금액이 최종 1억원밖에 나오지 않는다. 그러나 MCI∙MCG의 개념을 이해하고 활용할 줄 아는 낙찰자라면 LTV 50%를 적용한 금액인 1억5000만원을 레버리지로 활용할 수 있을 것이고 결과적으로 소유권이전등기를 예상대로 원활히 마칠 수 있다. 사업자 대출에 대한 이해일정한 시기별로 은행이 선호하는 사업자코드에 대한 지침이 바뀐다. 반기별 또는 분기별로 바뀌는 경우도 있고 팬데믹을 기점으로 바뀌는 경우도 있다. 코로나가 한창인 시기에는 전자상거래소매업(525101), 코로나가 있기 전에는 상품종합도소매(519910)가 은행에서 잘 받아주던 사업자코드였다. 지금은 포스트 코로나이기에 그리고 국가규제가 어느 정도 완화되는 분야들이 있기에 매매사업자도 잘 받아주고 있다.위 사례에서 LTV 50%가 최선이라고 알고 접근을 했는데, 사업자 대출을 명확히 이해하고 잘 활용한다면 낙찰가의 80%까지 원활히 받을 수 있다. 시기별 및 조건별로 다르지만 현재 기준으로 원활한 근로소득 및 사업소득이 있는 낙찰자라는 가정하에 본다면 위에 낙찰 받은 아파트의 경락잔금대출은 기존에 우리가 알던 1억5000천만원이 아니라 KB시세 조건에 따라 최대 2억4천만원까지 승인이 날 수 있다.DSR 등 규제가 있어 대출이 어렵다는 것도 맞는 말이고, 부동산 매매사업자로 총부채원리금상환비율(DSR) 규제를 적용받지 않을 수 있다는 말도 맞는 말이다. 같은 물건을 낙찰받더라도 누구는 매각대금 납부를 매우 어렵게 하는 반면 사업자 대출에 대한 이해도가 높은 오너들은 국가의 규제사항을 완벽히 이해하고 이를 파훼한다. 다만, 매매사업자를 활용함에 있어 사업자의 소득금액증명 등을 진실된 경영으로 운용해야 한다. 투기과열지구 이해하는 게 중요 투기과열지구는 대출의 규제가 있다. 정부 공시사이트에 들어가보면 국가 정책의 방향성 등을 볼 수 있다. 예를 들어 기획재정부의 경우 위와 같이 투기과역지구에 대한 정보를 제공하며 이를 활용하여 경락잔금대출에 대한 금융권의 행보를 이해할 수 있다.앞서 설명한 MCI, MCG, 사업자 대출을 알고 있더라도 낙찰된 부동산의 소재지가 투기과열지구에 포함되어 있는가 아닌가에 따라 레버리지 자체가 달라질 수 있기에 조심해야 한다. 비규제지구에 있는 주택을 낙찰 받았다면 낙찰가의 최대 80%를 받을 수 있다. 이와는 다르게 투기과열지구는 국가의 규제를 심하게 받고 있는 지역이기 때문에 개인의 상황과 조건에 따라 맞춤 분석을 해야만 한다. 법원경매를 전문으로 하는 곳에서 종합적으로 상담 받는 것을 권고한다.위 내용을 종합적으로 이해하고 개별적인 조건과 상황을 고려하면서 법원경매를 시도한다면 지피지기백전불태가 될 것이고, 자본주의 대한민국에서 자본가의 삶을 보다 평화롭게 시작할 수 있을 것이다. 국가의 규제와 시대적인 변화는 언제나 불쑥 찾아올 수 있기 때문에 항상 정부 및 금융권과 밀접한 관계를 맺고 있어야 한다. 이 또한 정보력의 차이를 낳을 것이며, 정보가 곧 돈이 되는 자본주의 틈바구니에서 범인(凡人)이 아닌 상위 1% 자본가 되는 중요한 한 끗 차이가 될 것이다. 한정훈 보훈디벨롭 대표는_고려대학교 경영학사, 법행정학사 전공으로 현재 고려대학교 경제인회 상임이사, 대한민국 ROTC 중앙회 부회장(해병대 장교 예비역 대위)을 맡고 있다. 유튜브 '경매의 정석'을 운영하며, 전 세계 사람들이 미국 법원경매에 참여할 수 있는 플랫폼 제작 프로젝트를 진행하고 있다.

롯데카드가 자본적정성과 손실흡수능력을 높이기 위해 최대 2000억원 규모의 신종자본증권을 발행한다.롯데카드는 오는 15일 공모 방식을 통해 최대 2000억원 규모의 신종자본증권을 발행하며, 이에 앞서 이달 8일 수요예측을 진행한다고 4일 밝혔다.신종자본증권은 통상 만기가 30년 이상의 채권이다. 회계상 자본으로 인식되는 자본성 증권이다. 롯데카드는 이번 발행을 통해 자본적정성과 손실흡수능력을 높일 계획이다.이번 신종자본증권 발행 규모는 1000억원이며, 수요예측 결과에 따라 최대 2000억원까지 증액을 검토할 예정이다. 롯데카드는 희망 금리밴드로 5.4~5.9%를 제시했다. 발행 만기는 30년이며, 롯데카드의 결정에 따라 5년 후 콜옵션(조기상환권)을 행사할 수 있다. 특히 롯데카드는 이번 발행이 공모인 점을 고려해 리테일(개인)이 선호하는 월 이자 지급 방식을 선택해 매월 고정적인 현금흐름을 창출할 수 있도록 했다.수요 예측은 7월 8일 오전 9시부터 오후 4시까지 진행된다. 이번 발행의 주관사는 KB증권과 한양증권이다.롯데카드는 이번 발행에 앞선 지난 3월에 2220억원 규모, 5월에는 1780억원 규모의 신종자본증권을 발행했다. 올해 1분기 말 기준 롯데카드 조정자기자본비율은 15.08%, 레버리지배율은 7.28배로 규제범위 이내에서 안정적인 수준으로 유지 중이다. 이번 발행으로 조정자기자본비율은 15% 중반, 레버리지배율은 6배 중후반 수준으로 개선될 것으로 전망된다.롯데카드 관계자는 “카드자산 및 금융자산의 지속적인 성장으로 수익 창출력이 개선되고 있는 상황”이라며 “선제적인 자본확충을 통해 유동성과 건전성을 보강해 안정적인 성장을 도모할 계획”이라고 말했다.

국내 최대 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스가 최대주주로 있는 롯데카드 매각이 난항을 겪고 있다. 4년 전 MBK파트너스 품에 안긴 롯데카드는 지난해부터 본격적으로 새 주인을 찾고 있지만 몸값이 지나치게 비싸다는 시장 평가만 받은 상태다. 고금리와 소비 감소 등으로 카드업황 부진이 지속되는 가운데 실적까지 뒷걸음치고 있어 원매자 찾기는 쉽지 않을 전망이다. 롯데카드는 지난 2019년 롯데그룹의 지주사 전환에 따라 매물로 나왔고, 같은해 5월 MBK파트너스-우리은행 컨소시엄에 매각됐다. 당시 MBK파트너스가 책정한 롯데카드 기업가치는 1조8000억원 수준이었다. 인수 당시 롯데카드 순이익은 517억원에 그쳤지만 지난 2021년 역대 최대인 2414억원을 기록했다. 실적이 상승 궤도에 오르면서 MBK파트너스는 인수 3년만인 지난해부터 롯데카드 매각을 본격 추진했다.그러나 롯데카드 매각은 예상과 달리 흥행에 실패했다. 이미 지난해 한 차례 불발되기도 했다. 지난해 MBK파트너스는 JP모건을 매각 주관사로 선정하고 같은해 9월 예비입찰을 진행했다. 당시 예비입찰에 하나금융지주가 참여했지만, 기업가치(밸류에이션)에 대한 입장 차를 좁히지 못 하고 결국 매각은 최종 무산됐다. 당시 MBK파트너스는 롯데카드 적정 매각가로 3조원을 제시한 것으로 전해졌다. 이후 MBK파트너스는 통매각 대신 분리매각으로 전략을 선회했다. 지난 4월 호주계 PEF 맥쿼리자산운용과 주식매매계약(SPA)을 체결하고 롯데카드가 보유한 교통카드 사업 자회사 로카모빌리티 지분 100%을 4150억원에 매각했다. 지난해 불발된 매각을 재추진하기 전에 자회사를 떼어내 매각가를 낮추기 위한 의도였다. 롯데카드는 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 잔액을 줄이며 내부 통제 강화에도 주력했다. 롯데카드의 올해 상반기 기준 부동산 PF 잔액은 1조3967억원으로 1분기말 대비 9.76%(1510억원) 감소했다. 롯데카드는 2020년 2200억원 규모의 부동산 PF를 시작한 이후 지난해 말 1조5686억원까지 관련 대출을 꾸준히 늘려왔지만 올해 들어 새마을금고 등을 중심으로 부동산 PF 부실 가능성이 대두되자 선제 조치에 나선 것이다. 통상 사모펀드 등 대주주가 기업을 매각할 땐 기업가치를 최대한으로 끌어올리기 위해 실적을 높이거나 부실 자산 등을 덜어내는 경우가 많다. 롯데카드의 경우 3조원이라는 몸값에 대한 고평가 논란이 계속된 만큼 자회사를 분리매각해 군살을 제거하고 부실 우려를 잠재워 투자 매력도를 높이고자 한 것으로 보인다. 실적 부진에…기업가치 반등 ‘요원’롯데카드 인수 후보로는 하나금융과 우리금융이 꼽힌다. 두 금융지주 모두 은행 의존도를 낮추고 비은행 키우기에 나서고 있는데다, 하나카드와 우리카드가 카드업계 선두권에 있지 않은 만큼 롯데카드 인수에 욕심을 낼 만한 상황이다. 하나금융의 경우 2019년 MBK파트너스의 롯데카드 인수전에도 뛰어든 전력이 있어 롯데카드의 내·외부 사정을 잘 알고 있을 가능성이 크다. 다만 유력 후보로 꼽힌 금융지주들은 카드사 인수에 우선순위를 두지 않고 있는 것으로 알려졌다. 불황 장기화 등을 고려하면 카드사가 매력적인 매물은 아니라는 평가다. 실제 롯데카드 지분 20%를 보유 중인 우리금융지주의 임종룡 회장도 최근 인수합병(M&A) 우선순위로 증권사를 언급했고, KB금융 역시 양종희 신임 회장이 인도네시아 KB부코핀 은행 정상화에 주력하겠다는 의사를 밝히기도 했다. 롯데카드 실적이 악화되고 있다는 점도 변수다. 롯데카드는 올해 3분기 누적 순이익 3657억원을 기록해 지난해 같은 기간보다 35.7% 증가했다. 하지만 이는 로카모빌리티 매각에 따른 대금이 일회성으로 반영된 결과다. 로카모빌리티 매각 효과를 제외한 롯데카드의 3분기 누적 순이익은 1676억원으로 전년 동기대비 37.8% 감소했다. 실적 부진은 롯데카드를 비롯한 카드 업계 전반의 문제이기도 하다. 최근 몇 년간 이어진 금리 인상 기조에 따라 자금 조달 수단인 여신금융채권(여전채) 금리가 올라 조달 비용이 급등한 탓이다. 부동산 PF 비중을 낮추곤 있지만 부동산 시장 불안에 따른 부실 우려도 여전하다. 현재 카드사 중 부동산 PF 사업을 하는 곳은 롯데카드와 신한카드 등 2곳 뿐이다. 특히 롯데카드의 경우 MBK파트너스 품에 안긴 뒤 수익성 개선을 위해 PF 사업을 빠르게 늘렸다는 점에서 시장의 우려가 더 큰 상황이다. 롯데카드 관계자는 “기준금리 인상에 따른 조달비용 증가와 금융권 전반의 대손비용 증가 영향으로 자회사 매각 효과를 제외한 이익 규모는 줄었다”며 “자회사 매각을 통한 자본확충으로 레버리지 배율이 개선됐다. 유동성 확보에 따른 조달비용 절감 효과도 기대되고 있어 점진적으로 이익 규모가 증가할 것으로 예상된다”고 밝혔다. 한편 롯데카드가 MBK파트너스로 편입된 직후인 2020년 3월부터 대표직을 맡아온 조좌진 대표의 임기는 내년 3월로 만료된다. 조 대표 임기 4년간 기업 가치를 끌어올렸다는 평가가 지배적이지만 업황 부진에 따라 매각 결실을 맺기는 쉽지 않을 거란 평가도 나온다. 매각 여부와 상관없이 조 대표의 연임엔 큰 무리가 없을 것으로 보는 시각도 있다.

영풍제지 주가조작 사태에 키움증권 계좌가 대거 이용됐다는 금융 당국의 조사 결과가 나오면서 키움증권의 리스크 관리 문제가 도마에 올랐다. 이번 사태로 키움증권이 수천억원 대의 손실을 떠안을 수 있다는 우려가 커지면서 수익성 악화가 불가피하다는 전망이 나온다. 영풍제지 하한가에 늘어가는 키움증권 손실금융투자업계에 따르면 주가 급락 사태로 거래가 정지됐던 영풍제지가 거래 재개 이후 4거래일인 31일까지 연속 하한가를 기록했다. 이에 따라 미수금이 큰 키움증권의 손실도 계속해서 늘어가는 양상이다. 키움증권은 지난 20일 영풍제지 관련 미수금 4943억원이 발생했다고 공시했다. 올해 초 5829원이던 영풍제지의 주가는 지난 17일 4만8400원까지 오르며 10개월 만에 약 730% 이상 급등하는 수익률을 나타냈다. 그러다가 지난 18일 갑작스럽게 하한가를 기록했고 19일 주식 거래가 정지됐다. 검찰은 영풍제지 주가조작 혐의로 일당 네 명에 대해 체포영장을 집행하고 구속했다. 키움증권이 영풍제지 주가조작 세력의 타깃이 된 건 다른 주요 증권사들과 달리 종목 증거금률을 낮게 설정했기 때문이다. KB증권·NH투자증권·미래에셋증권·삼성증권·신한투자증권·한국투자증권 등은 올해 초부터 지난 7월까지 영풍제지의 증거금률을 순차적으로 100%로 상향 설정했다. 증권사가 증거금률을 100%로 설정하면 해당 종목은 오로지 현금으로만 매수할 수 있게 되고 미수거래가 차단되기 때문에 미수금이 발생할 수 없다. 반면 키움증권은 영풍제지가 하한가를 기록한 지난 18일까지 증거금률을 40%로 유지하다가 거래가 정지된 다음날에서야 100%로 올린 것으로 알려졌다. 증거금률을 40%로 설정하면 투자자는 40만원의 현금만 가지고 있어도 주식 100만원어치를 살 수 있다. 나머지 60만원은 증권사가 빌려준 돈이 되며 실제 주식이 계좌로 입고되는 날 이전까지만 납부하면 된다. 문제는 투자자가 결제일까지 미수금을 내지 못하게 되면서부터 발생한다. 증권사는 자신이 빌려준 돈을 보전하기 위해서 해당 주식을 강제로 처분하는 반대매매에 들어갈 수 있다. 반대매매는 투자자의 주식을 적정 가격에 처분하는 것이 아니라 가장 낮은 가격에 매도 주문을 내기 때문에 투자자에겐 큰 손해로 이어진다. 키움증권도 반대매매를 통해 미수금을 회수하는 방식으로 사태 조기 진화에 나선 것으로 보인다.하지만 지난 26일 거래 재개 이후 연속 하한가를 기록하면서 영풍제지 주식을 사려는 투자자가 나타나지 않자 반대매매가 어려운 상황이다. 이에 키움증권이 받지 못한 돈의 액수는 계속해서 커지고 있다. 증권가에서는 이번 사태로 인한 키움증권의 손실액이 최대 3000억원 대에 이를 것으로 전망했다. 정민기 삼성증권 연구원은 보고서를 통해 “하한가 기록 횟수에 따라 키움증권의 손실 규모 또한 달라질 것으로 예상”한다며 “3거래일 연속 하한가를 기록할 경우 약 2000억원, 5거래일 연속의 경우 약 3500억원의 손실을 예상한다”고 분석했다. 김지원 다올투자증권 연구원은 “지난해 12월29일 영풍제지 주가 1만2300원을 고려해 하한가 3회 안에 소화한다고 가정하면, 키움증권의 회수가능액은 최대 1978억원이고 손실액은 최대 2965억원으로 예상한다”고 말했다.앞서 키움증권은 지난 4월 이른바 ‘SG발 주가 폭락 사태’와 관련해서도 리스크 관리 문제로 주가 조작의 타깃이 된 바 있다. 해당 사태에 이어 6개월 만에 비슷한 문제가 불거지면서 개인 투자자들 사이에서는 키움증권이 주가조작의 ‘작전 놀이터’가 되고 있다는 비판도 나오고 있다. 하반기 실적 영향 미칠까…증권가 줄줄이 목표 주가 하향키움증권을 둘러싼 논란은 미수금 발생 여파가 하반기 실적에 미칠 영향에 집중되고 있다. 당초 키움증권은 올 상반기 기준 실적 선방으로 올해 1조원에 육박하는 영업이익이 기대됐다. 그러나 영풍제지 사태로 발생한 미수금액 4943억원이 회사의 상반기 순이익 4258억원을 뛰어넘으면서 부정적 전망이 잇따르고 있다. 다만 3일 영풍제지가 하한가에서 벗어나면서 키움증권은 반대매매를 통해 회수에 나섰고 최종 손실금액은 4000억원대 초반에서 확정될 것으로 보인다. 증권사들도 키움증권의 목표주가를 일제히 하향 조정했다. 삼성증권은 키움증권의 목표 주가를 기존 12만5000원에서 10만원으로, KB증권은 기존 13만원에서 12만3000원으로 낮춰 잡았다. KB증권은 영풍제지 미수금 영향으로 키움증권의 올해 연간 영업이익 추정치를 9500억원에서 7310억원으로 내려 잡았다. 또한 이로 인한 비용 2500억원이 4분기에 반영될 것으로 예상하기도 했다. 업계 전문가들은 이번 사태로 인해 리스크 관리 등의 중요성이 부각될 것이라고 보며 내부통제 관련 규제 부담이 높아질 것이라고 입을 모았다. 강승권 KB증권 연구원은 “키움증권의 경쟁력 중 하나가 미수거래 가능 종목의 범위가 넓고 증거금률이 상대적으로 낮아 레버리지 투자를 원하는 개인투자자들의 선호가 높다는 점”이라면서 “하지만 상한가 폭이 30%로 확대된 상황에서 증거금률을 좀 더 보수적으로 운용할 필요가 있다고 판단된다”고 말했다. 설용진 SK증권 연구원은 “키움증권은 그동안 높은 거래대금, 낮은 채권 트레이딩·프로젝트파이낸싱(PF)·해외부동산 익스포저에 따른 긍정적 실적 전망과 적극적 주주 환원 정책으로 양호한 주가 흐름을 보여왔다”면서도 “이번 사태로 인한 추가 충당금 등 요인을 감안했을 때 단기적으로 부정적 주가 흐름이 불가피할 전망”이라고 예측했다.

검찰이 ‘소시에테제네랄(SG)증권발(發) 폭락’ 수사와 관련해 본격적으로 대주주들의 폭락 사태 연루 의혹을 정조준하고 있다. 이번 사태로 폭락한 종목들이 아직 주가를 회복하지 못한 것으로 타나면서 개인 투자자, 이른바 ‘개미’들의 피해는 더 커져가고 있는 것으로 보인다. 라덕연 주가조작 일당 수사를 어느 정도 마무리한 검찰은 김익래 전 다우키움그룹 회장과 김영민 서울도시가스 회장 등을 비롯한 대주주들이 폭락 사태에 연루됐는지를 들여다보고 있다. 특히 김익래 전 회장의 친형도 주가 폭락 전 주식 150억원어치를 매도한 것으로 드러나면서 검찰 수사도 전방위적으로 확대되고 있다.증권업계와 법조계에 따르면 김 전 회장의 친형 김모씨는 지난해 12월부터 올해 4월까지 여러 차례에 걸쳐 다우데이타 주식 150억원어치를 매도했다. 김 전 회장의 형인 김 씨가 매도한 가격은 주당 3만~5만원대로 전해진다. 당시 김 씨의 거래내역은 공시되지 않았다. 김 씨가 대표로 있던 회사들이 지난 2019년 8월 공정거래위원회로부터 친족 독립경영이 인정돼 다우키움 기업집단에서 제외되면서 다우데이타 주식을 보유한 김 씨도 특수관계인에서 제외됐기 때문이다. 금융감독원은 앞서 지난달 30일 차액결제거래(CFD) 업무 처리 적정성 등을 중점 검사해 이 같은 내용을 확인하고 검찰에 관련 자료를 넘기며 키움증권 임원의 특수관계인이라고 밝혔는데 이번에 김 전 회장의 친형으로 확인됐다. 다우테이타는 키움증권을 거느린 다우키움그룹의 지주사다. SG증권발 폭락 사태 당시 하한가에 진입한 8개 종목(대성홀딩스·선광·서울가스·삼천리·다우데이타·하림지주·다올투자증권·세방) 중 다우데이타도 포함됐다. 이들 종목에 대한 대규모 시세조종 혐의로 재판에 넘겨진 라덕연 호안 대표는 언론 인터뷰 등에서 김 전 회장 등의 폭락사태 책임론을 제기하기도 했다. 라씨 일당은 2019년 5월부터 지난 4월까지 매수·매도가를 미리 정해놓고 주식을 사고파는 통정매매 등 방식으로 8개 상장사 주가를 띄워 약 7305억원의 부당이익을 올린 혐의를 받는다. 김 전 회장은 시세조종 정황을 미리 알고 주식을 처분했다는 의혹을 받고 있다. 금융당국은 또 김 전 회장이 형에게 폭락 위험 등을 미리 말해준 것 아닌지 등을 들여다보고 있는 것으로 알려졌다.김 전 회장은 지난 4월 말 주가폭락 사태가 발생하기 2거래일 전 시간외매매(블록딜)로 다우데이타 지분 140만주(605억원), 지분 3.65%를 매도했다. 김 전 회장의 매도 가격은 주당 4만3245원이다. 이후 다우데이타 주가는 연일 폭락해 26일에는 장중 최저 1만5000원까지 떨어지기도 했다.시세조종 알았을까…불법 승계 의혹도 조사 이후 SG증권에서 CFD 반대매매가 발생한 것이 폭락의 원인이 됐다는 게 라 대표의 주장이었다. 상속세를 줄이려는 목적으로 주가를 낮추려 공매도를 했다는 것이다. CFD란 실제 투자상품을 보유하지 않고 기초자산의 가격 변동을 이용한 차익을 목적으로 매매하며 차액을 정산하는 장외 파생상품 거래다. 현행 제도상 최대 2.5배 레버리지 투자가 가능하며 주식 없이도 매도할 수 있다는 점에서 공매도와 같은 효과를 낼 수 있다. 앞서 김 전 회장은 주식 매각은 라덕연 일당과 무관한 일이라면서도 사회적 물의를 일으킨 점에 대국민 사과했다. 김 전 회장은 SG증권발 주가 폭락에 연루됐다는 의혹을 받고 그룹 회장 및 키움증권 이사회 의장에서 물러났다. 또한 주식매각대금인 605억원을 사회에 환원하겠다는 입장도 밝혔다.현재 검찰은 김 전 회장을 자본시장법 위반 혐의로 입건해 조사 중이다. 검찰은 또 김 회장 부자의 불법 승계 의혹도 조사하고 있다. 서울남부지검 금융·증권범죄합동수사본부(단성한 부장검사)는 지난달 28일 키움증권 본사와 김 전 회장 자택, 김 전 회장 아들인 김동준 키움인베스트먼트 대표 주거지 등을 압수수색했다. 검찰은 김 전 회장이 경영권 승계를 위해 전략경영실을 동원해 주가를 관리하고, 이 과정에서 내부 정보를 이용한 정황을 포착한 것으로 전해졌다. 차기 승계 후보자인 김동준 대표는 사실상 개인회사인 이머니를 통해 다우데이타 지분 31.56%를 확보했다. 하지만 김익래 전 회장이 가지고 있는 지분 23.01%에 대한 승계 지분이 남아있는 상황이다. 대주주들의 폭락 사태 연루 의혹이 커지는 가운데 속이 타는 것은 개미들이다. 라덕연 일당이 시세조종 대상으로 삼았던 8종목이 당시 폭락한 주가를 회복하지 못해서다. 폭락 직전인 4월 21일과 이달 7일 종가를 비교한 결과 주가가 평균적으로 70% 떨어진 것으로 집계됐다. 종목별로 보면 대성홀딩스 -88%, 선광 -87%, 서울가스 -85%, 삼천리 -77%, 세방 -72%, 다우데이타 -67%, 하림지주 -54%, 다올투자증권 -30% 등 하락률을 기록했다.

한국투자금융지주의 자회사 한국투자캐피탈이 중간배당을 실시한다. 국내 3대 신용평가사들은 이번 배당이 한국투자캐피탈의 신용도에 부정적 영향을 미칠 것으로 전망했다.20일 투자은행(IB) 업계에 따르면 한국투자캐피탈은 지난 16일 이사회 결의를 통해 3800억원의 중간배당을 결의했다. 중간배당금은 한국투자금융지주의 한국투자증권 유상증자 대금으로 활용될 예정이다. 같은 날 한국투자금융지주는 100% 자회사인 한국투자증권에 대해 4000억원의 유상증자를 결의했다. 유상증자로 발행되는 신주는 8000주로 기존 1주당 0.0002275주가 배정되며 한국투자금융지주가 전액 출자한다. 3800억원 배당에 허리 휘는 한투캐피탈이번 중간배당으로 한국투자캐피탈의 자본적정성이 저하되면서 신용도에도 부정적인 영향을 받을 것으로 보인다. 한국투자캐피탈의 자기자본 규모는 올해 3월 기준 1조2530억원에서 중간배당 이후 8730억원으로 감소한다.앞서 한국투자캐피탈은 지난 3월 한국투자금융지주의 4400억원 유상증자를 통해 자기자본 규모가 확대되고 자본적정성 지표 등이 개선됐다. 나이스신용평가는 이번 3800억원 중간배당에 따라 기존의 자본확충 효과가 상쇄될 것으로 분석했다. 한국투자캐피탈의 대규모 배당금 지급으로 인한 현금 유출은 신용도에 부담이 될 전망이다. 국내 3대 신용평가사들은 자본적정성 지표 저하와 함께 대규모 현금 유출에 따라 유동성 대응 능력이 하락할 것으로 예측했다. 나신평에 따르면 중간배당 후 한국투자캐피탈의 레버리지배율은 기존 4.3배에서 5.7배로 오르게 된다. 레버리지배율은 기업이 얼마나 타인자본에 의존하고 있는가를 나타내는 수치로 부채성비율이라고도 부른다. 한국투자캐피탈의 조정자기자본비율은 22.0%에서 16.6%로 내려갈 전망이다. 조정자기자본비율은 자기자본을 총자산으로 나눈 값으로 수치가 낮을수록 건전성(자본의 적정성)이 나쁘다는 것을 의미한다. 나신평은 “금번 중간배당은 신용도에 부정적 영향을 미치는 것으로 판단되나 즉각적 변동을 초래하지는 않을 것”이라며 “2023년 3월 유상증자를 통한 자본확충 효과가 일부 존재하는 가운데 수익성 및 자본적정성 지표가 양호한 수준에서 유지되고 있기 때문”이라고 설명했다. “부동산경기 회복 안 되면 건전성 관리 부담 커질 것”한국투자캐피탈은 부동산경기 민감도가 높아 수익성 및 자산건전성 지표가 급격히 저하될 수 있단 분석도 나왔다. 부동산금융 관련 자산이 영업자산의 대부분이기 때문이다. 한국신용평가에 따르면 한국투자캐피탈의 올해 3월 말 기준 영업자산 규모는 5조3000억원이다. 이 중 약 40%에 해당하는 2조2000억원이 부동산금융자산으로 구성돼 부동산금융자산 부담 수준이 높은 편이다. 여기에 중도금대출까지 포함할 경우 전체 부동산금융 관련 자산이 영업자산의 70% 내외를 차지하고 있다. 한신평은 부동산경기가 회복되지 않을 경우 부동산 관련 여신의 건전성관리 부담이 커질 것으로 예상했다. 한신평은 “부동산금융자산을 포함한 기업금융의 건당 평균잔액이 약 200억원 수준이며, 100억원 이상 거액여신의 비중이 90%를 상회하고 있어 신용집중위험이 큰 편”이라며 “전체 포트폴리오에서 거액 여신이 차지하는 비중이 큰 만큼, 일부 여신의 부실발생으로도 지표의 변동폭이 커질 수 있다”고 설명했다.이어 “2022년 이후 금리인상 기조 속에 부동산경기 위축과 함께 자산건전성이 저하되고 있다. 특히 브릿지론과 PF사업장의 부실 증가로 고정이하여신비율 및 1개월이상 연체율이 빠르게 상승했다”며 “리스크 관리능력 및 추이에 대한 점검이 필요하다”고 진단했다. 한국기업평가는 “금융시장의 불확실성이 높은 상황에서 급격한 자산건전성 저하시 자금조달에도 부정적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 유동성 추이에 대해서도 모니터링할 예정”이라고 밝혔다.

이복현 금융감독원장이 MZ세대를 대상으로 금융교육에 나섰다. 이 원장은 18일 서울 여의도 금감원 강당에서 열린 올해 첫 FSS금융아카데미에서 “금융투자는 자산증식 주요 수단이기도 하지만 과도한 레버리지 투자는 원금을 잃을 수도 있기 때문에 신중할 필요가 있다”고 말했다. 이날 강연에는 대학생, 취업 준비생, 직장인 등 200여명이 참석했다.그는 “투자대상과 상품을 잘 알고 투자하는 현명한 투자를 기본으로 ‘묻지마 투자’는 지양해야 한다”며 “금융투자 결과에 대한 책임은 투자자 자신에게 있기 때문에 투자 위험을 충분히 인지하고 감내할 수 있는 범위 내에서 투자해야 한다”고 조언했다. 이 원장은 전월세 사기 피해 예방을 위한 방법으로 “전월세 계약은 집주인에게 큰 돈을 빌려주는 것과 같아서 보증금 보호를 위한 법률적 절차, 보험가입 등을 꼼꼼히 숙지해야 한다”며 “공인중개사에게만 의존하기보다는 직접 주변시세를 꼼꼼히 확인하고 보증금에 대한 보험상품을 적극 활용할 필요가 있다”고 말했다. 아울러 이 원장은 “신용관리를 위해서는 소액이라도 절대 연체하지 않도록 주의해야 한다”며 “갚을 능력을 고려해 적정한 채무 규모를 설정하고 정해진 규모 안에서 대출과 신용카드를 이용해야 한다”고 강조했다. 이어 그는 “신용정보를 주기적으로 확인하며 신용과 금융에 대해 항상 관심을 가지고 꾸준히 관리하는 습관을 갖도록 노력할 필요가 있다”고 덧붙였다. 자산형성과 관련해선 “적은 금액이라도 꾸준히 저축하여 종잣돈을 모으는 것이 필요하다”며 “정기적금 및 적립식펀드 가입을 추천한다”고 말했다.

지난해 카드사를 제외한 캐피탈 등 여신전문금융회사(여전사)의 당기순이익이 1조원 넘게 줄어 전년보다 24% 감소한 것으로 나타났다. 같은 기간 연체율은 소폭 상승한 가운데, 금융당국은 여전사의 유동성 리스크에 선제적으로 대응한다는 방침을 밝혔다.3일 금융감독원이 발표한 ‘2022년 여신전문금융회사(신용카드사 제외) 영업실적’ 잠정치에 따르면 지난해 여전사의 당기순이익은 3조4067억원으로 전년 대비 23.6%(1조495억원) 줄었다.이 같은 당기순이익 감소는 신기술금융회사가 보유한 주식의 지분가치 평가손실이 반영된 영향이 컸다. 실제 신기술금융사의 지분가치 평가손익을 제외할 경우, 여전사의 지난해 당기순이익은 전년 대비 4.2% 증가한 것으로 집계됐다. 자산건전성도 더 나빠졌다. 지난해 말 기준 여전사 연체율은 1.25%로 전년보다 0.39%포인트(p) 상승했다. 자산 부실화를 판단할 수 있는 지표인 고정이하여신비율은 1.54%로 1년 전보다 0.21%p 올랐다.대손충당금은 지난해 6442억원 추가 적립했지만, 커버리지비율(총대손충당금 잔액/고정이하여신)은 2021년 말 151.4%에서 작년 말 142%로 하락했다. 커버리지비율은 총대손충당금 잔액을 고정이하여신으로 나눈 비율로 금융사의 위험 흡수능력을 가늠하는 지표다.자본적정성 지표인 조정자기자본비율도 16.9%로 전년 말 17.2%보다 0.3%p 하락했다. 하지만 금감원은 “규제 비율인 7%를 웃도는 수준”이라고 설명했다.레버리지배율은 6.4배로 같은 기간 0.1배 올랐으나 규제비율 이내인 것으로 나타났다. 레버리지배율은 기업이 어느 정도 타인자본에 의존하고 있는가를 측정하는 비율이다.아울러 지난해 말 기준 148개 여전사의 총자산은 232조원으로 전년보다 11.9%(24조6000억) 늘었다.금감원은 “미국의 기준금리 추가 인상, 경기 하락 우려 등 대내외 경제·금융환경 불확실성에 대비해 대손충당금을 충실히 적립하는 등 손실 흡수능력을 확충하도록 지도하겠다”며 “여전채 발행시장 동향 등을 면밀히 모니터링하고 필요 시 유동성 리스크에 선제적으로 대응하도록 지도할 계획”이라고 말했다.