시공능력 134위이자 약 70년의 업력을 가진 중견 건설사 이화공영이 법원에 기업회생을 신청했다. 건설업계에선 올해 들어 7곳 째 법정관리 신청이다.이화공영은 지난 1일 서울회생법원에 회생절차 개시와 회사 재산 보전처분 등을 신청했다고 2일 공시했다.또 2024년도 재무제표와 관련해 ‘계속 기업 존속 능력 불확실성’을 이유로 감사 의견이 거절됐다고 알렸다. 이는 한국거래소 상장폐지 사유에 해당한다.코스닥 시장본부는 이화공영의 공시 직후 관련 안내를 내고, 오는 23일까지 이의신청이 없을 경우 이화공영에 대한 상장폐지 절차를 진행하겠다고 공지했다.이화공영은 1956년 설립된 종합건설기업이다. 지난해 시공 능력 평가액 기준으로 134위인 중견 건설사다.올해 2월 229억원 규모의 경기도 안양 연성대학교 신축공사를 수주했으며, 인천 삼양사 인천2공장 냉동생지 증설공사, 경기 의정부 시지메드텍 D동 증축공사 계약을 잇달아 체결했다. 지난해 5월에는 삼성전자가 투자한 레인보우로보틱스 세종 사옥 신축공사 계약도 체결했다. 하지만 이화공영의 경영 실적은 최근 계속 악화해 왔다. 지난해 영업손실은 414억원으로 전년(11억원 손실) 대비 3663.6% 급증했다. 지난해 3분기 기준 이화공영의 부채비율은 전년동기 대비 34.82%포인트(p) 늘어난 163.44%를 기록했다. 지난해 12월 채무상환 등을 이유로 약 70억원을 조달하는 내용의 제3자배정 유상증자를 하기도 했지만 결국 경영난을 이기지 못하고 기업회생 절차 신청하게 됐다. 한편 건설업계는 코로나19 팬데믹과 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 공사비 급등, 고금리 기조, 건설·부동산 경기 침체 등 대외 환경 악화 속에 경영에 어려움을 겪고 있다. 올해 들어 시공능력평가 200위 내의 중견건설사들이 줄줄이 법정관리를 신청해 건설업계 줄도산 우려가 이어지고 있다.이화공영 외에도 ▲시공능력평가순위 58위의 신동아건설 ▲대저건설(103위) ▲삼부토건(71위) ▲안강건설(138위) ▲대우조선해양건설(83위) ▲벽산엔지니어링(180위) 등 6곳이 법원에 기업회생을 신청했다.

건설업계에 위기감이 커지고 있다. 최근 건설 경기가 악화하고 공사비 급등으로 미수금이 쌓이면서 건설사들이 휘청거리고 있다. 지난 1월 6일 시공능력평가 58위의 중견 건설사인 신동아건설이 서울회생법원 제3부에 법정관리(기업회생절차)를 신청한 데 이어 17일에는 경남 지역 2위 건설사인 대저건설이 법정관리를 신청했다. 대저건설은 시공능력평가 103위의 건설사다.신동아건설은 서울의 랜드마크인 63빌딩을 건설한 것으로 잘 알려진 건설사다. ‘파밀리에’ 브랜드를 보유하고 있다. 서울 강서구 마곡지구 개발사업 미수금 영향으로 만기가 돌아온 어음을 상환하지 못해 법정관리를 신청했다. 신동아건설 관계자는 “유동성 악화로 지난달 말 만기가 도래한 60억원짜리 어음을 막지 못해 회생 절차를 신청하게 됐다”고 밝혔다. 2019년 11월 워크아웃에서 벗어난 지 5년여 만에 다시 법정관리 절차를 밟게 된 것이다.대저건설 역시 마곡지구 개발사업에 공동 시공사로 참여하고 있다. 대저건설은 경남개발공사가 발주한 창원현동 A-2블록 공공주택 공사에도 주요 시공사로 이름을 올리고 있는데, 이 공사의 주관사인 남양건설이 지난해 법정관리를 신청하면서 대저건설도 공사를 포기한 바 있다.국내 중견 건설사들은 이런 상황을 예의주시하고 있다. 공사 중단과 미수금 문제가 언제 폭탄이 돼 날아올지 알 수 없기 때문이다. 건설업계 관계자는 “최근 공사비가 급등하고 일부는 공사 대금을 해결하지 못하면서 미수금이 쌓여 수익성이 급격히 악화하는 건설사가 늘고 있다”고 했다.건설산업연구원(건산연)이 12일 발표한 ‘2025년 건설산업 7대 이슈’ 보고서를 보면 국내 건설 시장이 얼마나 어려운지 짐작할 수 있다. 보고서는 2023년 이후 ▲지속적인 건설 수주 감소 ▲부동산 시장 침체 장기화 ▲공사비 상승 등으로 건설 기업의 재무 상태가 크게 악화했다고 진단했다. 또 유동성 위기 가능성 커지면서 앞으로 건설사들이 재무적 위험 발생할 수 있다고 우려했다. 건산연은 “2022년 이후의 지속된 공사비용 상승이 재무제표에 본격적으로 반영되는 2024년 4분기 이후부터 경영 실적이 크게 나빠질 우려가 있다”고 전했다.실제 지난해 11월 건설공사비지수는 130.26으로 2020년 11월(100.97)보다 29.0%가량 상승했다. 건설공사비지수는 공사에 투입되는 ▲재료 ▲노무 ▲장비 등의 직접 공사비에 생산자 물가 지수 등 관련 경제 지표를 반영해 가공한 수치다. 한국건설기술연구원이 산출하는데, 건설공사 물가 변동을 분석하는 기준이 된다. 현재 지수 자료는 2020년(지수 100)을 기준으로 한다. 건설공사비지수가 2016년 11월 87.93을 기록한 이후 2020년 11월까지 14.8% 오른 것을 고려하면 최근 공사비가 얼마나 급격하게 올랐는지 판단할 수 있다.부담이 커지면서 이를 감당하지 못한 중소 건설사들은 사업 중단 위기에 내몰리고 있다. 지난해 부도를 신고한 건설업체(당좌거래정지 당시 폐업 또는 등록 말소된 업체 제외)는 29곳으로 나타났다. 이 가운데 25곳(86.2%)는 지방 소재 기업이었다.건산연 관계자는 “올해 원자재 가격 인상과 글로벌 공급망 애로에 따른 수급 불안정 가능성이 큰 상황으로 여전히 공사비 상승 요인이 많은 것으로 분석된다”며 “건설공사비의 안정화를 위한 시의성 있고 효과적인 정책의 추진이 필요하다”고 밝혔다.유동성 위기에 몰린 건설사들 가운데 일부는 ‘공사 중단’ 카드를 꺼내 들었다. 경기 평택 화양지구 도시개발사업 기반 사업 조성 공사를 맡은 DL건설은 지난 10일 작업 중단을 선언했다. 공사비 170억원을 받지 못한 것이 원인이었다. 발주처인 도시개발사업조합은 2022년 말 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 대출이 어려워지면서 자금 조달 문제를 겪었던 것으로 알려졌다.평택 화양지구 도시개발사업은 경기 평택시 현덕면 화양리 일대 279만㎡ 면적 부지에 민간 주도로 대규모 주거단지를 조성하는 사업이다. 올해 8월 휴먼빌 퍼스트시티(1468가구)를 시작으로 내년 3월까지 ▲e편한세상 평택 라씨엘로(1063가구) ▲e편한세상 평택 하이센트(916가구) ▲포레나 평택화양(995가구) ▲힐스테이트 평택 화양(1571가구) 등 순차 입주가 예정돼 있었다. 기반시설 공사 중단 기간이 길어지면 다른 전체 공사 일정에도 차질이 생길 수 있다. 미수금 문제가 대규모 주택 공급 사업 일정에도 심각한 영향을 미치는 셈이다.한국신용평가는 보고서를 통해 주요 건설사들이 공사 미수금 누적으로 차입금 증가세를 보이고 있다고 분석했다. 이런 상황에서 공사 미수금을 제대로 회수하지 못하면 재무건전성이 크게 악화될 수 있다. 지난해 3분기 기준 국내 건설사들의 순차입금 합산 규모는 9조 9000억원으로 집계됐다. 2023년 말(6조 1000억원) 대비 3조 8000억원이 늘어난 수치다. 건설사 합산 매출채권과 프로젝트파이낸싱(PF) 보증 규모는 각각 27조 8000억원, 27조 1000억원으로 같은 기간 각각 2조 4000억원, 3조 4000억원 늘었다.전지훈 한국신용평가 기업평가본부 연구위원은 “분양 경기 침체가 시작된 2022년 하반기 이후 분양한 지방 주택과 비주택 사업장, 후분양 현장의 경우 회수 지연 및 손실이 발생할 가능성을 내재하고 있다”고 설명했다.해외에서도 국내 건설사들의 어려운 상황을 지켜보고 있다. 글로벌 신용평가사 스탠다드앤푸어스(S&P)글로벌은 신동아건설의 법정관리 신청을 두고 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 시장 리스크 우려하며 향후 재무적 어려움을 겪는 건설사들이 늘어날 수 있다고 전망했다.

현대트랜시스 800여개의 협력사들이 거리로 나왔다. 이들은 현대트랜시스 노동조합 파업 장기화로 인한 경영위기를 호소하며 파업 중단을 촉구했다.7일 업계에 따르면 현대트랜시스 협력사 직원 300여명은 지난 6일 충남 서산시에서 현대트랜시스 노조의 장기 파업 중단을 촉구하는 결의대회를 열었다.이날 협력사들은 “30일째 지속되는 장기 파업으로 인해 800여개 협력업체들이 납품 차질에 따른 경영 손실 및 자금 사정 악화를 겪고 있다”며 “이로 인한 회사 폐업 및 도산 우려 등 심각한 위기에 처해있다”고 비판했다.이들은 노조의 무리한 성과금 요구로 인한 파업의 피해가 고스란히 협력사에게 전가되고 있다고 주장했다. 한 협력사 대표는 “납풍 중단이 시작되면 협력업체 대표는 직원들의 급여를 구하기 위해 자금을 확보하러 다녀야 한다”며 “성과급이 아닌 월급, 월세를 구하기 위해 뛰어다녀야 한다”고 말했다.또 다른 협력사 직원은 “현대트랜시스 노조는 성과금 문제겠지만, 협력사들은 생계의 문제”라며 “협력업체에 근무하는 한 집안의 가장, 아들, 딸인 직원들을 생각해 파업을 조속히 멈춰 달라”고 호소했다.현대트랜시스 노조는 집회시위와 더불어 전면파업을 강행 중이다. 지난 10월 8일 현대트랜시스 노조는 국내 최대 자동변속기 생산거점인 충남 서산 지곡 공장 부분 파업을 시작으로 11일부터는 전면 파업에 돌입했다.이번 파업 확대로 인해 서산공장에 자재와 부품을 공급하는 1~3차 중소 협력업체들은 납품 차질을 빚고 있는 것으로 알려졌다. 또 현대자동차 등 완성차공장 역시 정상 생산에 어려움을 겪고 있다.현대트랜시스는 금속노조 현대트랜시스 서산지회와 지난 6월부터 임금 및 단체협약(임단협) 교섭을 진행해 왔다. 노조는 기본급 15만9800원 인상(정기승급분 제외)과 전년도 매출액의 2% 성과급 지급을 요구하며 전면 파업을 지속하고 있다. 노조가 요구하는 성과급 규모는 약 2400억원이다. 이는 지난해 영업이익 1169억원의 2배에 달하는 수치다.사측은 지난 10월 31일 18차 교섭에서 노조에 기본급 9만6000원 인상(정기승급분 포함) 및 경영성과급과 격려금 400%+1200만원을 제시했다. 이는 총 재원(1075억원) 역대 최고 성과급이자, 지난해 영업이익(1170억원)의 92%에 달하는 규모다.

“티몬에 묶인 돈만 18억원입니다. 절반이라도 받고 싶어요.”(식음료 셀러 김모씨)판매대금 정산 지연 사태를 일으킨 티몬과 위메프가 기업회생을 신청한 가운데, 두 플랫폼을 통해 제품을 공급해 온 판매자(셀러)들의 피해도 눈덩이처럼 불어나고 있다. 금융당국이 올해 5월을 기준으로 두 플랫폼의 미정산 판매대금을 파악한 결과, 이들 업체가 셀러들에게 지급하지 않은 판매대금은 2000억원 수준이다. 문제는 피해규모가 더 커질 것이라는 점이다. 6월과 7월에 정산되지 못한 판매대금을 합하면, 셀러들이 받지 못한 판매대금의 규모는 조 단위까지 늘어날 전망이다.이들 플랫폼이 미정산 금액 외 셀러들에게 지급하지 않은 판매대금이 또 있다. 티몬이 ‘고객 보호’를 명목으로 쌓아둔 ‘유보금’이다. 티몬에서는 셀러가 제품 판매를 종료하지 않으면 유보금 형태로 셀러 매출의 20%를 쌓아둔다. 셀러 입장에서는 매출의 80%만 정산받는 셈이다. 제품 판매를 종료하면 제품을 구매한 고객의 판매 건수와 리뷰 등이 사라지기 때문에 셀러는 판매를 종료하지 않고, 최대한 기한을 늘린다. 사실상 티몬 셀러 상당수가 매출의 20%를 받지 못한다는 뜻이다.티몬에서 식음료 제품을 판매해 온 김모씨(34)는 “티메프 사태로 인한 피해 금액은 18억원 정도이고 이 중 유보금만 16억원”이라며 “티몬에서 판매(딜) 단위 정산 방식을 선택한 셀러는 매출의 20%를 유보금으로 내야 해서 (유보금이) 쌓인 것”이라고 했다. 티몬이 유보금을 쌓아두는 이유는 고객의 환불 요청에 대응하기 위해서다. 셀러가 딜 단위 정산 방식을 선택하면 판매대금을 주 단위로 받을 수 있어, 두 달여를 기다려야 하는 다른 정산 방식(파트너 단위 정산 방식)보다 판매대금을 빠르게 받을 수 있다.김씨는 티몬 입점 이후 2019년부터 현재까지 유보금을 단 한 번도 돌려받지 못했다. 그는 “제품 판매를 종료하면 유보금은 받을 수 있지만 고객의 리뷰와 누적 판매 수 등 데이터를 확인할 수 없다”며 “고객들도 (제품 판매를 종료하면) 주문 내역을 타고 들어올 수 없기 때문에 통상 (제품 판매를) 살려둔다”고 설명했다. 이어 “딜 한 건을 진행하면 판매 건수만 50만 회에 달하는데 얼마나 많은 고객의 데이터가 쌓였겠느냐”며 “6월 미정산 대금만 2억원 정도지만 유보금이라도 먼저 받고 싶다”고 했다.“정부 대책 한계…실질적 지원 필요”정부가 티몬과 위메프 등으로부터 판매대금을 받지 못한 중소기업을 대상으로 자금 지원에 나섰지만, 이조차 피해규모가 큰 셀러에게는 무용지물이라는 지적도 나온다. 셀러가 대출을 통해 자금을 확보하도록 해, 피해규모가 큰 업체는 차라리 사업을 접는 게 낫다는 설명이다. 현재 셀러는 중소벤처기업진흥공단과 소상공인진흥공단을 통해 판매대금 정산 지연 규모나 한도 내에서 3%대의 금리로 자금을 대출할 수 있다. 신용보증기금·기업은행 협약 대출 프로그램에도 셀러 지원을 위해 3000억원의 자금이 투입된다.티몬과 위메프에서 6억원의 판매대금을 받지 못한 셀러 이모씨(47)는 “정부가 대출 형태로 셀러들을 지원한다는 대책을 발표했지만 대출 한도가 10억원 정도라 피해규모만 십수억원에 달하는 셀러에게는 큰 의미가 없다”며 “차라리 파산하는 게 손해를 덜 보는 것 아니냐는 이야기도 나온다”고 했다. 김씨도 “(대출 프로그램을 통해) 당장 납품업체에 대금을 지불할 수는 있겠지만, 결국 수억원의 마이너스를 안고 사업을 다시 시작해야 한다”며 “직원 월급도 줘야 하고, 제품도 공급해야 하는데 막막하다”고 했다. 티몬과 위메프가 7월 29일 법원에 기업회생을 신청하면서 셀러들이 판매대금을 돌려받기는 더 요원해졌다. 기업회생은 법원이 지정한 기관이 기업 활동의 전반을 대신 관리하는 제도다. 파산 직전의 기업이 회생 절차에 들어가면 모든 채무 상황이 동결돼 원금과 이자 지급이 중단된다. 셀러가 판매대금을 돌려받기까지 상당한 시간이 소요될 것이라는 뜻이다.일단 지난 2일 서울회생법원은 티몬과 위메프의 대표를 불러 회생 가능성 등에 대한 심문을 진행했다. 다만 재판부는 일단 기업과 채권자가 자율적으로 협의부터 해보라며, 회생 절차를 한 달 동안 보류하기로 했다.법원이 티몬과 위메프의 기업회생을 결정하지 못하면 상황은 더 악화된다. 이들 기업이 파산을 신청한다면, 셀러들이 피해 보상을 받기가 더 어려워져서다.셀러들은 살길을 찾기 위해 티몬와 위메프의 모회사인 큐텐의 구영배 대표 등을 상대로 형사 고소에 나섰다. 형사 고소를 진행 중인 셀러들의 피해규모는 수천만원에서 십수억원에 달한다. 법무법인 사유의 박종모 대표변호사는 7월 30일 서울중앙지검에 구 대표와 류광진 티몬 대표를 형법상 컴퓨터사용사기죄와 특정경제범죄가중처벌법상 횡령·배임 혐의로 고소했다. 법무법인 심의 심준섭 변호사도 7월 29일 구 대표, 류화현 위메프 대표를 비롯한 5명을 횡령·배임 등 혐의로 서울강남경찰서에 고소했다. 문제는 앞으로다. 판매대금을 받지 못한 중소규모의 셀러들이 사업 운영의 어려움을 호소하고 있는 만큼 사태가 장기화하면 사실상 이들 업체의 줄도산이 예측돼서다. 실제 셀러들은 이번 사태의 여파가 납품업체 등으로 확산할까 우려하고 있다. 티몬에서 생활용품을 판매하다 이번 사태로 7억원의 피해를 본 최모씨(33)는 “이번 사태가 다시 발생하지 않도록 정부에서 실질적인 대책을 마련해주길 바란다”며 “플랫폼 기업이 셀러에게 지급해야 할 금액을 제대로 확보할 수 있는 법안이 꼭 만들어졌으면 좋겠다”고 했다.

정부가 건설업계에서 제기되는 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련한 ‘4월 위기설’에 대해 일축했다.성태윤 대통령실 정책실장은 24일 건설업계 일각에서 부동산 경기 침체 등에 따른 4월 위기설이 나오는 데 대해 “4월에 위기가 발생할 가능성은 전혀 없다고 단언한다”고 말했다.성 실장은 이날 KBS ‘일요진단 라이브’에 출연해 “정부에서 계속 관리해나가는 과정에 있다”며 이같이 밝혔다. 성 실장은 “기준금리를 변화하지 않았음에도 다행히 금리 환경이 전반적으로 상당히 개선되고 있다”며 “기준금리 변경을 포함한 전반적 환경이 변화한다면 더욱 개선될 가능성이 있다”고 말했다. 아울러 건설 관련 규제의 합리적 개편 등도 이뤄지고 있다면서 “그럼에도 계속해서 모니터링은 중요하다고 생각한다. 브릿지론 과정에서 혹시 문제가 생기지 않도록 감독 당국에서 철저히 모니터링하고 있다”고 덧붙였다.4월 위기설이란 내달 10일 총선 이후 정부가 부실 부동산 PF에 대한 구조조정에 돌입하면 건설사 줄도산이 이어질 수 있다는 가능성에 시장에서 제기 된 것을 말한다. 이미 부실 PF 여파로 워크아웃이 진행 중인 태영건설은 완전 자본잠식에 빠져 주식거래가 중단된 상황이다. 지난달에는 새천년종합건설(105위)과 선원건설(122위)이 각각 법원에 법정관리를 신청했다. 한국기업평가는 지난해 하반기 기준 20개 주요 건설사의 민간 주택사업 PF 우발채무가 30조원에 이르는 것으로 추산했다. 또 국토교통부에 따르면 올 들어 지난 13일까지 건설사 자진 폐업 신고 건수가 835건으로 10년 만에 최대를 기록했다. 최근 서울 아파트 전세값이 상승 흐름을 나타내고 있는 것에 대해서는 주택 공급 확대 의지를 내비쳤다. 그는 적절한 공급 중요성을 강조하면서 “공공 부문을 통해 임대 형태로 공급할 주택을 10만 호 정도로 대거 늘리려고 하고, 분당신도시 정도로 임대 관련 주택을 늘려 전셋값을 안정화하는 노력이 중요하다”고 말했다. 나아가 성 실장은 “주택 공급 자체를 계속 증가시킬 필요가 있어서 재건축 요건을 완화했다”며 “30년 이상 노후화 주택 안전진단 같은 재건축 관련 불필요한 규제를 재고해 실질적인 주택 공급이 이뤄지게 작업 중”이라고 밝혔다.그러나 재건축 활성화를 위해 제기되는 재건축초과이익환수제 폐지 요구에는 신중한 모습을 보였다. 성 실장은 “재건축초과이익환수제를 폐지하면 도움이 되는 것은 맞는다”면서도 “어느 정도 사회적인 합의가 이뤄져야 하는 부분”이라고 말했다.최근 증가 조짐을 보이는 주택담보대출을 두고는 “주담대 관련 위험은 크게 높지 않다고 판단한다”며 “오히려 올해 내에는 국내총생산(GDP) 대비 가계 부채 비율이 과거와 달리 100% 미만으로 떨어지는 쪽으로도 가능하지 않나 조심스럽게 전망한다”고 밝혔다.금융투자소득세 폐지, 공시가격 현실화 전면 폐지 등을 두고 ‘부자 감세’ 비판이 일고 있는 것을 두고는 기존 정부 방침을 재확인했다. 성 실장은 “공시가격을 현실화하려면 과거에 낮은 공시가격을 기준으로 했던 세율을 떨어뜨렸어야 했다”며 "공시가격만 올리면 국민에게 과중함 부담을 지우고 부동산 시장을 위험하게 만들 수 있어 전면 폐지가 맞는다"고 했다. 또 “세금을 줄여도 세수가 크게 감소하지 않으며 경제 전반에 활력을 높이는 방향으로 하고 있다”며 “1인당 100만 씩 지급하면 50조원이 들어 재정이 감당하기 어렵지만 적절한 부분에 핀셋으로 나가는 액수는 많지 않다”고 밝혔다.

고금리 기조가 이어지고 원자잿값‧인건비 등 건설 원가가 오른 가운데 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 리스크 공포가 건설업계의 긴장감을 고조시키고 있다. 지난해 건설사 10곳 중 4곳은 정상적으로 채무를 상환하기 어려운 ‘잠재적 부실기업’으로 지목됐고, 폐업에 이른 종합건설사는 300여 곳에 달한 것으로 조사됐다. 시공능력평가액(시평액) 16위의 중견건설사 태영건설이 PF 대출 문제로 최근 기업재무구조 개선작업(워크아웃)을 신청하면서 금융업계에도 PF 대출 관련 자금 회수 우려가 전반적으로 확대되는 모습이다.윤세영 태영건설 회장 채권단에 직접 호소 지난해 12월 28일 태영건설이 워크아웃을 신청했다. 만기가 도래한 PF 대출을 상환하지 못했기 때문이다. 워크아웃은 부도 위기를 맞은 기업 가운데 회생 가능성이 있는 곳에 채무상환 능력을 제고하는 작업을 의미한다. 부도에서 벗어나기 위해 채권단과 채무자가 신뢰를 바탕으로 구조조정, 상환 연장, 자금 지원 등을 통해 재무구조를 개선하는 것이 대표적이다. 2023년 시공능력평가액(시평액) 상위 16위에 올랐던 태영건설이 워크아웃을 신청하게 만든 요인은 480억원 규모 서울 성수동 오피스빌딩 PF 대출 미상환이었다. 태영건설은 저금리 시대를 맞아 주택시장이 호황이었던 2019~2022년 적극적으로 개발사업 수주를 늘리고 외형을 키웠다. 하지만 지난 2022년부터 시작된 가파른 금리 인상과 함께 원자재 가격·인건비 상승 등으로 조달 비용이 늘어나면서 부동산 경기가 침체기로 돌아섰다. 수주 이후 착공하지 못한 개발 사업들이 줄줄이 대기하면서 이자 비용이 늘어났지만, 사업성이 떨어져 삽을 뜨지 못하면서 태영건설의 유동성에 문제가 발생한 것으로 분석된다.한국투자증권이 발표한 보고서에 따르면 지난해 3분기 말 기준 태영건설의 PF 대출 잔액은 약 4조4100억원이다. 이 가운데 사회간접자본(SOC) 사업을 제외한 순수 부동산 개발 PF 잔액은 약 3조2000억원에 이른다. 한국신용평가 보고서에 따르면 올해 말까지 만기가 돌아오는 태영건설의 PF 보증 채무도 지난해 11월 말 기준 3조6027억원에 달하는 상태다. 순차입금은 약 1조9300억원이며 부채비율은 478%에 이른다.윤세영 태영그룹 창업회장은 지난 3일 산업은행 본점에서 열린 채권단 설명회에 나와 채무 상환 기회를 달라고 호소했다. 윤 회장은 태영건설의 부도를 막고 기업을 살릴 수 있도록 워크아웃을 신청해 기업 회생의 첫걸음을 뗐다고 설명했다. 건설과 부동산업은 늘 부침이 있는데 태영건설은 지난 몇 년 동안 PF 사업을 하면서 좋은 성과를 거둬왔고 가능성을 증명해 왔다고 강조했다. 하지만 이를 과신한 나머지 자기 관리에 소홀하면서 부도 위기를 맞았다며 태영건설 대주단의 워크아웃 승인을 요청했다.윤세영 회장은 “1년 내내 유동성 위기로 가시밭길을 걷던 태영건설은 결국 흑자 부도 위기를 맞으면서 창립 50주년의 영광은 고사하고 망할 처지가 됐다”며 “태영건설이 이대로 무너지면 협력업체에 큰 피해를 남기면서 줄도산을 피할 수 없게 되고 채권단에게도 피해가 돌아간다”고 말했다. 또한 “태영건설의 현재 수주 잔고는 12조원이 넘어 향후 3년 동안 연 3조원 이상의 매출이 가능하다”며 “영업이익률도 4%로 동종업계 상위권 회사 평균치보다 높으며 실제 문제가 되는 우발채무 규모도 2조5000억원 정도”라고 주장했다.문제는 만기가 돌아오는 PF 대출에 대한 고민이 비단 태영건설 만의 일이 아니라는 것이다. SK에코플랜트· 롯데건설·한화 건설부문·현대건설 등도 마찬가지다. 오는 2월 말까지 만기가 돌아오는 이들 회사채 규모는 총 1조4200억여 원에 달한다.김승준 하나증권 연구원은 보고서를 통해 “태영건설과 롯데건설의 공통점은 도급 PF 대출 규모가 크고, 1년 안에 돌아오는 PF 대출도 유동성보다 크고, 양호하지 않은 지역에서 도급 PF 대출 보유 비중이 크다는 것”이라며 “올해 1분기까지 만기가 도래하는 롯데건설의 미착공 PF 대출 규모 3조2000억원 가운데 서울 제외 지역의 미착공 PF 대출은 2조5000억원으로 추정되지만, 롯데건설 보유현금 규모는 2조3000억원 수준”이라고 분석했다. 김 연구원은 “2조5000억원 전체를 채무 인수하거나 자금 보충을 해야하는 것은 아니겠지만, 최근 서울 이외 지역에서의 청약 결과가 부진하다는 점에서 부담스러운 수준”이라고 지적했다.동부건설‧신세계건설 등 신용등급‧전망치 하향신용평가업계는 국내 주요 건설사에 PF 대출 관련 우발채무를 우려하며 신용등급 또는 전망치를 하향하고 있다. 지난해 신용등급을 부여한 건설사 21곳 가운데 등급이 하향 조정된 건설사는 8곳이다.한국기업평가(한기평)는 지난해 12월 말 GS건설의 무보증사채(A+)와 기업어음(A2+) 등급을 각각 ‘A’, ‘A2’로 하향 조정했다. 지난해 시평액 22위인 동부건설의 기업어음 및 전자단기사채(STB) 등급도 기존 ‘A3+’에서 ‘A3’로 내렸다. 지난해 시평액 32위인 신세계건설(A)의 무보증사채 전망치도 ‘부정적’으로 낮췄다.한기평 관계자는 “올해 공급 축소가 본격화하면서 전년 대비 매출이 감소할 것”이라며 “금융권의 PF 관련 익스포저(위험 노출액) 축소로 PF 우발채무 리스크가 건설업계 자금 부담으로 이어질 가능성도 있다”고 분석했다. 중대형 건설사에 비해 상대적으로 규모가 작은 중소형 건설사는 자금난으로 인한 타격이 더 크다. 국토교통부 건설산업지식정보(KISCON)에 따르면 지난 2023년 1~11월 폐업한 종합건설사는 366곳이다. 연간 기준으로 2020년 211곳, 2021년 169곳, 2022년 261곳 등 100~200대를 유지하다가 지난해 300곳을 훌쩍 넘어선 것이다. 2022년 1~11월에 214곳이 폐업한 것과 비교하면 약 70% 늘어났다. 지난해 부도로 이어진 건설사는 총 21곳으로 종합건설사는 9곳, 전문건설사 12곳이다. 대창기업·신일건설 등이 회생절차에 들어갔고, 에이치엔아이엔씨(HN Inc)는 법정관리에 들어갔다. 지난 2일에는 경남지역 8위 건설사로 ‘남명더라우’ 브랜드를 보유한 남명건설이 최종부도 처리됐다.남명건설은 경남 함안 지역주택조합 사업장에서 공사비를 회수하지 못하면서 유동성 위기를 맞았고 만기가 돌아온 12억4000만원 규모 어음을 막지 못했다. 남명건설의 누적 공사 미수금은 600억원에 달한 것으로 알려졌다.중소형 건설사 관계자는 “현재 본 PF 전 단계인 브릿지론 연이자가 두 자릿수인 상태에서 만기 연장을 해준다고 해도 본 PF 대출 실행 단계로 넘어가지 못하고 있기 때문에 문제”라며 “본 PF 대출로 넘어가기 위해서 담보나 보증을 서라고 하는데 그 정도로 체력이 탄탄한 시행사 또는 건설사는 많지 않다”고 지적했다.부동산개발업계 관계자는 “당장 가장 효력이 강한 지원 방안은 금융감독원에서 금융사에 엄격하게 제한하는 PF 대출 관리 기준을 완화해 주는 것이라고 본다”며 “태영건설 같은 유명한 건설사도 워크아웃 신청까지 하는 상황에서 대형사들을 제외한 중소형 건설사 또는 지방 분양 물량이 몰려있는 기업들이 자금난을 타개할 수 있는 자구책을 마련하는 것은 사실상 불가능하다”고 판단했다.건설기업 10곳 중 4곳, 잠재적 부실기업 기업의 채무상환능력을 나타내는 지표인 ‘이자보상배율‘이 1 미만인 잠재적 부실기업도 전체의 40%를 넘어선 것으로 조사됐다. 이자보상배율은 영업이익을 금융비용 즉 이자비용으로 나눠서 산출하는 비율이다. 이자보상배율이 1 미만이면 회사가 벌어들이는 영업이익보다 이자비용이 많아 정상적인 채무상환이 어려운 잠재적 부실기업으로 분류한다.대한건설정책연구원이 지난해 10월 28일 발간한 ‘2022년도 건설 외부감사 기업(건설외감기업) 경영실적 및 한계기업 분석’ 보고서에 따르면 2022년 기준 건설업 외감기업 2232곳 가운데 잠재적 부실기업은 총 929개 업체로 41.6%를 기록했다. 잠재적 부실기업은 2018년 32.3%(642곳)에서 매년 상승해 4년 만에 10%포인트(p) 가까이 올랐다. 지난해 건설업계의 이자보상배율 1 미만 기업 비중은 전체 산업 평균인 36.4%보다 높았다. 잠재적 부실기업 가운데 종합건설업체는 전년(2021년) 대비 0.5%p 증가한 70.9%를 차지했고, 전문건설업체는 0.5%p 감소한 29.7%의 비중을 보였다.이자보상배율이 3년 동안 1 미만을 기록한 ‘한계기업’ 역시 총 387곳으로, 전체의 17.3%를 기록했다. 지역별 한계기업 분포를 살펴보면 수도권이 17.4%, 비수도권이 20.3%로 조사됐다.지난해 건설업계의 부채비율도 144.6%로, 2022년(133.5%)보다 11%p 이상 높아졌다. 부채비율은 2018년 132.8%에서 2019∼2020년 120%대로 내려왔지만, 지난해 140%대로 다시 치솟았다.지난해 건설업계의 평균 매출액은 1107억원으로 전년 대비 15.4% 늘었지만, 영업이익률은 4.5%로 전년보다 1.5%p 떨어졌다. 순이익률도 2021년 4.9%에서 지난해 3.6%로 하락했다. 김태준 대한건설정책연구원 연구위원은 “최근 한계기업이 늘어난 것은 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹 시기의 저금리 기조로 부채 증가가 이뤄졌지만, 물가 상승에 따른 금리 인상이 이어지면서 이자 비용 부담이 급증한 것이 원인”이라며 “우크라이나 전쟁 이후 지속적으로 상승한 건설자재 가격으로 건설업체의 수익률이 악화한 것도 영업이익 감소에 영향을 미쳤다”고 분석했다. 또한 김 연구위원은 “건설 경기의 반등이 이뤄지지 않는다면 내년 이후 건설업체의 전반적인 부실이 본격화할 것”이라며 “건설업계 유동성 공급 현실화와 부실기업들에 대한 선제적 구조조정이 필요하다”고 조언했다. 그는 이어 “정상적으로 영업하는 전문 및 중소 건설업체들의 연쇄 부도 및 흑자 도산이 이뤄지지 않도록 공정한 생태계 관리체계를 강화해야 한다”고 강조했다.대형건설사 관계자는 “1군 건설사들은 지난 2008년 글로벌 경제위기를 겪으면서 대부분 사내 리스크 관리부서를 보유하고 있다”며 “신규 수주 사업을 선별하고 이미 수주한 현장도 사업성에 문제가 없는지 꼼꼼하게 체크하면서 부실 사업장이나 분양성이 부족한 사업을 걸러내고 있다”고 설명했다. 그는 “인허가를 받아서 분양에 돌입할 수 있는 본 PF 사업장이나 조합원 보유 대물이 있는 정비사업만 선별해 사업을 추진하면서 금융권에서 대위변제를 통해 부실 채권 회수에 문제가 없도록 관리하고 있다”고 덧붙였다.

장기간 이어진 고금리 여파와 경기 침체 등으로 파산신청을 하는 기업이 늘어나며 줄도산 공포가 커지고 있다. 기업 대출 연체율이 상승세를 보이면서 영업이익으로 이자도 못 갚는 한계기업이 증가하는 등 시한폭탄이 언제 터질지 모르는 상황이 우려되고 있다. 대법원 통계월보에 따르면 올 들어 9월까지 파산신청한 법인은 1213건으로 집계됐다. 이는 전년 동기 대비 64%나 늘어난 수준이다. 최근 10년간 가장 파산 건수가 많았던 2021년 1069건인데, 연말까지 3개월을 앞둔 시점에 이미 기록을 넘어섰다. 법인 회생 신청은 1160건으로 작년 같은 기간보다 63.6% 늘었다. 이 같은 추세가 연말까지 계속된다면 연간 기준으로 파산 신청이 회생 신청보다 많을 가능성이 높다. 이는 고금리, 고환율, 고물가 등으로 기업들 경영환경 악화됐기 때문인 것으로 분석된다. 특히 기업 대출 연체율이 상승세를 보이는 등 기업들의 부담은 더욱 가중되고 있는 것으로 보인다. 실제 영업이익으로 이자도 못 갚는 한계기업이 증가한 것으로 나타났다. 한국은행에 따르면 3년 연속 영업이익으로 이자도 못 내는 한계기업이 지난해 말 기준 3900개를 웃돈다. 전체 기업(외부감사 대상 비금융 기업)의 15%를 차지하는 것으로 5년 만에 최고치다.영세기업들이 자금난에 가장 큰 타격을 받은 것처럼 보이지만 중견기업도 그 충격의 예외가 아니었다. 자금난이 영세기업에서 중견기업으로 확산되면서 1∼8월 어음부도액은 3조6200억원을 넘어섰다. 코로나19가 한창이던 2021년(1조9000억원)이나 레고랜드 사태가 있었던 지난해(2조2500억원)보다 악화한 상태다. 자금난이 장기화하면 법정관리에 나서는 업체가 늘어날 수 있다는 분석이다. 금융감독원의 신용위험평가 결과 기업개선작업(워크아웃)이나 기업회생절차(법정관리)가 필요한 부실징후기업은 185개로 1년 새 25개 늘었다. 중소부터 중견기업까지 자금 유동성 위기 고조 중견 기업집단인 대유위니아 그룹도 존폐기로에 놓였다. 대유위니아 그룹은 현재까지 5곳의 계열사가 서울회생법원에 법정관리를 신청했다. 김치냉장고 ‘딤채’로 유명한 위니아를 비롯해 위니아전자, 위니아전자매뉴팩처링, 대유플러스, 위니아에이드가 법정관리 희망 의사를 밝혔다. 대유위니아그룹 계열사들은 경영 상황 악화와 이에 따른 대규모 임금 체불이 맞물려 있다. 더 큰 문제는 이번 법정관리 여파로 협력사 450여 곳의 줄도산 위기에 처하게 된 것이다. 고금리 시기 경쟁적으로 공급된 기업대출이 기업 연쇄 부실의 ‘약한 고리가’가 되는 것이 아니냐는 우려까지 제기됐다. 시장의 우려가 커지자 정부도 진화하기에 나섰다. 최근 중소벤처기업부를 비롯한 기술보증기금, 신용보증기금에서 대유위니아 그룹 계열사의 법정관리로 피해를 입은 중소기업에 특별만기연장과 특례보증을 지원하기로 했다.하지만 시장은 아직 안도하는 분위기가 아니다. 재무 상황이 좋지 않은 타 산업들도 안심할 수 없기 때문이다. 대표적인 곳이 건설업계다. 고금리와 더불어 공사비 인상, 미분양 증가 등으로 중소 건설사뿐만 아니라 중견 건설사들도 위기감이 커지고 있다. 실제 올해 종합건설사 폐업 건수는 지난해 대비 2배가량 증가했다. 국토교통부 건설산업지식정보시스템에 따르면 올해 1월부터 10월 29일까지 종합건설사 폐업 건수(변경·정정·철회 포함)는 총 453건으로 집계됐다. 이는 전년 동기(259건) 대비 74.9% 증가한 수치로, 지난 2006년 491건 이후 역대 최대치다.최근에는 중견 종합건설사 대우산업개발도 회생 절차를 밝고 있다. 대우산업개발은 2011년 12월 대우자동차판매의 건설부문이 분할해 설립된 종합 건설사다. 올해 시공능력평가액 4115억원으로 시공능력평가 75위를 기록하고 있다. 아파트 브랜드 이안(iaan), 엑소디움(Exodium), 외식업 브랜드 브리오슈도레(Brioche Doree) 등을 보유 중이다.하지만 대우산업개발은 경영난으로 하도급 업체들에게 결제 대금을 연체하면서 지난 9월 7일 서울회생법원으로부터 회생절차개시결정을 받아 회생절차에 들어갔다. 회생 개시 결정문에 따르면 올해 1분기 기준 대우산업개발의 자산은 2930억원, 부채는 2308억원이다. 하지만 자산 구성 항목 중 약 1000억원은 공사매출채권과 장단기 대여금채권 등으로 상당수 부실화됐거나 회수가 불가능한 탓에 사실상 자본잠식 상태란 평가다. 여기에 시공하자 등에 따른 우발채무 추정액 630억원, 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 관련 차입금에 대한 지급보증금 약 4300억원이 현실화할 가능성도 있다는 분석이다. 시장에서는 기업들이 자금 유동성 위기로 연쇄 도산 우려가 커지자 이를 막기 위해 특단책이 마련돼야 한다는 목소리가 높아지고 있다. 또한 지난달 15일 일몰된 기업구조조정 촉진법(기촉법) 재입법이 필요하다는 시각도 나온다. 기촉법이란 지난 2001년 한시법으로 최초 제정된 워크아웃 절차를 담은 기본법이다. 워크아웃은 채권금융기관의 75% 이상 동의를 받아 채무 유예·탕감 및 추가 자금투입을 대가로 강도 높은 구조조정을 단행해 기업을 회생하게 하는 제도다.전문가들은 악성기업을 선별적으로 거르고 우량기업을 중심으로 정책이나 금융지원이 필요하다고 조언한다. 양태정 법무법인 광야 변호사는 “매출과 영업이익이 있는 기업도 높은 연체 이자의 부담으로 회생이나 파산의 이르는 경우가 많기 때문에, 정책적으로 우량기업의 경우 대출연장이나 연체이자로 인한 부담을 낮출 필요가 있다”며 “특히 법원 회생까지 가기 전에 기촉법을 연장시켜 워크아웃을 활성화시키는 것이 바람직하지만, 도덕적 해이를 보이는 악성기업을 선별하는 감시도 필요하다”고 말했다.

위니아전자에 이어 대유플러스까지 기업회생절차를 신청하면서 대유위니아그룹의 줄도산 우려가 커지고 있다. 회생 신청에 실적 악화가 겹치면서 그룹의 신용등급이 줄줄이 강등됐다. 신용평가업계에서는 대유위니아그룹의 추가 부실 가능성이 있다고 내다봤다.5일 신용평가업계에 따르면 한국기업평가는 지난달 27일 대유플러스의 무보증사채 신용등급을 ‘BB-’에서 ‘D’로 하향 조정했다. 대유플러스가 서울회생법원에 기업회생절차 개시를 신청했기 때문이다. 이어 한기평은 ▲대유에이텍 ▲대유에이피 ▲대유이피 등 대유위니아그룹 계열사들의 신용등급을 줄줄이 강등했다. 한기평은 대유에이텍의 신용등급을 ‘BB-’에서 ‘B-’로, 대유에이피는 ‘BB-’에서 ‘B-’로 강등했다. 대유이피은 ‘BB-’에서 ‘B-’로 내렸다. 대유플러스의 회생절차개시 신청으로 계열 전반의 신용위험이 커졌다는 이유에서다. 같은 날 나이스신용평가도 대유위니아그룹 계열사 등급 조정에 나섰다. 나신평은 대유에이텍의 신용등급을 ‘BB’에서 ‘B-’로 하향 조정하고 ‘하향 검토’를 유지한다고 밝혔다. 위니아의 신용등급을 ‘BB-’에서 ‘B-’로 하향 조정했다.CB 조기상환 못한 대유플러스 ‘결국’ 회생신청동강홀딩스를 실질적 지주회사로 두고 있는 대유위니아 그룹은 자동차 부품, 가전, 레저 등 3개 분야 사업 포트폴리오를 보유하고 있는 중견 그룹사다. 대유에이텍, 대유홀딩스, 대유플러스는 중간 지주사 역할을 하고 있으며 계열사간 순환출자로 긴밀한 거래관계가 구축돼있다. 앞서 대유플러스는 지난 9월 25일 서울회생법원에 회생절차 개시를 신청했다고 공시했다. 기업회생은 법원의 관리 아래 진행되는 기업의 구조조정 절차다. 대유플러스는 지난 3월 발행한 신주인수권부사채(BW)를 조기 상환해야 하는데, 채무이행자금이 부족해 지급하지 못하는 상황이다. 미지급액은 원금 286억원과 이자 10억원 등 약 296억원에 달한다.대유플러스의 부채비율은 올해 6월 기준 400%를 넘어섰다. 구체적으로는 ▲2018년 12월 625.5% ▲2019년 12월 582.0% ▲2020년 12월 291.1% ▲2021년 12월 327.9% ▲2022년 12월 388.3% ▲2023년 6월 432.9% 등이다. 차입금의존도 역시 꾸준히 늘었다. ▲2018년 12월 9.7 ▲2019년 12월 12.8 ▲2020년 12월 36.6 ▲2021년 12월 41.8 ▲2022년 12월 47.5 ▲2023년 6월 47.0이다. 한기평은 지난 4월 정기평가에서 대유플러스에 대해 “계열 관련 대규모 영업외손실 인식으로 당기순이익 적자를 기록했다”며 “계열에 대한 지원 부담으로 현금흐름이 저조하고 재무안정성이 저하됐다”고 평가했다. 이어 “계열 전반의 재무부담 확대로 지원 부담이 가중될 우려가 존재한다”고 분석했다. ‘대규모 영업손실’ 위니아전자도 기업회생절차위니아전자는 지난 9월 20일 회생법원에 기업회생절차를 신청했다. 코로나19 사태로 중국 공장이 셧다운되면서 경영상확이 악화했고, 글로벌 경기 침체가 잇따르면서 경영은 더욱 어려워졌다. 대유위니아그룹 계열사인 위니아전자는 대우전자와 동부대우전자를 거친 생활가전 생산업체다. 뿌리는 대우전자다. 1997년 국제통화기금(IMF) 외환위기 당시 대우그룹이 해체되면서 동부그룹을 거쳐 2018년 대유위니아그룹에 인수됐다.위니아전자는 2019년 45억원이었던 영업손실 규모는 2021년 175억원으로 늘었고, 지난해에는 감사의견 거절을 받아 재무제표를 공시하지 않았다. 이후 26일 위니아전자는 '체불임금 변제 계획' 자료를 내고 주요 자산 매각을 통해 체불임금을 해소하겠다는 방침을 공개했다.나신평은 위니아전자에 대해 중단기적으로 재무안정성 개선이 불확실하다고 평가했다. 나신평은 “계열 미수채권 규모가 과중한 가운데, 계열사들의 기업회생절차 신청에 따라 관련 미수채권 회수가능성에 대한 불확실성이 크게 확대됐다”며 “가전 수요 위축 및 계열 미수채권 손상 인식 등으로 대규모 영업적자를 기록한 가운데, 당분간 저조한 수익성 수준이 지속될 것”이라고 전망했다.한기평은 대유위니아그룹이 추가 부실 가능성이 있다고 분석했다. 한기평은 “그룹 전반의 재무부담이 매우 과중한 가운데 그룹 주력 사업 중 하나인 가전 부문의 실적이 저조하다”며 “추가 부실 가능성을 배제할 수 없다”고 내다봤다.

부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 시장 경색으로 자금줄이 마른 건설사들의 고민이 커지고 있다. 부동산 PF 시장은 대출 잔액과 연체율 증가로 인해 사실상 임시 휴업에 들어간 상태다. ‘돈맥경화’가 현실이 되자 일부 건설사들은 회생 절차를 밟고 있다. 일각에선 건설사들의 줄도산 우려가 나온다. 부동산PF ‘적신호’…대출잔액 133조원금융당국에 따르면 올해 6월 말 기준 부동산PF 대출잔액은 총 133조1000억원으로 1분기 대비 1조5000억원 늘어난 것으로 집계됐다. 2020년 말 92조5000억원이던 부동산 PF 대출잔액은 ▲2021년 말 112조9000억원 ▲2022년 말 130조3000억원 ▲2023년 3월말 131조6000억원 등 증가세에 있다.부동산 PF 대출 연체율이 2%대를 돌파한 점은 더욱 우려를 키웠다. 6월 말 기준 연체율은 2.17%를 기록했다. 2020년 말 0.55%, 2021년 말에는 0.37%에 불과했는데 지난 3월 말 기준 전체 금융권의 PF 대출 연체율은 2.01%까지 치솟았다. 특히 증권업의 부동산 PF 대출 연체율이 가장 높았다. 증권업의 연체율이 6월말 17.28%로 3월말보다 1.4% 증가했다. 연체율은 2021년말 3.71%에서 2022년말 10.38%, 올해 3월말 15.88% 등으로 오름세를 보이고 있다.저축은행은 4.61%로 지난 3월말 대비 0.54%p 증가한 반면 여신전문금융업은 3.89%로 1분기 대비 0.31%p 감소했다. 보험업은 대출잔액이 43조7000억원으로 전 업권에서 부동산 PF 대출 규모가 가장 컸지만 연체율은 6월말 0.73%로 3월말 대비 0.07%p 늘어나는 데 그쳤다. 상호금융은 대출잔액이 4조8000억원으로 전 업권에서 가장 적지만 연체율이 3월말 0.1%에서 6월말 1.12%로 1.03%p 늘었다. 금융위는 12일 열린 '제3차 부동산 PF 사업정상화 추진상황 점검회의'에서 “6월말 기준 금융권 부동산 PF 대출 연체율이 3월말 대비 0.16%p 상승했지만 상승추세는 크게 둔화돼 금융 전반에 대한 위험으로 확산되지는 않을 것이라는데 의견을 함께 했다”고 밝혔다.반면 한 업계 관계자는 “향후 2년에서 3년간 PF시장은 사실상 개점휴업 상태가 이어질 것으로 보인다”며 “PF 리스크 확산에 따른 자금조달 위기에 이어 부실공사 등의 악재가 겹치면서 건설 업계 전체가 쓰러질 수 있는 위기 상황에 봉착했다”고 설명했다. 대우산업개발 법정관리에 건설업계 줄도산 공포PF시장 경색으로 ‘돈맥경화’가 심화하자 건설사들의 줄도산 우려도 현실화하고 있다. 아파트 브랜드 ‘이안’(iaan)으로 알려진 대우산업개발은 회생절차에 들어갔다. 대우산업개발은 미분양에 따른 자금난을 피하지 못해 회생절차를 밟게 됐다.금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 서울회생법원은 지난 7일 대우산업개발에 대한 회생 절차 개시를 결정했다. 회생채권·담보권·주식 등 신고 기한은 오는 27일부터 다음달 17일까지다. 조사기간은 다음달 18일 시작해 11월 7일 종료된다. 대우산업개발은 지난달 2일 서울회생법원에 회생 신청서를 제출했고, 이후 한 달여 만에 개시가 결정됐다. 회생 개시 결정문에 따르면 올해 1분기 기준 대우산업개발 자산은 2930억원, 부채는 2308억원이다. 자산 구성 항목 중 약 1000억원은 공사매출채권과 장단기 대여금채권 등으로 상당수 부실화됐거나 회수가 불가능해 사실상 자본잠식 상태다. 시공하자 등에 따른 우발채무 추정액 630억원, 부동산 PF 관련 차입금에 대한 지급보증금 약 4300억원이 현실화하면 채무액이 크게 늘어날 수도 있다.대우산업개발만의 문제는 아니다. 올해 들어 중견 및 중소 규모 건설사를 중심으로 줄도산 우려가 확산 중이다. 앞서 대우조선해양건설, 에이치엔아이엔씨, 대창기업, 신일 등이 회생절차에 들어간 데 이어 대우산업개발 법정관리 소식까지 전해졌기 때문이다.건설산업지식정보시스템에 따르면 올해 상반기에 폐업한 종합건설사는 총 248곳으로 12년 만에 최대를 기록했다. 지난해 전체 폐업 건수(362건)와 비교하면 올해 들어 폐업 속도는 더 빨라지고 있다. 전문건설업체의 상반기 폐업은 1546건으로 전년 동기 대비 22.4% 늘었다.“건설사 자금조달 하반기에 더 어렵다”하반기에는 건설사들이 외부 자금을 조달하기 더 어려워질 수 있다는 분석이 나온다. 국내 신용평가사들은 건설업의 하반기 사업환경과 등급전망에 대해 ‘비우호적’, ‘부정적’으로 평가했다. 지방 등에서 분양 실적이 떨어지는 가운데 PF유동화증권 규모가 큰 건설사는 상환부담이 커질 것으로 보인다.한국신용평가는 건설산업 2023년 상반기 정기평가 결과 보고서를 통해 건설사들의 부동산 PF위험이 축소되려면 장기간이 소요될 것이라고 전망했다. 신규 현장의 사업성 저하, 금융시장의 투자심리 악화 등이 우려돼서다.한신평은 “건설사들의 PF 보증 규모는 분양 경기 저하에 따른 기존 우발채무 해소 지연과 추가적인 신용보강 제공 등으로 2023년 들어서도 쉽게 줄어들지 못하고 있다”며 “여기에 PF 보증 중에서 상대적으로 위험 수준이 높은 미착공 사업장에 대한 금액이 여전히 과반을 차지하고 있는 점도 잠재적 불안 요소”라고 설명했다.이어 “신규 현장의 사업성 저하, 금융시장의 투자심리 악화 등으로 인해 건설사들의 PF위험이 실질적으로 축소되기까지는 상당한 시간이 소요될 것으로 예상된다”며 “최근 늘어나고 있는 건설사들의 책임준공 의무 관련 부담도 주요 모니터링 요소가 될 것”이라고 전망했다.나이스신용평가는 PF우발채무 규모가 보유 유동성 및 재무여력 대비 과다하다고 판단되는 회사들을 중심으로 2023년 하반기 신용위험이 확대될 것이라고 전망했다. 나신평은 “2022년 하반기 이후 주택가격 하락이 지속되고 있는 가운데, 여전히 과중한 미분양부담 수준 등을 감안하면 PF 차입금의 차환위험이 상존하고 있는 것으로 판단된다”며 “특히 보유 유동성 대비 PF우발채무가 과다한 건설회사들을 중심으로 유동성위험이 증가할 가능성이 있다”고 밝혔다.그러면서 “다만 PF우발채무의 규모뿐만 아니라 질적 구성도 회사별로 차이를 보이고 있다”며 “PF우발채무에 대응 가능한 각 회사별 재무적 융통성 확보 여부에 대한 장기적인 검토가 요구된다”고 조언했다.

증권회사를 비롯한 금융권의 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려가 커지고 있는 가운데, PF 담당 임직원들이 ‘성과급 잔치를 벌인 것이 아니냐’는 비판이 제기된다. 이 중 위험관리를 제대로 하지 못해 정부 지원을 받은 증권사에서도 해당 부서 임직원들에게 지급한 성과보수가 상당액으로 나타났다. 더욱이 증권사의 PF 관련 임직원의 성과급은 장기성과에 연동돼야 하지만 제대로 적용되지 않은 사례들이 다수 적발되면서 관련 법령을 피해간 것으로 드러났다. 금융감독원에 따르면 부동산 PF 익스포저(위험 노출도)가 있고 지배구조법 적용을 받는 국내 22개 증권사가 작년도 성과에 대해 올해 지급하기로 결정한 성과급이 총 3525억원에 달한다. 이중 PF 부실로 회사 존폐가 불확실해 정부의 긴급 유동성 지원까지 받은 증권사 4곳은 PF 담당 임직원들에 770억원이나 되는 성과급을 지급했다. 증권사 PF 부실 위기로 공적자금으로 연명하면서도 성과급은 칼같이 챙겼다는 시선이 나온다. 이에 더해 증권사들은 성과에 대한 보수는 이연지급해야 한다는 원칙을 비롯한 금융당국의 관련 규정까지 일부 지키지 않은 것으로 나타났다. 지배구조법은 성과보수가 장기 성과와 연계될 수 있도록 주식 등으로 이를 지급하고, 40% 이상을 3년 이상 이연지급해야 한다. 그러나 상당수 증권사가 성과보수 전액을 현금으로 지급했다. 성과보수 중 현금 비중이 79.7%로 대부분을 차지했고, 주식으로 지급한 금액은 2.8%에 불과했다. 또 이연지급 기간을 최장 9년으로 정한 회사가 있는 반면, 법상 기간인 3년보다 짧게 설정하는 위규 사례도 확인됐다. 또한 22개사 중 17개사는 1억원 미만 성과급을 임의로 이연지급 대상에서 제외해 일시급으로 지급한 것으로 드러났다. 만약 이연지급 기간 중에 손실이 발생할 경우 손실 규모를 반영해 성과보수를 재산정해야 하는데 이러한 사항을 내규에 전혀 반영하지 않은 증권사도 5곳이나 됐다.문제는 지난해부터 고금리 부담에 부동산 시장 침체까지 이어지며 부동산 PF 부실 위험이 더 커지고 있다는 점이다. 증권사의 부동산 PF 연체율은 지난 3월 말 기준 15.88%에 달한다. 2021년 말(3.71%)에 비해 10%포인트 이상 늘었다. 금융업계 평균(2.01%)의 8배 수준이다. 증권사를 비롯한 금융사들이 과중한 부실채권을 감당하지 못해 줄도산 사태가 빚어질 수 있다는 우려도 나온다. 정부도 지원에 나섰다. 금융당국은 오는 9월부터 1조원 규모의 부동산 PF 사업장 정상화 지원펀드를 본격 가동하기로 했다. 정부의 지원이 필요할 만큼 PF시장에 경고등이 켜진 상황이라 증권사 PF부서에 대해 성과급 잔치라는 곱지 않은 시선이 나올 수밖에 없는 이유다. 이에 ‘수익은 사유화하고 비용은 사회화하는 행태’라는 비판까지 나온다.부동산 PF 사업 과당경쟁 우려…“업계 상생 필요” 앞서 증권사들은 지난 몇 년 동안 부동산시장이 좋을 때 연 수억 원에서 최대 수십억 원 단위의 성과급을 직원들에게 챙겨줬다. PF 담당자들이 단기에 성과를 올리고 성과급을 받는 데 열을 올릴 수밖에 없는 구조인 것이다. 부실 가능성이 있어도 어떻게든 사업을 진행시키려는 이들도 생겨났다. 하지만 부동산 경기 활황을 타고 급증했던 증권사 PF 투자금은 부실이라는 부메랑으로 돌아오고 있다. 더 우려되는 것은 증권사를 비롯한 금융권만의 부실이 아니라는 점이다. 최근 수도권을 중심으로 분양시장이 다시 살아나는 듯하지만 여전히 지방에서는 폐업 및 부도 건설사가 증가하고 있는 분위기다. 준공 후 미분양 물량이 적체돼 있고 PF 시장 경색 등 ‘돈맥경화’ 현상이 계속되고 있다. 부동산 호황기였던 팬데믹(전염병의 세계적 대유행) 시기에 사업 부지를 사들인 시행사들도 다시 부지를 내놓는 등 자금관리에 나섰다. 실제 시행사 상당수가 올해 자본잠식 상태에 빠질 거란 우려도 나오던 상황이었다. 8월 말에 브릿지론 만기가 집중됐지만, 대다수 시행사가 유동성이 고갈돼 본PF 전환이 어려웠던 것으로 파악된다. 어느 때보다 어려운 업황 악화에 건설사나 시행업계 등에서도 증권사의 PF 성과급 잔치에 대한 시선이 곱지만은 않아 보인다. 시장이 좋을 때는 증권사 등 금융권에서 사업 진행에 적극 나섰지만 시장이 어려워지니 만기가 도래하는 PF 연장을 해주지 않고 높아진 금리 이자만 챙기고 있다는 비판의 시선이 나온다. 실제 관련 업계 금융비용 부담이 상당했다. 신규 발행 브리지론 금리는 2021년 연 8~9%에서 지난해 법정 최고금리인 20%까지 올랐다. 시공능력이 낮은 시행사나 시공사의 사업장은 10%대 고금리를 얹는 방식으로 차환(리파이낸싱) 자금을 구하러 다닌 것으로 알려진다. 건설업계 관계자는 “PF금융이라는 게 프로젝트의 사업성을 보고 금융권에서도 투자개념으로 돈을 빌려주는 건데 건설시장이 어려워지면서 부실을 핑계로 금리를 올리는 상황이다”며 “그래서 금융사는 사업의 성패와는 상관없이 이득을 취하는 거다”고 비판했다. 시행업계 관계자는 “시장이 좋을 때 PF대출(브리지론, 본PF대출) 금융 지원의 적극적인 모습과 달리 시장이 어려워지니 회수나 연장을 해주지 않는 등의 모습에서 아직 분양을 못하거나 어려워진 부동산 시장에서 보다 책임감 있는 모습이 필요해 보인다”고 말했다. 이어 “사업에 함께 투자한 개념인데 어려울 때도 상생하는 방안을 찾아야 한다”며 “혼자만 살길을 찾아 자금 회수에만 몰두 하다가는 부동산과 금융권 모두 망가질 수 있고 대한민국 전체 위협도 가능한 상황이다”고 지적했다. 당국은 위험 비중이 높았던 중소형 증권사를 비롯해 종합적으로 부동산 PF 관리가 잘되고 있는지 살펴볼 예정이다. 또한 성과보수와 관련한 올바른 시장 관행 확립 등 자율 개선도 유도할 방침이다. 금감원은 “부동산 PF 사업과 관련해 과당경쟁을 방지하고, 장기적으로 건전성을 제고하기 위해서는 성과보수체계의 질서 확립과 규제 실효성 제고가 필요하다”고 말했다.